【資料圖】

ATFX匯評(píng)：波浪理論認(rèn)為，浪4調(diào)整往往以“時(shí)間換空間”的模式展開，復(fù)雜的調(diào)整結(jié)構(gòu)往往出現(xiàn)在這一階段，比如三角形、平臺(tái)形、聯(lián)合型等等。浪4的調(diào)整深度往往比較淺，但持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)。浪4結(jié)束后，行情的運(yùn)行方向仍與前期主要趨勢(shì)相同。當(dāng)某一品種的走勢(shì)出現(xiàn)明顯的橫向窄幅震蕩后，可以將其視為浪4并做出預(yù)判：震蕩結(jié)束后，延續(xù)前期趨勢(shì)的概率較高。

美元指數(shù)近期就出現(xiàn)上述特征。12月6日，美指收盤價(jià)105.56；12月14日，收盤價(jià)103.63。12月6日至今，美元指數(shù)市價(jià)未曾突破前述上下邊界，窄幅震蕩特征顯著。按照波浪理論的結(jié)論，美元指數(shù)震蕩結(jié)束后大概率將延續(xù)跌勢(shì)。也就是說，103.63將先于105.56被突破。

其他分析手段也支持這一結(jié)論。均線MA60和MA120向下較差，意味著空頭力量占優(yōu)；MA250與本月的市價(jià)反復(fù)纏繞，意味著當(dāng)前的震蕩還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。MACD柱狀線處于零軸附近，快慢線處于零軸之下，意味著短期的震蕩有重心下移的跡象。

美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮的貨幣政策將會(huì)在1月末2月初的利率決議上延續(xù)，加息幅度預(yù)計(jì)將縮小至25基點(diǎn)。雖然加息會(huì)延續(xù)，但對(duì)美元指數(shù)形成的提振作用已經(jīng)消失。其實(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美聯(lián)儲(chǔ)將有可能在2023年下半年開啟降息操作，因?yàn)槊绹?dāng)下高通脹和高利率的雙不利因素將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退。

▲圖1，十年期美債收益率-ATFX

十年期美債收益率表現(xiàn)較為反常。12月15日至今，收益率快速反彈，至今已達(dá)到3.8485％。邏輯上講，在美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)縮減單次加息幅度，并且長(zhǎng)遠(yuǎn)看存在降息動(dòng)力的情況下，十年期美債收益率應(yīng)當(dāng)持續(xù)下降才對(duì)。收益率的反常表現(xiàn)意味著市場(chǎng)資金對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向再次出現(xiàn)分化，有一部分資金正在押注美聯(lián)儲(chǔ)明年再次啟動(dòng)激進(jìn)加息政策。

債券收益率上升會(huì)刺激美元指數(shù)走強(qiáng)。12月15日以來的美元指數(shù)卻以震蕩形態(tài)呈現(xiàn)，兩者共振性沒有很好的體現(xiàn)。考慮到債市的資金存量更大，其走勢(shì)的前瞻性也更強(qiáng)，所以美元指數(shù)有可能在未來跟隨債券收益率實(shí)現(xiàn)上漲。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)綜合觀點(diǎn)：技術(shù)角度支持美元指數(shù)震蕩結(jié)束后延續(xù)跌勢(shì)，債券收益率卻給出了相反的判斷。考慮到當(dāng)前美國的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持債券收益率繼續(xù)走高，所以技術(shù)角度判斷正確的可能性更高。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

來源:金融界

關(guān)鍵詞： 債券收益率 窄幅震蕩 加息幅度