參考消息網(wǎng)1月15日?qǐng)?bào)道英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站1月10日發(fā)表該報(bào)首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫的文章《“失去的十年”威脅在逼近》。全文摘編如下：

過(guò)去三年的新冠疫情對(duì)所有國(guó)家都造成了沖擊，但其對(duì)新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家造成的打擊尤其嚴(yán)重。因此，世界銀行剛剛發(fā)布的《2023年全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱，窮國(guó)和富國(guó)平均收入趨同的勢(shì)頭已陷入停滯。更糟糕的是，鑒于已經(jīng)造成的傷害和未來(lái)幾年可能持續(xù)存在的傷害，這一勢(shì)頭可能不會(huì)很快恢復(fù)。

疫情帶來(lái)長(zhǎng)期影響

(資料圖)

到2024年底，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)計(jì)將比疫情暴發(fā)前所做的預(yù)測(cè)低6%。預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，2020到2024年間，這些國(guó)家GDP的累計(jì)損失將占到2019年GDP的30%。在脆弱和受沖突影響的地區(qū)，到2024年人均實(shí)際收入預(yù)計(jì)將直線下降。如果貨幣緊縮政策（或許還有其他沖擊）導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩幅度超過(guò)現(xiàn)在的預(yù)期，結(jié)果很可能變得更糟糕。

這些GDP損失彰顯了新冠疫情、俄烏沖突、能源和食品價(jià)格上漲、通脹飆升以及高收入國(guó)家（特別是美國(guó)）大幅收緊貨幣政策進(jìn)而導(dǎo)致美元升值所帶來(lái)的沖擊?，F(xiàn)在一個(gè)明顯的風(fēng)險(xiǎn)是：負(fù)債累累的發(fā)展中國(guó)家或?qū)⒊霈F(xiàn)債務(wù)違約潮。綜合來(lái)看，這些沖擊將在許多脆弱地區(qū)造成持久影響。

這種情況以前也發(fā)生過(guò)。事實(shí)上，在債務(wù)危機(jī)于1982年爆發(fā)后，拉美就發(fā)生了這樣的事情。在這場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)前，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的民間借貸也曾激增，當(dāng)時(shí)被稱為石油出口國(guó)盈余的“循環(huán)利用”。不幸的是，在這一輪債務(wù)激增后，伊拉克入侵了伊朗，引發(fā)了第二次石油危機(jī)，導(dǎo)致通脹飆升，美國(guó)急劇收緊貨幣政策，然后美元走強(qiáng)。一場(chǎng)災(zāi)難隨之而來(lái)——那是一場(chǎng)持續(xù)十年的債務(wù)危機(jī)。

美元升值沖擊巨大

令人不安的是，七國(guó)集團(tuán)央行最近采取的貨幣緊縮政策在速度和規(guī)模上都比較像20世紀(jì)70年代和80年代初的政策。按目前市場(chǎng)隱含的利率預(yù)測(cè)，17個(gè)月內(nèi)利率的累計(jì)升幅將接近400個(gè)基點(diǎn)。從1979年5月開(kāi)始的那一輪加息的幅度最終更大，但花費(fèi)的時(shí)間也更長(zhǎng)。誠(chéng)然，這一次利率是從一個(gè)低得多的水平往上升的。但假如人們非常依賴這些低利率，差別可能并不大。此外，近來(lái)美元升值的勢(shì)頭尤其強(qiáng)勁。對(duì)于那些以美元計(jì)價(jià)的外債數(shù)額巨大的國(guó)家來(lái)說(shuō)，這也將大幅提高它們的償債成本。

好在這一次負(fù)債更多是以債券形式出現(xiàn)，而非以浮動(dòng)利率從銀行借貸。債券一般到期時(shí)間較長(zhǎng)，且利率是固定的。盡管如此，信貸流突然中斷將造成無(wú)情的擠壓。世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，2022年信用評(píng)級(jí)較差的大宗商品進(jìn)口國(guó)的主權(quán)外幣債務(wù)利差上升了17個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)際上，這些國(guó)家被市場(chǎng)拒之門外。此外，撒哈拉以南非洲地區(qū)的外債也非常高，占GDP的40%以上。自2022年2月以來(lái)，新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的公私債券發(fā)行同比大幅下降，這并不令人感到意外。

合作應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)

隨著食品和能源價(jià)格飆升，那些已經(jīng)遭受新冠疫情沖擊、貿(mào)易條件急劇惡化的高負(fù)債國(guó)家將不可避免地陷入更嚴(yán)重的長(zhǎng)期困境。這包括許多低收入國(guó)家。在這些國(guó)家，許多人已經(jīng)在生存的邊緣苦苦掙扎。

世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，在低收入國(guó)家，面臨“食品無(wú)保障”局面（即處在挨餓邊緣）的人數(shù)從2019年的5600萬(wàn)人躍升至2022年的1.05億人。到什么時(shí)候這種情況才能逆轉(zhuǎn)？

我們還知道，許多孩子在疫情期間痛失父母，他們的教育也受到嚴(yán)重影響。此外，實(shí)體投資大幅下降。世界銀行因此預(yù)測(cè)，就新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家整體而言，2024年的投資總額將比2020年所做的預(yù)測(cè)低8%。再考慮到債務(wù)問(wèn)題可能遲遲得不到解決，以及外部資本停止流動(dòng)，許多國(guó)家很可能面臨“失去的十年”。毋庸諱言，在這種情形下，很多國(guó)家在能源轉(zhuǎn)型方面也不會(huì)取得太大進(jìn)展。

新冠疫情不是這些國(guó)家的錯(cuò)。全球在應(yīng)對(duì)疫情時(shí)缺乏合作也不是它們的錯(cuò)。外部官方資助不足不是它們的錯(cuò)。全球通脹也不是它們的錯(cuò)。俄烏沖突同樣不是它們的錯(cuò)。但是，如果高收入國(guó)家不提供這些國(guó)家現(xiàn)在迫切需要的幫助，那無(wú)疑將是它們的錯(cuò)。

我們必須找到辦法來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題。這些問(wèn)題如今正在顯現(xiàn)，而不是像拉美那樣經(jīng)過(guò)近十年的偽裝后才顯現(xiàn)。我們必須找到辦法，避免陷入低信用帶來(lái)難以承受的利差這一惡性循環(huán)，那會(huì)引發(fā)債務(wù)危機(jī)，然后進(jìn)一步降低信用。

這不僅對(duì)窮國(guó)有利，也符合富國(guó)的利益。脆弱和貧窮國(guó)家的問(wèn)題也將成為富國(guó)的問(wèn)題?，F(xiàn)在是時(shí)候做些不一樣的事情了。

關(guān)鍵詞： 世界銀行 發(fā)展中國(guó)家 緊縮政策