文|投資者網(wǎng) 張斯文
2022年12月23日,中通快遞(紐交所股份代號:ZTO)發(fā)布《于香港聯(lián)交所自愿轉(zhuǎn)換為雙重主要上市公告》(下稱《公告》)。
《公告》稱,考慮到公司港股成交量自香港第二上市以來已有顯著增長、香港與公司于中國的主要業(yè)務(wù)經(jīng)營之間的聯(lián)系,以及公司的長期業(yè)務(wù)發(fā)展及前景(包括但不限于進(jìn)一步拓寬于中國的投資者基礎(chǔ)),中通快遞考慮尋求主要上市轉(zhuǎn)換,已就主要上市轉(zhuǎn)換向香港聯(lián)交所提出申請,預(yù)期2023年5月1日生效。生效后,公司將于香港的香港聯(lián)交所及美國紐交所雙重主要上市。
(資料圖片)
資料顯示,中通快遞自2016年10月起于紐交所主要上市,此后在2020年9月起獲批準(zhǔn)在香港聯(lián)交所第二上市。
“雙重主要上市”更保險
與此前二次上市,公司股價主要依據(jù)美股市場所不同的是,此次改換“雙主要上市身份后”,中通在港交所發(fā)行的股票不再是簡單的從屬地位。
這部分股票具有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性,與公司美股發(fā)行股票是并列關(guān)系。這是由于,兩個市場股票無法跨市場流通,因此股價表現(xiàn)也會相對獨(dú)立,甚至可能產(chǎn)生價差。
選擇“雙重主要上市”也可以滿足國內(nèi)投資者投資的需要,有利于增加股票的流動性。
其實(shí),在美上市的中概股早已刮起“雙重主要上市”的風(fēng)潮。
2022年7月26日,阿里巴巴申請將香港新增為主要上市地,7月27日,雷軍的金山云遞交了港股雙重主要上市申請;此前,已有貝殼、小鵬、理想、知乎、B站等9家中概股公司,在美國和香港實(shí)現(xiàn)了雙重主要上市,寶尊電商、嗶哩嗶哩、BOSS直聘今年也發(fā)布雙重主要上市的公告。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:近年來中概股受到美國市場監(jiān)管壓力增大,中通此舉也是上了一道“保險”。
目前,如果外國上市公司連續(xù)三年未能提交美國上市公司會計(jì)監(jiān)督委員會所要求的報告,則允許SEC將其從交易所摘牌。同時,我國與美國監(jiān)管部門在執(zhí)法權(quán)和審計(jì)工作底稿方面仍不能達(dá)成一致。
不僅如此,正式回港后,中通還能進(jìn)一步擴(kuò)大投資者基礎(chǔ),為企業(yè)發(fā)展帶來更多的流動性。
作為國內(nèi)快遞在美上市的快遞公司,中通的競爭對手,圓通、順豐、韻達(dá)和申通選擇在A股上市,順豐同城和圓通速遞國際選擇在港股上市,中通如果僅在美股第一上市,在融資方面確實(shí)不如競爭對手便利。
業(yè)績回暖
2022年11月22日,中通快遞公布去年前三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績。
財(cái)報顯示,業(yè)務(wù)量方面,中通三季度同比增長12%達(dá)63.7億件,超行業(yè)增速6.5%,市場份額同比擴(kuò)大1.3個百分點(diǎn)至22.1%。
營業(yè)收入方面,公司三季度同比增長21%至89億元,毛利率同比上升6.1個百分點(diǎn)至27.3%。
同期,中通快遞三季度調(diào)整后凈利潤增長63%至18.7億元,核心快遞業(yè)務(wù)單票價格同比增長10%。
與此同時,中通快遞的現(xiàn)金流依舊較為充裕,截至2022年9月30日,集團(tuán)現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和長短期投資金額約人民幣255億元。同時,前三季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為28億元。
中通還修訂先前公布的年度指標(biāo),預(yù)計(jì)2022年全年包裹量將在243億-247億件的區(qū)間,同比增長9%—11%。同時公司還表示,有信心實(shí)現(xiàn)全年市場份額至少增長一個百分點(diǎn)的目標(biāo)。
到2022年第三季度,中通快遞在全國攬件/派件網(wǎng)站數(shù)量已超過31000個。同時,中通的市場占有率連年第一,目前是唯一一家超過20%市占率的快遞企業(yè)。
中郵證券認(rèn)為,隨著行業(yè)價格戰(zhàn)趨緩,各家快遞公司經(jīng)營情況均出現(xiàn)明顯改善,整個行業(yè)在疫情之下亦呈現(xiàn)出較強(qiáng)的增長韌性。
服務(wù)質(zhì)量掉出前三
作為行業(yè)老大,中通快的服務(wù)質(zhì)量已經(jīng)掉出前三多年。
2022年11月16日,國家郵政局官網(wǎng)發(fā)布了去年第三季度用戶在快遞企業(yè)公眾滿意度調(diào)查和時限準(zhǔn)時率測試結(jié)果,中通快遞排名第四。排名前5的企業(yè)為京東快遞、順豐速運(yùn)、郵政EMS、中通快遞、圓通速遞。
回顧中通近些年服務(wù)表現(xiàn),在2015年到2017年排名前三,2018年掉出前三,排名第四,甚至2019年掉落到第5位,此后穩(wěn)居第四。
時至今日,中通快遞的一些服務(wù)問題還沒有效解決。
2023年1月7日,一位中通客戶表示物流記錄在2022年12月25日之后便不再更新,客服僅接聽一次電話,但他們僅給出了讓我等待的“解決辦法”;此后,客服熱線便再也打不通了。
這條投訴記錄下面有人評論道,他也遭遇到同樣的問題。
除了這類較為“常規(guī)”的服務(wù)問題外,中通快遞還出現(xiàn)過寵物盲盒、性侵女客戶、當(dāng)客戶面踩碎快遞,以及給客戶寄壽衣等丑聞。
以上種種問題,加盟制度是誘因,同時,以管代罰的方式導(dǎo)致快遞員流動性過大。
冉峰聞在《快遞業(yè)“以罰代管”的規(guī)范路徑》一文中提到,中通快遞在制定企業(yè)考核制度時,大多以業(yè)績考核為目標(biāo),并以罰款為主要管理手段,上傳下達(dá)至加盟網(wǎng)店。
一般來說,中通網(wǎng)點(diǎn)的負(fù)責(zé)人會對快遞員每個月的快件收派比例定一個量,業(yè)績不達(dá)標(biāo)就會降低派件費(fèi)用。這導(dǎo)致一些快遞員采用虛假刷單的方式,來應(yīng)付這些任務(wù)指標(biāo)。
據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》報道,長沙中通的一位快遞員受簽收率困擾。在他工作的快遞站點(diǎn),快遞延誤1個要罰款1元。這位快遞員的工資表顯示,他因?yàn)楹炇章什贿_(dá)標(biāo)有兩個月分別被扣了324元和197元,占當(dāng)月到手工資的6%和3%。
報道中還提到,因?yàn)閬G件、快遞破損被客戶投訴也是罰款的主要原因,罰款金額從幾十到幾千不等,足以抵消他們一日或數(shù)日的工作量。
正因如此,由于員工的收入得不到有效保障,很多人干了一段時間就轉(zhuǎn)行不做了,導(dǎo)致員工流動性很大,這也是加盟制快遞公司服務(wù)質(zhì)量難提高的原因。
此外,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,中通的快遞員還面臨著不同規(guī)模城市之間,工作量和收入比例差異較大等問題,這也是影響公司服務(wù)的重要因素。
通常情況下,中通的快遞員送件一單收益在0.5元-1.2元不等,收件一單收益為6元-7元不等。也就是說,收一件的收入是送一件的5-10倍。
在一、二線城市,快遞員們能夠更多地收件;但在三、四線城市,他們的同事就會面臨收單較少的問題,收入大多來源于派單。這就導(dǎo)致了,規(guī)模較小城市的快遞員的強(qiáng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大城市。
這位人士還表示,中通目前并沒有推出補(bǔ)齊這部分差異的政策,他推測這是公司節(jié)省成本的做法。
關(guān)鍵詞: 中通快遞 服務(wù)質(zhì)量 同比增長
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