上周?chē)?guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇呼吁攜手應(yīng)對(duì)多重挑戰(zhàn)，美國(guó)多家科技巨頭宣布裁員決定。

美股表現(xiàn)分化，道指周跌2.70%，納指周漲0.55%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.66%。歐洲三大股指小幅下跌，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周跌0.94%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周跌0.35%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周跌0.39%。

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本周看點(diǎn)頗多，歐美主要經(jīng)濟(jì)體將公布1月采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)指數(shù)（PMI），美國(guó)四季度GDP一讀數(shù)據(jù)將揭曉，預(yù)計(jì)有所放緩，市場(chǎng)也將關(guān)注美國(guó)2022年12月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE），耐用品訂單月率等指標(biāo)，衡量通脹和經(jīng)濟(jì)的實(shí)時(shí)狀況。

加拿大、泰國(guó)、南非央行將召開(kāi)議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加拿大央行可能會(huì)發(fā)出暫停加息的信號(hào)。

美國(guó)通脹進(jìn)一步降溫？

美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫上周警告稱(chēng)，如果政府用盡非常措施后國(guó)會(huì)依然未能提高債務(wù)上限，可能會(huì)產(chǎn)生廣泛的全球影響。耶倫的警告是在美國(guó)再次觸及國(guó)會(huì)設(shè)定的31.4萬(wàn)億美元債務(wù)上限后發(fā)出的，她表示，如果出現(xiàn)違約，美國(guó)的債務(wù)評(píng)級(jí)將會(huì)下降。

美國(guó)總統(tǒng)拜登隨后表示，將與眾議院議長(zhǎng)麥卡錫就提高美國(guó)債務(wù)上限進(jìn)行討論。尚不清楚對(duì)話(huà)將在何時(shí)進(jìn)行，目前麥卡錫正受到極右翼共和黨人的壓力，要求他在政府同意大幅削減預(yù)算之前暫緩上調(diào)債務(wù)上限談判。白宮官員此前曾表示，共和黨最終會(huì)在擔(dān)心違約前景的投資者和企業(yè)的壓力下屈服。

數(shù)據(jù)方面，本周五美國(guó)將公布2022年12月PCE數(shù)據(jù)，這也是美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)關(guān)注的通脹指標(biāo)之一，或?qū)ξ磥?lái)的政策路徑產(chǎn)生影響。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，與近期數(shù)據(jù)類(lèi)似，受經(jīng)濟(jì)下行及消費(fèi)需求降溫等因素影響，上月核心PCE同比增速將回落至4.4%，這將是2021年10月以來(lái)的新低。

除此之外，周四美國(guó)商務(wù)部將公布四季度GDP一讀數(shù)據(jù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年第三季度恢復(fù)了3.2%的增速，但受加息對(duì)制造業(yè)、房地產(chǎn)的影響及貿(mào)易、消費(fèi)動(dòng)能回落的沖擊，上季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或降至2.5%。值得關(guān)注的數(shù)據(jù)還包括1月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI、新屋銷(xiāo)售、耐用品訂單月率和密歇根大學(xué)1月消費(fèi)者信心指數(shù)等，市場(chǎng)繼續(xù)聚焦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷的跡象。

財(cái)報(bào)季進(jìn)入第三周，相關(guān)板塊進(jìn)一步擴(kuò)散至更多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。本周值得關(guān)注的企業(yè)包括微軟、英特爾、特斯拉、雪佛龍、洛克希德·馬丁、Visa、美國(guó)運(yùn)通、強(qiáng)生、IBM和高露潔棕欖等。

原油與黃金

國(guó)際油價(jià)連續(xù)第二周上漲，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)優(yōu)化疫情防控措施后的能源需求持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。WTI原油近月合約周漲1.82%，報(bào)81.31美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.76%，報(bào)87.63美元/桶。

國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布市場(chǎng)月報(bào)中稱(chēng)，由于中國(guó)需求回升，今年全球供需平衡將出現(xiàn)重大波動(dòng)。Velandera Energy Partners董事總經(jīng)理拉吉（Manish Raj）表示，年初以來(lái)原油空頭和多頭展開(kāi)了激烈的博弈，但隨著需求預(yù)期改善，而供應(yīng)增長(zhǎng)仍然受到制約，趨勢(shì)似乎正在轉(zhuǎn)向多頭?！俺敲缆?lián)儲(chǔ)再次加息50個(gè)基點(diǎn)，否則我們預(yù)計(jì)中國(guó)的重新開(kāi)放和新一輪俄羅斯能源制裁都將支撐油價(jià)?！彼麑?xiě)道。

國(guó)際金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，連續(xù)第五周走高，投資者關(guān)注債券收益率下降和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨價(jià)格收于1928.20美元/盎司，周漲0.42%。

Bullion Vault研究總監(jiān)阿什（Adrian Ash）表示，今年以來(lái)大量資金流入黃金期貨和期權(quán)，押注央行需求旺盛和政策轉(zhuǎn)向預(yù)期，加上農(nóng)歷新年假期中國(guó)家庭購(gòu)買(mǎi)量強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)金價(jià)上漲趨勢(shì)并未結(jié)束。

Kinesis Money市場(chǎng)分析師羅林（Rupert Rowling）在一份報(bào)告中提到：“盡管美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議即將再次加息，但黃金正朝著更高的方向前進(jìn)。然而揮之不去的擔(dān)憂(yōu)仍然存在，在美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行實(shí)際上暫停加息之前，黃金已經(jīng)上漲了這么多，如果利率沒(méi)有像預(yù)期的那樣迅速停止走高，貴金屬價(jià)格依然面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

歐央行維持強(qiáng)硬立場(chǎng)

上周歐央行行長(zhǎng)拉加德（Christine Lagarde）向市場(chǎng)發(fā)出強(qiáng)硬信號(hào)，表示通脹仍然太高，決策者不會(huì)放松讓通脹回到目標(biāo)的努力?！拔覀儜?yīng)該一直堅(jiān)持下去，直到進(jìn)入限制性區(qū)域的時(shí)間足夠長(zhǎng)，能夠使通脹率快速地回到2%?！彼谶_(dá)沃斯論壇上表示。

拉加德的表態(tài)是回應(yīng)稍早前有關(guān)歐央行將放緩加息的傳言。此前有報(bào)道稱(chēng)歐央行考慮在2月將加息幅度降至25個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)通脹壓力正在緩解的跡象。歐央行管委霍爾茨曼（Robert Holzmann）隨后也表示贊成拉加德：“我們最近將加息幅度從75個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)，這建立于我們將在一段時(shí)間內(nèi)維持這一步伐的假設(shè)之上。我的想法是，我們未來(lái)繼續(xù)以該幅度加息幾次，至少在今年上半年是這樣?！?/p>

利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)期本輪加息周期歐央行還有150個(gè)基點(diǎn)的空間。由于天然氣價(jià)格大幅下跌，迄今為止相對(duì)溫和的冬季提振了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景，有望緩解政策壓力。即將公布的歐元區(qū)及主要經(jīng)濟(jì)體PMI吸引了眾多關(guān)注，市場(chǎng)預(yù)期制造業(yè)和服務(wù)業(yè)商業(yè)活動(dòng)將小幅改善。

受商品和服務(wù)價(jià)格上漲影響，英國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)10.5%，連續(xù)兩個(gè)月回落。本周除了PMI數(shù)據(jù)以外，作為通脹先行指標(biāo)的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI更為引人關(guān)注，市場(chǎng)將繼續(xù)尋找通脹壓力消退的進(jìn)一步跡象。

物價(jià)和衰退風(fēng)險(xiǎn)是目前擺在央行決策者面前的最大挑戰(zhàn)。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利（Andrew Bailey）上周表示，英國(guó)整體通脹率連續(xù)下降是一個(gè)信號(hào)，表明英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)度過(guò)了生活成本壓力最嚴(yán)重的時(shí)期，走過(guò)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的初步跡象?！拔覀冋J(rèn)為最可能的結(jié)果是，（通脹）今年將快速下降，可能會(huì)從春季末開(kāi)始，這與能源價(jià)格有很大關(guān)系。不過(guò)，工資上漲和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張令通脹依然面臨上行風(fēng)險(xiǎn)?！彼f(shuō)。

本周看點(diǎn)

關(guān)鍵詞： 再次加息 加息幅度 耐用品訂單