經(jīng)歷了2022年的嚴酷考驗，2023年的經(jīng)濟和市場表現(xiàn)成為當下業(yè)內(nèi)熱議。

1月16日，南方基金首席投資官（權益）兼權益投資部總經(jīng)理茅煒在南方基金年度策略會上發(fā)表了名為《冬去春來.前瞻2023》的演講，對兔年的經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)和投資機會做出預測。

(資料圖)

他預計，2023年國內(nèi)經(jīng)濟景氣會領先于海外率先企穩(wěn)回升，全年增速呈現(xiàn)倒V型形態(tài)。具體來說，從二季度開始，經(jīng)濟或進入較為明顯的復蘇。

茅煒認為，2023年的總需求，從結構來說，內(nèi)需和外需的復蘇程度和進程有所不同。預計內(nèi)需將率先全面修復，地產(chǎn)、基建、消費的景氣有望顯著改善；而外需考慮到各方面的壓力，可能要到四季度才有望改善。

他同時預計，2023年全球經(jīng)濟將呈現(xiàn)“中強西弱”的格局，即中國的經(jīng)濟相對增長更強。

對于國內(nèi)市場，茅煒更加關注經(jīng)濟修復的力度，是否存在顯著扭轉(zhuǎn)市場主體信心的積極政策；對于海外市場，他更加關注美聯(lián)儲是否過度緊縮導致經(jīng)濟衰退，以及隨后海外貨幣政策調(diào)整的可能性。

那么，哪些行業(yè)的反轉(zhuǎn)機遇最大？茅煒提到了五個方面。

第一方面是“困境反轉(zhuǎn)”的消費電子、半導體；而且隨著周期屬性和下游需求的改善，半導體的復蘇大概率會領先于消費電子一步。此外，潛在催化因素是市場整體風險的偏好上行。

第二方面是“預期改善”的地產(chǎn)基建；茅煒提到一個邏輯，即博弈地產(chǎn)政策加碼，施工竣工或有反彈，水泥有基本面改善預期等。

此外，他表示，家電去年被地產(chǎn)拖累嚴重，地產(chǎn)后周期相關產(chǎn)業(yè)有反彈空間。

第三方面是“防御上行風險”的大金融、通脹、核心資產(chǎn)板塊。

他將大金融喻為“牛市旗手”，認為其是經(jīng)濟復蘇相對后周期的品種，有可能收益經(jīng)濟上行；而由于或有的通脹壓力，養(yǎng)豬和黃金等板塊可能受益；

核心資產(chǎn)方面，由于經(jīng)濟復蘇帶來人民幣強勢表現(xiàn)，北向資金可能重回A股市場，所以利好外資關注的核心資產(chǎn)股。

第四方面則是“高景氣”的“新能源+”板塊。

茅煒認為，這個板塊和消費電子、半導體一樣存在“反轉(zhuǎn)”機會。去年四季度以來，新能源+板塊調(diào)整幅度巨大，而今年一季度是該板塊的傳統(tǒng)淡季，經(jīng)營數(shù)字偏弱，可能是個建倉的機會。

“新能源+”的細分板塊里，三個子行業(yè)尤其被他看重：

一是風電板塊，此前該板塊的產(chǎn)品交付受疫情影響較大，今年有較高的反轉(zhuǎn)概率；

二是儲能板塊，一直被市場寄予厚望，而且大概率政策面也很友好；

三是新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，雖然場內(nèi)分歧較大，但主要是對滲透率接近天花板和競爭格局惡化的擔心。

第五方面則是受益于防疫政策優(yōu)化的相關產(chǎn)業(yè)，這方面涉及的行業(yè)很多，包括啤酒、休閑食品、快遞物流等。

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