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新資訊:友寶在線再度赴港IPO 無(wú)人零售到底是不是一門(mén)好生意?
2023-01-09 07:53:59來(lái)源: 金融界

近年來(lái),消費(fèi)者常在小區(qū)、辦公樓或商場(chǎng)看到自動(dòng)零售機(jī)的身影,自動(dòng)零售機(jī)里陳列著各種飲料、水果和零食,消費(fèi)者可以通過(guò)自助掃碼付款完成購(gòu)物。自動(dòng)售貨機(jī)是無(wú)人零售行業(yè)的一大分類(lèi),此外無(wú)人零售還包括無(wú)人便利店等。


(資料圖)

近期以無(wú)人零售業(yè)務(wù)為主的友寶在線再度向港交所發(fā)起沖擊,引發(fā)投資者關(guān)注。

據(jù)悉,友寶在線曾經(jīng)歷新三板掛牌后摘牌、借殼運(yùn)作無(wú)果、掛牌創(chuàng)業(yè)板失敗和遞表港交所失效。于友寶在線而言,二級(jí)市場(chǎng)的大門(mén)似乎總有點(diǎn)可望不可即。

此次卷土重來(lái),友寶在線能否將“無(wú)人零售第一股”的標(biāo)簽收入囊中?投資者們也不禁發(fā)出疑問(wèn),“無(wú)人零售到底是不是一門(mén)好生意?”

01

合伙人業(yè)務(wù)占比迅速拉升

招股書(shū)顯示,2019年至2021年,友寶在線收益分別為27.27億元、19.02億元和26.76億元;2021年前三季度公司收益18.71億元,2022年同期收益18.29億元。2019年至2022年前三季度,友寶在線的毛利分別為13.29億元、5.59億元、11.01億元和8.07億元。公司將收益及毛利下降的原因較大程度上歸于疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況與消費(fèi)需求疲軟。

2019年公司期內(nèi)利潤(rùn)約0.4億元,2020年之后公司期內(nèi)利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。2020年至2022年前三季度,公司期內(nèi)虧損分別約為11.84億元、1.88億元和1.96億元。

值得一提的是,2020年合伙人收入占比迅速拉升,在此后兩年間占比一直保持上升趨勢(shì)。2019年至2022年前三季度,友寶在線智慧零售業(yè)務(wù)合伙人模式收入占比分別為9.2%、40.1%、55.3%和66.8%。

直營(yíng)模式下若干點(diǎn)位的點(diǎn)位運(yùn)營(yíng)及開(kāi)發(fā)開(kāi)支為固定金額,所以在每臺(tái)機(jī)器交易商品總額下降的時(shí)候,公司利潤(rùn)會(huì)受到較大影響。而在合伙人模式之下,點(diǎn)位合伙人負(fù)責(zé)場(chǎng)地使用費(fèi)及水電費(fèi),一定程度上降低友寶在線的成本壓力,這或許也是公司急于推廣合伙人模式的原因之一。

但值得注意的是,公司表示,在推廣合伙人模式的早期階段向點(diǎn)位合伙人提供相對(duì)較高的點(diǎn)位交易商品總額分成,這意味著公司為了推廣合伙人模式,主動(dòng)壓縮利潤(rùn)空間。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,2019年至2022年前三季度,友寶在線來(lái)自智慧零售業(yè)務(wù)的收入占比分別為56.5%、70.3%、71.6%和81.2%。智慧零售業(yè)務(wù)收入占比逐年遞增,目前已成為公司收入的絕大部分來(lái)源。招股書(shū)表示,公司智慧零售業(yè)務(wù)的收益主要來(lái)自通過(guò)友寶點(diǎn)位的自動(dòng)售貨機(jī)進(jìn)行的商品零售。

上述數(shù)據(jù)和行業(yè)基本情況相符,華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,“從無(wú)人零售市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看,目前我國(guó)無(wú)人零售市場(chǎng)主要以自動(dòng)售貨機(jī)零售為主,2021年我國(guó)自動(dòng)售貨機(jī)零售市場(chǎng)份額為95.9%,其他無(wú)人零售市場(chǎng)份額為4.1%?!?/p>

值得一提的是,從近年來(lái)看,友寶在線發(fā)展的無(wú)人KTV業(yè)務(wù)似乎是一次并不成功的嘗試。公司來(lái)自“其他”的收益主要包括來(lái)自運(yùn)營(yíng)M-Bar自助迷你KTV的收益。2019年至2021年,公司來(lái)自“其他”的收益分別為1.81億元、0.36億元、0.34億元;2021年前三季度來(lái)自“其他”的收益0.27億元,2022年同期來(lái)自“其他”的收益0.17億元。公司表示,介于疫情對(duì)此業(yè)務(wù)板塊的負(fù)面影響,決定迷你KTV服務(wù)將不再作為發(fā)展重點(diǎn),甚至削減部分表現(xiàn)不佳的機(jī)器。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,自2019年下半年開(kāi)始,迷你KTV新設(shè)備投放處于停滯狀態(tài),2020年中國(guó)迷你KTV運(yùn)營(yíng)設(shè)備數(shù)同比下降10.6%。

02

無(wú)人零售是不是一門(mén)好生意?

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,以2021年商品總額計(jì)算,友寶在線是在中國(guó)大陸占市場(chǎng)份額7.7%的自動(dòng)售貨機(jī)經(jīng)營(yíng)商;以交易商品總額及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模計(jì)算,2019年、2020年及2021年,友寶在線在中國(guó)大陸無(wú)人零售行業(yè)均排名第一。截至2022年9月30日,公司有87565個(gè)點(diǎn)位,由69963個(gè)自動(dòng)售貨機(jī)及17602個(gè)附屬點(diǎn)位組成,分布于中國(guó)大陸288個(gè)城市及31個(gè)省級(jí)行政區(qū)。

除了友寶在線以外,還有許多知名企業(yè)早年間就布局無(wú)人零售。事實(shí)上,2017年之后,無(wú)人零售的賽道就已經(jīng)涌現(xiàn)許多玩家。

一方面是在供應(yīng)商產(chǎn)業(yè)鏈上延伸布局的飲料零售商們,例如農(nóng)夫山泉、元?dú)馍趾屯薰?。?017年6月,娃哈哈與深藍(lán)科技簽訂“3年10萬(wàn)臺(tái),10年百萬(wàn)臺(tái)”Take Go無(wú)人店協(xié)議;2020年初,農(nóng)夫山泉推出無(wú)人售賣(mài)便民點(diǎn),彼時(shí)全國(guó)布設(shè)超過(guò)5000個(gè)點(diǎn);截至2022年5月,元?dú)馍滞瞥龅腗1智能柜已拓展全國(guó)20余個(gè)城市,累計(jì)投放2000余臺(tái)。

另一方面是與無(wú)人零售相關(guān)聯(lián)的企業(yè)們,例如阿里巴巴、順豐。公開(kāi)資料顯示,2017年7月,阿里巴巴在第二屆淘寶造物節(jié)上推出“淘咖啡”,“淘咖啡”是一個(gè)占地達(dá)200平方米的線下實(shí)體店,沒(méi)有收銀員,消費(fèi)者無(wú)需排長(zhǎng)隊(duì)、買(mǎi)完?yáng)|西就能走。無(wú)人零售與移動(dòng)支付息息相關(guān),此外還涉及計(jì)算機(jī)視覺(jué)算法等。順豐自2017年以來(lái)孵化無(wú)人零售品牌“豐e足食”,該品牌自建物流倉(cāng)配體系,為企業(yè)提供多元場(chǎng)景、多元終端、多元商品的無(wú)人零售服務(wù)。

“無(wú)人零售”概念出現(xiàn)的時(shí)間并不短,但如今也仍未成為主流。華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2020年我國(guó)無(wú)人零售市場(chǎng)規(guī)模為226.9億元,同比下降21%,2021年我國(guó)無(wú)人零售市場(chǎng)規(guī)模達(dá)282.7億元,同比增長(zhǎng)24.6%。

無(wú)人零售的出現(xiàn),一定程度上是人工智能解放人力的表現(xiàn)。但對(duì)于無(wú)人零售而言,目前有許多不得不面對(duì)的問(wèn)題。例如,消費(fèi)者未完全養(yǎng)成消費(fèi)習(xí)慣,現(xiàn)如今自動(dòng)售貨機(jī)屢見(jiàn)不鮮,無(wú)人超市和小賣(mài)部的數(shù)量相比之下卻要少得多。在與“夫妻店”角逐之時(shí),如何讓顧客優(yōu)先選擇走進(jìn)無(wú)營(yíng)業(yè)員超市,是現(xiàn)在無(wú)人零售企業(yè)需要思考的方向。

中研普華產(chǎn)業(yè)院《2022-2027年中國(guó)無(wú)人零售行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》提及,“中國(guó)無(wú)人零售商店處于萌生階段,商店鋪設(shè)正起步,用戶覆蓋率較低,無(wú)論數(shù)量還是成熟度都有所欠缺,用戶進(jìn)入市場(chǎng)條件不完備,故用戶規(guī)模還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)放量?!敝醒衅杖A產(chǎn)業(yè)院同樣表示,目前制約無(wú)人零售商店噴發(fā)的主要原因還是技術(shù)問(wèn)題,例如識(shí)別不準(zhǔn)確、用戶流量大時(shí)處理困難等,但近幾年人工智能發(fā)展迅猛,上述問(wèn)題有望得到解決。

無(wú)人零售到底是不是一門(mén)好生意?或許只有在疫情影響被日益削弱之后,等待人工智能技術(shù)進(jìn)一步成熟,這個(gè)問(wèn)題才能更好地找到答案。

來(lái)源:投資者網(wǎng)

關(guān)鍵詞: 自動(dòng)售貨機(jī) 零售市場(chǎng) 到底是不是

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