多年來(lái)，許多因素本應(yīng)推高金價(jià)。那么，黃金相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表現(xiàn)如何?

下面的圖表顯示了HUI指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的比率。換句話說(shuō)，這是黃金股相對(duì)于所有股票的大致相對(duì)表現(xiàn)。

【資料圖】

首先，上面的圖表強(qiáng)調(diào)了貴金屬行業(yè)在過(guò)去十多年里是多么疲軟。

對(duì)于那些認(rèn)為貴金屬行業(yè)多年來(lái)一直處于牛市模式的人來(lái)說(shuō)，令人震驚的是:

自1999年以來(lái)，黃金股的表現(xiàn)一直不如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

盡管歐洲爆發(fā)了戰(zhàn)爭(zhēng)，金價(jià)也沒(méi)有以可持續(xù)的方式突破2011年的高點(diǎn)，但2011年以來(lái)的真正疲軟，只有在你看了黃金股相對(duì)于整體股市的跌幅后，才能看出。目前這一比率僅略高于2011年峰值時(shí)的10%。

有趣的是，這一比率的修正性上升越來(lái)越小。這是自2015 / 2016年見底以來(lái)的第四次修正性上漲。鑒于上述情況，似乎當(dāng)該比率最終跌破0.05水平時(shí)，它將再次大幅下滑。即使跌幅沒(méi)有2013年至2016年間那么大，也足以給貴金屬行業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的痛苦——就像我們?cè)?008年看到的那樣。

在2000年的底部有一個(gè)非常強(qiáng)的支撐——0.026的歷史低點(diǎn)。此舉意味著即使股市不下跌，黃金股票的價(jià)格也會(huì)下跌50%以上。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在3800點(diǎn)左右，這意味著底部在100點(diǎn)以下。

如果標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下滑，那么底部可能會(huì)更低——可能在80點(diǎn)的水平。

需要提醒的是，100是HUI指數(shù)在2016年底部達(dá)到的水平。因此，上述情況意味著在接下來(lái)的幾個(gè)月里會(huì)出現(xiàn)一次真正壯觀的下滑。

關(guān)鍵詞： 標(biāo)準(zhǔn)普爾 黃金股票 在接下來(lái)的