一邊推進(jìn)國美零售（00493.HK）的債務(wù)資本化，一邊減持國美零售的股權(quán)并向國美零售提供貸款，之后進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”……黃光裕再秀財(cái)技，以圖緩解國美零售的債務(wù)壓力，并維持自己作為國美零售大股東的地位。

國美零售1月18日晚再次公告?zhèn)D(zhuǎn)股方案，這次的債權(quán)人是國美零售的創(chuàng)始人、大股東黃光裕全資擁有的兩家公司Shinning Crown和國美管理。通過債轉(zhuǎn)股的形式，Shinning Crown和國美管理把借給國美零售的共7.8億港元貸款，以及國美零售欠國美管理的1.1927億元人民幣供應(yīng)商結(jié)款，認(rèn)購國美零售新發(fā)行的股份。此次債轉(zhuǎn)股后，Shinning Crown和國美管理將持有國美零售已發(fā)行股本的約16.71%，黃光裕及其關(guān)聯(lián)方將共持股國美零售25.66%。

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2023年以來，此前黃光裕在國美零售的股權(quán)一路不斷稀釋。國美零售1月2日晚曾首次公告?zhèn)D(zhuǎn)股的方案，其所欠約4.16億港元廣告費(fèi)的債權(quán)人寰亞國際資本擬以債務(wù)金額認(rèn)購國美零售增發(fā)股份，認(rèn)購價(jià)0.1023港元/股，將占認(rèn)購后國美零售總股本的10.21%；黃光裕及其一致行動各方在國美零售的持股比例將從之前的21.53%，降至19.33%。

在此前后，黃光裕不斷減持國美零售的股份。2023年1月3日，港交所數(shù)據(jù)顯示，2022年12月29日，黃光裕減持約6404萬港元國美零售股票，持股比例降到18.47%。此后，1月4日，黃光裕在國美零售的持股比例變?yōu)?5.68%，1月6日變?yōu)?4.84%，1月9日再變?yōu)?3.32%，1月11日進(jìn)一步降到10.79%。

而從2022年12月8日至2023年1月6日，黃光裕旗下全資子公司Shinning Crown和國美管理合共分五次、累計(jì)向國美零售提供免息無抵押貸款7.8億港元。

據(jù)1月18日晚的公告，Shinning Crown和國美管理對國美零售的7.8億港元貸款，以及國美零售欠國美管理1.1927億元人民幣的供應(yīng)商結(jié)款，也將實(shí)施債務(wù)資本化。通過以0.115港元/股的價(jià)格來認(rèn)購國美零售新增股份，Shinning Crown和國美管理將合共持有國美零售發(fā)行新股后總股本的約16.71%。由于涉及關(guān)聯(lián)交易，此資債務(wù)資本化還需經(jīng)過國美零售的股東大會批準(zhǔn)，以及港交所上市委員會的批準(zhǔn)。

在上述新一輪債轉(zhuǎn)股方案實(shí)施后，寰亞國際資本在國美零售的持股比例將從10.21%，降至8.51%；而黃光裕及其關(guān)聯(lián)方（包括Shinning Crown和國美管理）在國美零售的持股比例將從10.74%，提升至25.66%；其它公眾股東的持股比例則從79.05%，降至65.83%。

“黃光裕想維持國美零售大股東的地位。”一位接近國美零售的業(yè)內(nèi)人士向第一財(cái)經(jīng)記者分析說，通過債轉(zhuǎn)股，國美零售在解決部分債務(wù)的同時(shí)，也可節(jié)省現(xiàn)金資源用作其它用途。

2022年10月28日，國美零售曾發(fā)布盈利警告透露，預(yù)計(jì)2022年全年歸母凈利潤虧損將比2021年擴(kuò)大35%-65%之間；截至2022年9月30日，國美零售逾期貸款約為人民幣30億元。目前，國美零售旗下的國美電器正在全國關(guān)閉不盈利的門店，并積極發(fā)展直播電商，希望通過“瘦身”和轉(zhuǎn)型來自救。近日，國美零售旗下的真快樂APP重新更名為“國美”，預(yù)計(jì)可節(jié)省品牌推廣費(fèi)用。

2022年12月29日，國美零售還曾公告，其附屬公司國美電器近日收到法院破產(chǎn)清算申請，申請人主張追討貨款470.6萬元人民幣。目前，這一官司還有待法院的審理和宣判。今后，國美零售是否還會對其它欠款進(jìn)行債務(wù)資本化的操作，還需進(jìn)一步觀察?，F(xiàn)在，黃光裕以債轉(zhuǎn)股的方式，擬增持國美零售股權(quán)至25.66%，不排除為后續(xù)操作“鋪路”的可能性。

1月18日，國美零售的股價(jià)下跌2.36%至0.124港元/股。

關(guān)鍵詞： 債務(wù)資本 國美電器