黃金轟轟烈烈地進(jìn)入了新的一年!如下圖所示,倫敦下午價(jià)格從2022年底的1814美元上漲約1.6%,至2023年1月3日的1843美元。希望黃金看漲者有一些新年前夜剩下的香檳!
(資料圖片)
在盤中交易中,黃金表現(xiàn)甚至更好,一度觸及1850美元,這是自2022年6月以來的最高水平?,F(xiàn)在的問題是,這只是一次性的,還是黃金市場(chǎng)反彈的開始?在這一點(diǎn)上很難說,因?yàn)槟瓿跬ǔ?duì)黃金是積極的。
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債券收益率下跌提振黃金
然而,黃金并沒有因?yàn)榭礉q的勢(shì)頭而上漲。還有一個(gè)基本面推動(dòng)因素,即昨日債券收益率下降,增加了黃金等非收益率資產(chǎn)的吸引力。
更廣泛地說,衰退風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期即將結(jié)束,應(yīng)該會(huì)使2023年成為貴金屬的利好年。本周,我們將了解上次FOMC會(huì)議的會(huì)議記錄。如果它們包含任何溫和的暗示,金價(jià)可能還有進(jìn)一步上漲的空間。相反,鷹派信號(hào)可能引發(fā)黃金市場(chǎng)的調(diào)整。
NO.2
對(duì)黃金的影響
這對(duì)2023年的黃金(和白銀)市場(chǎng)意味著什么?美國(guó)的貨幣政策應(yīng)該仍然是黃金價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力。2022年,利率的大幅上調(diào)造成了強(qiáng)大的下行壓力。如果2023年沒有類似的壓力,金價(jià)可能會(huì)更自由地上漲。
美聯(lián)儲(chǔ)今年的轉(zhuǎn)向幾乎是確定無疑的。為什么?如下圖所示,廣義貨幣供應(yīng)量增速轉(zhuǎn)為負(fù)值。這意味著貨幣供應(yīng)量下降了——這是多年來的第一次。這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)——實(shí)際上,這是衰退即將到來的另一個(gè)信號(hào)。
提醒一下,大蕭條時(shí)期貨幣供應(yīng)量大幅下降,這也是如此嚴(yán)重的原因之一。因此,美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)允許這種趨勢(shì)持續(xù)太久,也不會(huì)改變立場(chǎng),這最終應(yīng)該會(huì)提振金價(jià)。
關(guān)鍵詞: 債券收益率 如下圖所示 貨幣供應(yīng)量
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