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環(huán)球觀察:從“乙類甲管”到“乙類乙管”,疫情概念股走向何方?
2022-12-29 08:58:24來源: 鈦媒體APP

圖片來源@視覺中國


(資料圖片)

文|氨基觀察

新冠病毒“乙類甲管”的歷史,徹底落幕了。

12月26日,隨著衛(wèi)健委《關(guān)于印發(fā)對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”總體方案》通知的發(fā)布,新冠病毒感染將回歸“乙類乙管”。

分類的改變,意味著新冠防控力度將會徹底變化。對此,資本市場做出了回應(yīng):上證指數(shù)、深圳指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)紛紛上漲。

但是,疫情概念股卻十分落寞。不管是疫苗板塊的康希諾們,還是口服藥領(lǐng)域的眾生藥業(yè)們,股價紛紛大跌。

這背后,反映了市場對疫情概念股的巨大情緒波動。當(dāng)然,這并不意味著疫情概念股就此沒落。

參考海外疫情走勢,多輪沖擊或許難以避免。這也預(yù)示了,不管是新冠疫苗還是口服藥等防疫工具,依然有著極大的發(fā)揮空間。

不過,一個核心問題是,誰能勝任?

從“乙類甲管”到“乙類乙管”

根據(jù)傳染性及危害程度,我國將法定傳染病分為甲類、乙類、丙類三類。

其中,危害程度最嚴(yán)重的甲類傳染病,具有傳播速度快,致死率高,波及面廣等特點,社會危害較大。在甲類之后,乙類、丙類傳染病危害性逐步降低。

危害程度,管控措施自然有所差異。其中,甲類傳染病管控最為嚴(yán)厲。根據(jù)我國《傳染病防治法》,甲類傳染病需要采取隔離措施,具體分為三點:

對病人、病原攜帶者,予以隔離治療,隔離期限根據(jù)醫(yī)學(xué)檢查結(jié)果確定; 對疑似病人,確診前在指定場所單獨隔離治療; 對醫(yī)療機(jī)構(gòu)內(nèi)的病人、病原攜帶者、疑似病人的密切接觸者,在指定場所進(jìn)行醫(yī)學(xué)觀察和采取其他必要的預(yù)防措施。

簡單來說,就是甲類傳染病感染者、疑似病例均需要隔離治療,而密切接觸者則需要進(jìn)行醫(yī)學(xué)觀察,以盡可能阻斷傳播途徑。

相比之下,乙類、丙類傳染病病人的防治要更為簡單,只需根據(jù)病情,采取必要的治療和控制傳播措施,而不需要隔離。

不過,目前我國甲類傳染病僅有2個,分別為鼠疫和霍亂。新冠病毒的定位,一開始就為乙類傳染病。

只不過,考慮到傳播性、危害性等綜合因素,2020年1月衛(wèi)健委將新冠病毒納入乙類傳染病的同時,表示采取甲類傳染病的預(yù)防、控制措施。

也正因此,過去幾年我們對于新冠的“防治”,均離不開嚴(yán)厲的措施。參考新冠的破壞力,“乙類甲管”的措施無疑是正確的選擇。

當(dāng)然,新冠病毒在持續(xù)變化。如今,隨著毒株的變異等綜合因素,新冠感染防治由此前的“乙類甲管”到“乙類乙管”也無可厚非。

不過,雖然新冠防治力度降級,卻不意味著疫情已經(jīng)結(jié)束。

疫情后續(xù)發(fā)展特點:多輪沖擊

疫情將會如何影響我們的生活?

這一點,美國或許是一個參考例子。從防疫措施來看,美國可謂是最開放的國家之一。

總體來看,2020年經(jīng)歷第一次沖擊至今,美國一共經(jīng)歷了大約7輪疫情高峰。并且,顛覆認(rèn)知的是,“沖擊波”并非隨著時間減弱,而是不固定周期增強(qiáng)。

如下圖所示,在2020年經(jīng)歷兩輪沖擊后,美國在2021年經(jīng)歷了一輪“史無前例”的高峰;在2022年1月,這一紀(jì)錄又被打破。

不僅是美國,包括日本、新加坡等亞洲國家,疫情的傳播規(guī)律也大致與美國一致:多輪沖擊。為什么會出現(xiàn)這種情況呢?大致有兩點原因:

其一,不管是自然感染,還是疫苗接種之后,中和抗體滴度都會隨著時間的推移而下降。這也意味著,保護(hù)效果會逐步減弱。

其二,病毒會不斷變異,最終產(chǎn)生免疫逃逸。突變本身在病毒復(fù)制過程中非常常見。畢竟,病毒需要不斷自我復(fù)制,這一過程中出難免會出現(xiàn)bug,隨之而來的就是突變毒株。

在突變過程中,個別“倒霉分子”產(chǎn)生的可能是有缺陷的病毒,變成毫無感染力的“弱雞”,也可能在突變過程中“嗝屁”;

但還有一些恐怖分子,經(jīng)過突變戰(zhàn)斗力得到顯著加強(qiáng),比如傳播能力更強(qiáng)、復(fù)制能力更快,并且可能擁有免疫逃逸能力。

參考海外疫情來看,病毒變異正是沖擊波不斷來襲的“元兇”。如下圖所示,9月份以來,美國疫情又有抬頭的趨勢,原因正是毒株又發(fā)生了變異:

占據(jù)優(yōu)勢的BA.5毒株正被BQ1.1、BQ.1、XBB三個類型的毒株所替代。

總的來說,由于免疫逃逸特性,新冠病毒不是感染一次就一勞永逸,而是后續(xù)可能會多次“挑戰(zhàn)”人體防線,由此帶來多輪沖擊。

疫情概念股,危與機(jī)共存

很顯然,鑒于疫情可能持續(xù)沖擊的情況,疫苗、治療藥物將會成為長期需求。參與新冠疫苗、治療藥物研發(fā)的企業(yè),也有可能持續(xù)受益。

不過,由于毒株不斷變種,新冠防治市場牌桌上的邏輯,將一直改變。比如,在變種毒株的沖擊下,新冠疫苗企業(yè)如果不努力,馬上就會過氣。

就拿當(dāng)前來說,不管是滅活疫苗、腺病毒載體疫苗還是mRNA疫苗,面對奧密克戎毒株,有效性都大打折扣。

即便接種三針輝瑞mRNA疫苗10周后,保護(hù)效果仍然不算高,降低為45.7%。要知道曾經(jīng)面對原始株病毒,一針mRNA疫苗的有效率就高達(dá)90%,相比起來可謂斷崖式下跌。

對此,新冠疫苗企業(yè)需要不斷使得新冠疫苗更新迭代,以追趕病毒的變化速度。如今,海外疫苗便已進(jìn)入二價時代。

國內(nèi)尚未有針對奧秘克戎的2價疫苗獲批,但不少國內(nèi)疫苗的設(shè)計或具有廣譜性質(zhì),比如瑞科生物的重組蛋白疫苗ReCOV,對BF.7在內(nèi)的多個奧秘克戎毒株均展現(xiàn)了較好的免疫效果。

對于這些選手來說,如果最終能證明自己,或許有機(jī)會乘風(fēng)破浪。

再來說新冠口服藥。理論上,口服藥無懼突變,無論病毒如何變異打擊部位仍然存在,稱得上是“新冠終結(jié)者”。

目前,國內(nèi)包括先聲藥業(yè)、眾生藥業(yè)、君實生物、科興制藥等企業(yè)的新冠口服藥,都處于最后沖刺階段。

不過,新冠口服藥并非完全高枕無憂。長期來看,療效以及對應(yīng)的適用范圍,將決定其天花板。

比如,輝瑞的Paxlovid雖然針對高風(fēng)險人群展現(xiàn)了高達(dá)89%的保護(hù)效果,但對于沒有基礎(chǔ)疾病,或者感染天數(shù)超過5天的高危群體,沒有太好的治療效果;并且,Paxlovid也不能起到預(yù)防新冠感染的作用。眾多因素,也直接限制了Paxlovid的上限。

當(dāng)然了,如果國產(chǎn)口服藥能夠打破這些制約,勢必能具備更深厚的護(hù)城河。

危與機(jī)常常相伴而行。面對可能持續(xù)沖擊我們的新冠病毒,國內(nèi)藥企誰又能脫穎而出呢?

關(guān)鍵詞: 甲類傳染病 危害程度 治療藥物

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