在地緣政治事件、公共衛(wèi)生事件、異常氣候變化、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏等多重因素影響下，今年主流大宗商品反復(fù)波動(dòng)，原油價(jià)格、黃金等價(jià)格呈現(xiàn)“過(guò)山車(chē)”走勢(shì)。業(yè)內(nèi)分析人士普遍看好明年主流大宗商品的表現(xiàn)。

今年上半年，原油、工業(yè)基本金屬等不少主流大宗商品的價(jià)格都曾飆升至峰值。 國(guó)際油價(jià)方面，去年底至今年初，在能源短缺、俄烏沖突爆發(fā)的背景下，自去年12月到2022年3月初出現(xiàn)大幅上漲， 并在3月上旬創(chuàng)下多年新高：今年3月7日，美國(guó)原油期貨主力合約和英國(guó)布倫特原油期貨主力合約在盤(pán)中均創(chuàng)下2008年以來(lái)最高，分別報(bào)每桶130.5美元與每桶139.13美元。

(資料圖片僅供參考)

△ 美國(guó)原油期貨主力合約日K線(xiàn)

△ 英國(guó)布倫特原油期貨主力合約日K線(xiàn)

隨后，受包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球主要央行開(kāi)啟緊縮周期、地緣政治事件、公共衛(wèi)生事件、異常氣候變化等因素的影響，油價(jià)高位盤(pán)整后震蕩下行。

最近美聯(lián)儲(chǔ)在12月的年內(nèi)最后一次議息會(huì)議上放緩了加息力度，加上美國(guó)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的釋放逐漸接近尾聲、“歐佩克+”穩(wěn)價(jià)力度較大等因素，本月國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)抬頭跡象，從本月9日的階段性低點(diǎn)開(kāi)始反彈。至記者28日發(fā)稿時(shí)為止，美國(guó)原油期貨主力合約和英國(guó)布倫特原油期貨主力合約分別報(bào)89.76美元/桶與84.01美元/桶。

貴金屬方面，今年國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)高開(kāi)低走、劇烈震蕩的走勢(shì)。今年初，黃金價(jià)格在每盎司1800美元左右徘徊。隨著俄烏地緣沖突爆發(fā)， 紐約金期貨主力合約、倫敦金現(xiàn)貨在3月8日盤(pán)中創(chuàng)下2020年8月7日以來(lái)的新高，分別報(bào)2078.8美元/盎司、2070.21美元/盎司。隨后，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊貨幣政策的背景下，國(guó)際金價(jià)承壓震蕩下行。受美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息預(yù)期以及中期選舉引發(fā)避險(xiǎn)情緒回升等因素的影響，近來(lái)市場(chǎng)對(duì)貴金屬看漲情緒較濃，金價(jià)小幅反彈。27日夜盤(pán)紐約金期貨主力合約盤(pán)中報(bào)1841.9美元/盎司，倫敦金現(xiàn)貨在28日盤(pán)中報(bào)1833.19美元/盎司，均刷新近6個(gè)月新高。

△紐約金期貨主力合約日K線(xiàn)

△倫敦金現(xiàn)貨日K線(xiàn)

隨后，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊貨幣政策的背景下，國(guó)際金價(jià)承壓并震蕩下行。受美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息預(yù)期以及中期選舉引發(fā)避險(xiǎn)情緒回升等因素的影響，近來(lái)市場(chǎng)對(duì)貴金屬看漲情緒較濃，金價(jià)小幅反彈。27日夜盤(pán)紐約金期貨主力合約盤(pán)中報(bào)1841.9美元/盎司，倫敦金現(xiàn)貨在28日盤(pán)中報(bào)1833.19美元/盎司，均刷新近6個(gè)月新高。

展望未來(lái)，高盛積極唱多大宗商品2023年表現(xiàn)。高盛大宗商品研究主管Jeff Currie、天然氣研究主管Samantha Dart等人士指出，由于供應(yīng)短缺，大宗商品可能再次成為明年表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類(lèi)別，預(yù)計(jì)2023年一季度的市場(chǎng)可能會(huì)在經(jīng)濟(jì)放緩的背景下出現(xiàn)一些顛簸，但接下來(lái)石油、天然氣、工業(yè)金屬的供應(yīng)短缺將會(huì)推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)走高，大宗商品的衡量基準(zhǔn)標(biāo)普高盛商品總指數(shù)或?yàn)橥顿Y者帶來(lái)超過(guò)40%的年回報(bào)率。

南華期貨大宗商品分析師顧雙飛認(rèn)為，展望2023年，歐美將逐步進(jìn)入衰退的現(xiàn)實(shí)階段，對(duì)原油需求端壓力不斷增強(qiáng)，油價(jià)大概率重心繼續(xù)下移，呈現(xiàn)抵抗式、階梯式逐步回落，不排除衰退沖擊下油價(jià)短期內(nèi)超預(yù)期大跌的可能；而油價(jià)見(jiàn)底則需要OPEC+持續(xù)以更大力度的超預(yù)期減產(chǎn)及美聯(lián)儲(chǔ)恐慌式降息刺激經(jīng)濟(jì)為信號(hào)。

南華期貨分析師夏瑩瑩表示，依舊看好黃金中長(zhǎng)期需求，預(yù)計(jì)貴金屬市場(chǎng)可能在明年上半年出現(xiàn)最后一波回調(diào)，但回調(diào)幅度預(yù)計(jì)受限，隨后進(jìn)入牛市階段，2023年紐約黃金有望在1700 美元~2100美元/盎司的區(qū)間運(yùn)行。

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讀創(chuàng)/深圳商報(bào)記者 詹鈺葉

編輯 吳怡漪

責(zé)編 李耿光

監(jiān)制 劉柱

校審 譚錄崗

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