全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易形勢分析
(資料圖)
1.全球經(jīng)濟(jì)
百年變局與疫情交織,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折。俄烏沖突引發(fā)的能源沖擊繼續(xù)刺激通脹,增加全球風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩。若能源價(jià)格進(jìn)一步上漲,或能源供應(yīng)中斷影響到歐洲、亞洲天然氣和電力市場,全球經(jīng)濟(jì)增長前景可能弱于預(yù)期。三大主要機(jī)構(gòu)近期均預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放緩,世界銀行、經(jīng)合組織和國際貨幣組織分別預(yù)計(jì)2023年全球GDP將放緩至1.9%、2.2%和2.7%。其中,經(jīng)合組織報(bào)告預(yù)測,亞洲2023年經(jīng)濟(jì)增長前景樂觀,美國和歐洲經(jīng)濟(jì)增長正在急劇放緩。預(yù)計(jì)2023年,美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩至0.5%;歐洲增速將放緩至0.5%;英國經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長0.4%,中國經(jīng)濟(jì)增長4.6%。
2.石油需求
2023年石油需求保持健康增長。俄烏沖突增加了油輪長航線運(yùn)輸需求,歐洲買家從俄羅斯原油轉(zhuǎn)向更遙遠(yuǎn)的供應(yīng)商,利好油輪噸海里需求增長。歐佩克(OPEC)在2022年12月報(bào)告中預(yù)測2022年全球石油需求將增加250萬桶/日,2023年全球石油需求將增加220萬桶/日。但預(yù)測數(shù)據(jù)較此前預(yù)測均有下調(diào),全球經(jīng)濟(jì)的重大不確定性,加上對全球衰退的擔(dān)憂,加劇了全球石油需求增長放緩的下行風(fēng)險(xiǎn)。
3.石油供給
俄羅斯產(chǎn)量下降、OPEC+減產(chǎn),2023年石油供應(yīng)將吃緊。OPEC+近期決定將官方產(chǎn)量目標(biāo)削減200萬桶/天,打破了急需增加的庫存從目前低水平快速增加的希望。近日,俄羅斯表示可能減產(chǎn)50萬~70萬桶/日,作為對西方石油出口價(jià)格上限的回應(yīng)。Drewry最新季報(bào)預(yù)計(jì),到2023年,全球石油供應(yīng)將增長80萬桶/天,至1.006億桶/天,幾乎所有的增長都來自美國、巴西和厄瓜多爾。
4.石油貿(mào)易
對俄全面制裁引發(fā)全球石油貿(mào)易格局重塑,國內(nèi)疫情進(jìn)展和經(jīng)濟(jì)開放節(jié)奏加大市場不確定性。俄烏局勢及歐美對俄羅斯的制裁可能對油輪市場產(chǎn)生持續(xù)影響,石油貿(mào)易結(jié)構(gòu)改變、舍近求遠(yuǎn)仍是趨勢。未來石油貿(mào)易的變化還取決于俄羅斯是否堅(jiān)持相應(yīng)反制措施、非制裁和非受限價(jià)制約國家的決策,以及國內(nèi)疫情進(jìn)展和經(jīng)濟(jì)開放節(jié)奏等因素,石油貿(mào)易面臨更大不確定性和波動(dòng)性。
全球油輪運(yùn)輸市場走勢預(yù)判
從整體供需面看,油輪需求溫和復(fù)蘇,環(huán)保要求推動(dòng)供給端高質(zhì)量發(fā)展。美國原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備回購啟動(dòng),全球商業(yè)庫存歷史低位,補(bǔ)庫需求將拉動(dòng)原油輪需求溫和復(fù)蘇,疊加運(yùn)力增長緩慢,預(yù)計(jì)以VLCC船型為代表的原油輪市場表現(xiàn)穩(wěn)健。克拉克森預(yù)計(jì),2023年原油輪載重噸利用率(需求與供給之比)將上升3.5個(gè)百分點(diǎn)至76.4%,對運(yùn)價(jià)形成一定支撐;但經(jīng)濟(jì)疲軟、OPEC+減產(chǎn)等可能影響市場上漲幅度,預(yù)計(jì)2024年后市場才有明顯回升。成品油輪2023年將繼續(xù)受到俄烏沖突和航線結(jié)構(gòu)改變的利好影響,需求大幅增長7.1%,供給受船廠手持訂單占比創(chuàng)新低、船廠產(chǎn)能緊張、船隊(duì)老齡化的共同作用,預(yù)計(jì)由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,支撐行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。克拉克森預(yù)計(jì)2023年成品油輪供給下降1.1%,成品油輪載重噸利用率達(dá)到65.4%。
具體分船型來看——
VLCC船型:中國煉廠產(chǎn)能擴(kuò)增有望拉升需求,運(yùn)力訂單占比歷史最低,運(yùn)價(jià)水平預(yù)計(jì)平穩(wěn)增長。2023年,俄羅斯原油流入亞洲的增加將削弱VLCC在亞洲進(jìn)口中的份額,但中國2023年煉廠產(chǎn)能擴(kuò)增可以提振需求。盡管OPEC+的減產(chǎn)將限制中東對中國原油出口,但中國原油從大西洋市場進(jìn)口的比例將擴(kuò)大,從而提振VLCC需求。供給端,IMO規(guī)則對油輪行業(yè)的影響已顯現(xiàn),2022年以來訂單占比不斷刷新歷史低點(diǎn),預(yù)計(jì)2023年老舊船運(yùn)力將加速退出市場。隨著即將出臺(tái)的脫碳規(guī)則,船東們更傾向訂購配備高節(jié)能技術(shù)的雙燃料船舶,而當(dāng)前船廠集裝箱及LNG訂單爆棚,擠壓了油輪訂單空間。克拉克森數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前15年以上VLCC占總運(yùn)力比例高達(dá)26%,平均船齡為2002年以來最高,新船訂單占現(xiàn)有運(yùn)力比例僅3.6%,為1996年以來最低,預(yù)計(jì)2023年全球VLCC營運(yùn)運(yùn)力增速為3.1%。
其他中小型油輪:Suezmax船型預(yù)計(jì)2023年需求強(qiáng)勁,同時(shí)運(yùn)力供給速度放緩,市場保持高位震蕩。Aframax船型2023年需求增量看俄羅斯原油貿(mào)易流向改變和歐洲煉油廠對原油來源選擇,預(yù)計(jì)噸海里需求保持強(qiáng)勁,運(yùn)力增長同步緩慢,運(yùn)價(jià)至少在上半年會(huì)維持堅(jiān)挺表現(xiàn)。成品油輪方面,2022年歐洲一直試圖用從中東、印度等進(jìn)口產(chǎn)品取代俄羅斯產(chǎn)品,LR2船型TC8中東/西北歐航線需求提振,但隨著冬季需求的結(jié)束,預(yù)計(jì)2023年增長后勁不足,運(yùn)價(jià)可能較前期有所回落。LR1船型北亞(日本、中國等)石腦油需求提升,支撐TC1、TC5中東/日本航線運(yùn)價(jià)在2022年Q3大幅上漲,但從貿(mào)易活躍度和庫存上判斷,峰值可能已過,預(yù)計(jì)2023年運(yùn)價(jià)將緩慢回落。MR船型需求增量則看大西洋汽油貿(mào)易量以及大西洋回程汽油/柴油貿(mào)易量的增長情況。
中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)e刊 摘自《中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)》2023年1月刊,作者:周程、錢宇庭,中遠(yuǎn)海運(yùn)能源運(yùn)輸股份有限公司
關(guān)鍵詞: 不確定性 克拉克森 結(jié)構(gòu)改變
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