美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫是美國(guó)核心通脹放緩至2%的重要一環(huán)，但勞動(dòng)力市場(chǎng)異常堅(jiān)挺，美國(guó)的在職員工正獲得幾十年來(lái)最大幅度的加薪。

1月3日，跟據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年11月的過(guò)去12個(gè)月，美國(guó)工人平均時(shí)薪漲幅達(dá)到6.2%，其中留在原公司的員工漲薪幅度達(dá)到5.5%，跳槽的員工漲薪幅度達(dá)到7.7%，均創(chuàng)下25年以來(lái)的最高記錄。

【資料圖】

工資的大幅增長(zhǎng)導(dǎo)致通貨膨脹率處于歷史高位，不少公司試圖讓消費(fèi)者承擔(dān)這一切。

此前文章指出，摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner強(qiáng)調(diào)，從現(xiàn)在起，勞動(dòng)力市場(chǎng)或成為關(guān)鍵指標(biāo)，而不是CPI。美銀也直言，讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫是美聯(lián)儲(chǔ)使核心通脹放緩至2%的唯一方法。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos12月表示，工資的快速增長(zhǎng)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)官員們考慮在2023年將政策利率提高到5%以上。這意味著，由于工資壓力上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)把本輪加息的終端利率上調(diào)至高于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的水平。

無(wú)法降溫的工資

去年11月跳槽員工的工資漲幅為7.7%，高于前年同期。可以獲得更高的工資，成了員工們離職的主要原因。根據(jù)Robert Half9月份發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，超過(guò)一半的在職員工認(rèn)為薪酬過(guò)低，其中40%的員工會(huì)因?yàn)榭梢栽诹硪患夜精@得10%的加薪而離職。

勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Lightcast的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué) Layla O"Kane表示，從事休閑娛樂(lè)和酒店等服務(wù)業(yè)的員工可以輕松找到薪水更高的職位，他們更愿意跳槽。O"Kane說(shuō)：

如果我能看到街上的漢堡王每小時(shí)提供22美元的工資，而我現(xiàn)在在Dunkin" Donuts工作，每小時(shí)只有20美元，那么我就非常清楚我的機(jī)會(huì)成本是多少。

這時(shí)我把我的訴求告訴雇主，雇主對(duì)此的反應(yīng)是：‘好吧，我們將在內(nèi)部增加工資，因?yàn)槲覀儾幌胧ヒ呀?jīng)培養(yǎng)的人?！?/p>

O"Kane強(qiáng)調(diào)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步開(kāi)始復(fù)蘇，員工議價(jià)能力正在日益增強(qiáng)，這可能會(huì)鼓勵(lì)一些員工向其現(xiàn)任雇主提出加薪要求。

媒體稱(chēng)，有跡象表明，工資增速開(kāi)始放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)正開(kāi)始降溫。11月平均時(shí)薪同比增5.1%，預(yù)期增4.6%，前值為4.9%，低于3月5.6%的峰值。在經(jīng)濟(jì)多維度下行的背景下，通脹壓力或?qū)⒗^續(xù)緩解。

人力資源公司Robert Half的執(zhí)行董事Paul McDonald表示，在對(duì)工人需求量大的行業(yè)，公司準(zhǔn)備好讓工資增長(zhǎng)與通脹相匹配，隨著通脹下降，工資增長(zhǎng)的趨勢(shì)也將放緩。

繼續(xù)將工資上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者

咨詢公司Mercer LLC的合伙人Lauren Mason表示，大多數(shù)企業(yè)高管仍然相信，他們能夠?qū)⑸蠞q的工資轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，因此高管們也樂(lè)于加薪。

瑞銀全球財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Donovan此前在文章中指出，讓這次美國(guó)的通脹“頑固不化”的原因在于：企業(yè)通過(guò)上調(diào)自己的利潤(rùn)率轉(zhuǎn)嫁了成本，抬高了價(jià)格，并借通脹之勢(shì)合理化了價(jià)格的上漲，使消費(fèi)者樂(lè)于接受這些高價(jià)。

媒體稱(chēng)，公司正在通過(guò)提高績(jī)效工資來(lái)留住員工，并最大限度地放緩招聘以減少培訓(xùn)新員工可能導(dǎo)致的生產(chǎn)力流失。根據(jù)美國(guó)咨詢公司美世對(duì)1000多家公司的調(diào)查顯示，公司在2023年為提高績(jī)效薪酬所做的預(yù)算為15年來(lái)的最高值。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，很多公司難以繼續(xù)讓消費(fèi)者承擔(dān)被推高的成本，美國(guó)大部分企業(yè)的利潤(rùn)率都在下滑。到目前，有些公司仍可以這樣做，但有些公司已難以漲價(jià)，哪怕是可以持續(xù)漲價(jià)的公司，其中不少也面臨著銷(xiāo)量的下滑。例如：

Keurig表示，整個(gè)軟飲料行業(yè)大幅提價(jià)以保護(hù)利潤(rùn)率，目前來(lái)看，消費(fèi)者的彈性仍非常好。

谷物制造商通用磨坊表示，它已成功漲價(jià)17%，抵消了銷(xiāo)量下降6%的影響。

消費(fèi)品巨頭寶潔預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)，需要在價(jià)格和銷(xiāo)量增長(zhǎng)之間取得新的平衡，純粹的價(jià)格上漲可能不會(huì)可持續(xù)。

耐克表示，需要降低一些價(jià)格，這會(huì)侵蝕其利潤(rùn)率。

關(guān)鍵詞： 勞動(dòng)力市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 有些公司