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全球滾動(dòng):弱日元、“日本病”……日媒開年驚人預(yù)測(cè):日本GDP今年或被德國超越,跌至世界第四
2023-01-23 20:53:14來源: 每日經(jīng)濟(jì)新聞

每經(jīng)記者:蔡鼎 每經(jīng)編輯:蘭素英

據(jù)日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》23日?qǐng)?bào)道,由于近期日元貶值導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的日本GDP增長萎縮,再加上被稱為“日本病”的低增長影響了經(jīng)濟(jì),日本GDP可能在今年(2023年)被德國趕超,跌至第四位。


(相關(guān)資料圖)

目前,日本名義GDP排在美國、中國之后,位居世界第三。專家同時(shí)警告稱,如果日本不采取政策提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和國際競(jìng)爭(zhēng)力,最遲也會(huì)在五年內(nèi)被德國趕超。

這一驚人預(yù)測(cè)發(fā)布前,日本內(nèi)閣府日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)38個(gè)成員國的排名中,日本的人均GDP已經(jīng)下降1位至第20位。

日元的持續(xù)貶值,是以美元計(jì)價(jià)日本GDP持續(xù)萎縮的主要原因之一。但從市場(chǎng)數(shù)據(jù)看,日元兌美元可能在去年10月就已經(jīng)見底。分析師在發(fā)送給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中指出,日元或被長期低估,今年日元兌美元或穩(wěn)定走強(qiáng)。

日本名義GDP最早今年或被德國趕超

據(jù)《產(chǎn)經(jīng)新聞》報(bào)道,根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),到2023年日本的名義GDP為4.3006萬億美元,而德國為4.311萬億美元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,1968年,得益于經(jīng)濟(jì)的快速增長,日本的名義GDP超過西德,位列全球第二,排名僅次于美國。到2010年,日本被崛起的中國超越,降至全球第三,同時(shí)丟掉維持了近40年之久的亞洲第一的寶座。

IMF同時(shí)預(yù)測(cè),即使日本在2023至2027年能勉強(qiáng)避免被趕超,但到2023年日德兩國GPD(預(yù)測(cè)值)差距將縮小至6.7%左右。

《產(chǎn)經(jīng)新聞》報(bào)道截圖

而根據(jù)第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英夫的計(jì)算,如果今年日元對(duì)美元的匯率年均貶值至1美元兌137.06日元,那么日本便會(huì)被德國趕超。

熊野英夫分析指出,影響日本和德國名義GDP的主要因素是日元的持續(xù)貶值和日德兩國通脹的差異。

首先,日本央行2013年施行的超寬松貨幣政策導(dǎo)致的日元貶值雖然提振了日本出口商的表現(xiàn),但以美元計(jì)價(jià),日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模卻縮小了。

另一方面,德國的通脹趨勢(shì)也異常強(qiáng)勁。而在日本,低收入、低物價(jià)、低利率和低增長的“四低”經(jīng)濟(jì)學(xué)奇觀卻持續(xù)存在多年。

數(shù)據(jù)顯示,德國2022年的年均通脹率為8.7%,而據(jù)Statista統(tǒng)計(jì),日本同年的平均通脹率為1.9%。此外,從每小時(shí)的勞動(dòng)生產(chǎn)率來看,德國比日本高出60%。

熊野英夫表示:“如果我們沒有危機(jī)感,那就真的很糟糕了。為了避免被德國趕超,我們需要將政策資源集中在提高增長戰(zhàn)略的生產(chǎn)力上?!?/p>

人均名義GDP已被法國超越

《產(chǎn)經(jīng)新聞》的擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)。

日本人均收入增長乏力,個(gè)人消費(fèi)的低迷正在拉低經(jīng)濟(jì)整體增長?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,日本內(nèi)閣府日前發(fā)布的國民經(jīng)濟(jì)計(jì)算年度推算顯示,從成為富裕程度大致標(biāo)準(zhǔn)的人均名義GDP來看,日本2021年為39803美元,在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的38個(gè)成員國中排在第20位,被法國超越。

這是日本自2018年以來、時(shí)隔3年再次降至第20位。2020年日本排在第19位,為39984美元。法國居第20位,此次發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

《日本時(shí)報(bào)》報(bào)道截圖

上周三(1月18日),日本央行還下調(diào)了對(duì)截至3月31日本財(cái)年的GDP增長預(yù)期,將預(yù)期從2022年10月份的2%小幅下調(diào)至1.9%,同時(shí)將通脹預(yù)期從2.9%上調(diào)至3%。與此同時(shí),日本央行還將下一財(cái)年的GDP增長預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.7%,并將下一財(cái)年通脹預(yù)期從1.6%上調(diào)至1.8%。

此外,作為國家經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力,目前日本人口雖然比德國多出近4000萬,但仍面臨著出生率下降的巨大挑戰(zhàn)。上月28日,日本首相岸田文雄警告稱,由于出生率迅速下降,日本正處于社會(huì)功能喪失的“邊緣”,并承諾將把育兒政策作為今年最緊迫的議程。

岸田文雄發(fā)表上述警告之前,日本政府當(dāng)月早些時(shí)候發(fā)布的一項(xiàng)預(yù)估顯示,日本2022年的出生人口可能將首次跌破80萬。岸田文雄稱,旨在促進(jìn)兒童養(yǎng)育的政策是“對(duì)未來最有效的投資”,他誓言要“創(chuàng)建一個(gè)以兒童為本的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)”,以扭轉(zhuǎn)阻礙日本長期生產(chǎn)力增長的出生率下降的趨勢(shì)。

弱日元周期結(jié)束?分析師紛紛看漲日元

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,2022年3月,美聯(lián)儲(chǔ)開啟自上世紀(jì)80年代以來最激進(jìn)的加息周期,盡管其他多數(shù)央行紛紛跟進(jìn)加息,但日本央行卻“獨(dú)樹一幟”,堅(jiān)持超寬松的貨幣政策,并繼續(xù)購買日本國債,這直接導(dǎo)致美元兌日元持續(xù)走高(即日元兌美元持續(xù)貶值),并在2022年10月21日盤中創(chuàng)下151.9395的歷史新高。

日元的持續(xù)貶值,也是上文提及的以美元計(jì)價(jià)日本GDP持續(xù)萎縮的主要原因之一。

圖片來源:英為財(cái)情

上月20日,堅(jiān)持寬松政策的“孤勇者”日本央行終于妥協(xié),當(dāng)日宣布將其收益率目標(biāo)從±0.25%上調(diào)至±0.5%左右,但同時(shí)又將2023年1~3月日本國債購買規(guī)模提高至每月9萬億日元。這個(gè)類似于“加息”的政策在當(dāng)日引發(fā)日元大幅上漲,日本股市大跌。一些分析師認(rèn)為,日本央行20日的政策轉(zhuǎn)向意味著,其政策重心轉(zhuǎn)移至保日元。

不過,在1月18日的議息會(huì)議上,日本央行“按兵不動(dòng)”,不僅維持超寬松政策不變,還維持基準(zhǔn)國債收益率目標(biāo)區(qū)間不變。當(dāng)天,日元應(yīng)聲跳水,美元/日元漲幅擴(kuò)大至2%以上,10年期日債收益率一度上破0.5%。但市場(chǎng)并不“死心”,分析師堅(jiān)信日本央行的轉(zhuǎn)向即將到來,也紛紛看漲日元。

摩根大通駐東京外匯策略師Benjamin Shatil表示,市場(chǎng)認(rèn)為日本央行最終將不得不屈服于壓力,因此很難將日元的下跌解讀為一種轉(zhuǎn)折:“在某些方面,日本央行決定不做出任何改變,既不改變政策,也不改變前瞻性指引,這將使日本央行與市場(chǎng)展開一場(chǎng)曠日持久的斗爭(zhēng)。”

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球市場(chǎng)研究主管Derek Halpenny在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中表示,日本央行的政策轉(zhuǎn)變意義重大,隨著日本央行開始走上貨幣政策正常化的道路,這將不可避免地導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)一步政策調(diào)整的持續(xù)猜測(cè)。

“我們懷疑日本央行的政策調(diào)整是受到了日本政府的壓力,即岸田文雄希望擺脫日本央行在‘安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)’下設(shè)計(jì)的政策框架,因?yàn)檫@可能會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)的猜測(cè)。我們此前曾提到過接替黑田東彥的首選人物,但如今又出現(xiàn)了另一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者——前日本央行副行長山口弘偉,他曾在前日本央行行長白川方明手下工作。山口弘偉最近公開主張加大日本央行政策的靈活性。我們預(yù)計(jì)日本央行收益率曲線控制(YCC)的下一次調(diào)整將在新的行長上任后進(jìn)行。這在很大程度上還取決于即將到來的工資談判,如果可以看到工資增長加速的跡象,這可能會(huì)促使日本央行采取行動(dòng)。無論如何,盡管美元兌日元已經(jīng)下跌超過10%,但日元仍然被低估,我們認(rèn)為當(dāng)前沒有理由扭轉(zhuǎn)日元走強(qiáng)的趨勢(shì),今年美元兌日元很可能會(huì)穩(wěn)步走向120的水平?!盌erek Halpenny補(bǔ)充道。

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