“黃金一哥”的較量未完待續(xù)……
作者 | 蘇影
編輯丨高巖
(資料圖片僅供參考)
來源 | 野馬財經(jīng)
我國歷史上曾有五大商幫,浙商正是其中之一。成立于2006年、解散于2014年的江南會,曾記錄了包括馬云、沈國軍和郭廣昌等一代浙商大佬的風(fēng)云故事。
如今十余年過去,曾在資本市場長袖善舞的沈國軍和郭廣昌或許不會想到,自己有一天會因為“清倉式”賣金礦而受到矚目。
百億黃金“姻緣”,走向曲終人散?
由郭廣昌、沈國軍分別主演的賣金礦劇目,上映日期僅間隔了一個月時間。
11月6日,“復(fù)星系”旗下豫園股份(600655. SH)對外表示,擬出售招金礦業(yè)(1818.HK)20%股份,買方為紫金礦業(yè)(601899.SH)全資附屬公司金山國際礦業(yè),交易價格約43.95億港元(約39.29億元)。
來源:豫園股份公告
這也是郭廣昌三個月以來的第二次減持,9月初,豫園股份曾在二級市場以大宗交易的方式出售招金礦業(yè)680萬股股份,套現(xiàn)3.9億港元。
兩次交易完成后,豫園股份對招金礦業(yè)的持股比將降至1.26%,紫金礦業(yè)則躍升為第二大股東。
對此,豫園股份表示,此次出售招金礦業(yè)股權(quán)有利于公司把更多資源聚焦于重點發(fā)展戰(zhàn)略及重點項目,對公司財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)具有正面影響。
無獨有偶,僅1個月后,郭廣昌的老朋友、“銀泰系”老板沈國軍也做出了同樣抉擇。
12月11日,停牌一周的銀泰黃金(000975.SZ)拋出了一份《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。銀泰黃金實際控制人沈國軍及旗下銀泰投資合計所持20.93%公司股份,將全部轉(zhuǎn)讓給山東黃金(600547.SH),總交易價格不超過130億元。
若本次交易順利實施完成,受讓方山東黃金將成為銀泰黃金控股股東,沈國軍實際控制人的身份也將易主。
來源:罐頭圖庫
消息一出,市場嘩然,一方面,資本大佬沈國軍退出上市平臺令人頗感意外,另一方面,雙方的交易價格也引起了更多討論。
具體來看,此次雙方交易的5.81億股對應(yīng)130億元,折算估值約為621億元,而銀泰黃金目前總市值約300億元左右。若以該方案公布前夕363億元市值計算,最高溢價率則超過七成。
雖然目前雙方成交價格還未最終確定,但二級市場對該宗高溢價的交易似乎并不看好。從股價來看,方案公布后一周,銀泰黃金、山東黃金的股價不漲反降,截至12月19日收盤,銀泰黃金股價為10.94元/股,較公告前股價跌幅為16.42%,總市值303.77億元;同日,山東黃金股價為18.98元/股,較公告前股價跌幅為7.82%,總市值849.06億元。
郭廣昌、沈國軍為何接連減持?
黃金本身具有保值避險屬性,因此資本市場上,熱衷挖金礦的大佬不少,郭廣昌、沈國軍均屬于其中代表。但不同于沈國軍“黃金新貴”的身份,郭廣昌在淘金方面已是近20年的老兵。
但進入2022年,“賣賣賣”卻成了郭廣昌的頭等大事。此前1-10月,郭廣昌的“復(fù)星系”通過減持出售海南礦業(yè)、青島啤酒、新華保險、泰和科技、復(fù)星醫(yī)藥等上市公司股份,累積回籠資金超320億元。
頻繁“賣賣賣”似乎和郭廣昌面臨的資金壓力有關(guān)。以集團今年聯(lián)手馬云拿下的大豫園片區(qū)“福佑地塊”為例,該項目僅土地價格就需支付129.3億元,后續(xù)開發(fā)仍需要不少資金。
來源:罐頭圖庫
除此之外,2022年中報披露后,復(fù)星國際超6500億元的總負(fù)債也曾引發(fā)市場擔(dān)憂。
對此,復(fù)星國際執(zhí)行總裁、CFO龔平詳細(xì)拆解了公司的債務(wù)構(gòu)成,并強調(diào)“6500億”是市場誤讀,這一說法實質(zhì)上完全是混淆了不同的概念?!皬?fù)星國際真實的企業(yè)債務(wù)實際上只有2600億元(包含旗下如豫園股份和復(fù)星醫(yī)藥等并表子公司債務(wù))。”
龔平表示,以資產(chǎn)退出提高在手現(xiàn)金,安全地應(yīng)對外部市場波動,是夯實集團跨越經(jīng)濟周期能力的主要措施之一。
而與郭廣昌類似,近兩年的沈國軍也選擇了“賣賣賣”打法,并自2021年下半年起,相繼宣布減持南都物業(yè)、*ST中昌和湯姆貓三家上市公司的股權(quán)。
如今再次清倉手中上市公司銀泰黃金,有市場分析認(rèn)為,沈國軍此舉似乎有意退居幕后。
來源:罐頭圖庫
而郭、沈二人選擇出售的時間節(jié)點,也和當(dāng)前市場環(huán)境有關(guān)。
今年以來,國際金價并不穩(wěn)定。自3月份美聯(lián)儲開始加息以來,黃金從1930美元/盎司水平最低跌至1623美元/盎司附近,目前反彈到1828美元/盎司附近,加息的終點不得而知。
雖然國際金價波動持續(xù),但局部地緣政治的緊張和經(jīng)濟衰退預(yù)期的負(fù)面影響卻催生了全球?qū)S金的避險需求。因此,郭廣昌和沈國軍此時賣出,也不失為一個套現(xiàn)的好時機。
具體來看,無論是“復(fù)星系”持股的招金礦業(yè)還是“銀泰系”的銀泰黃金,其旗下礦產(chǎn)資源均有一定優(yōu)勢。
其中,招金礦業(yè)以“量”取勝,截至2022年6月底,招金礦業(yè)在國內(nèi)擁有25座礦山,其中23座為金礦,2座為銅礦,以及3座金、銅冶煉廠,業(yè)務(wù)分布于山東、甘肅、新疆多個省市,并在境外持有厄瓜多爾、加拿大等地金礦資產(chǎn)。
三季報中,招金礦業(yè)實現(xiàn)了56.28億元的營收,同比增長7.77%;凈利潤2.65億元,同比增長659.78%。
而銀泰黃金則靠“質(zhì)”闖關(guān),銀泰黃金擁有5座礦山,4座為金礦,1座為鉛鋅銀多金屬礦。雖然礦山數(shù)量較少,但因其礦產(chǎn)品位較高,仍為公司貢獻(xiàn)了較高的業(yè)績。
2022年上半年,銀泰黃金營業(yè)收入為39.94億元,其中近四成來自金礦業(yè)務(wù),且金礦業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)57.17%,是其最主要利潤來源。而截至2022年9月底,銀泰黃金還以64.32億元和10.22億元的營收和凈利潤,實現(xiàn)了不輸招金礦業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。
兩大“黃金一哥”的較量
與“清倉式”減持的郭廣昌、沈國軍不同,買方紫金礦業(yè)和山東黃金的出手,背后則隱藏著強者的較量。此前關(guān)于二者誰是真正的“黃金一哥”,曾被多家媒體報道。
具體來看,二者成立時間相近,均為上世紀(jì)90年代。在陳景河憑借逆勢抄底一戰(zhàn)成“茅”之前,二者的市值曾難分伯仲,均在1000億元上下徘徊。
直到時間來到2020年,國際銅價、金價回暖,陳景河憑借著在2015年銅價、金價低谷時大手筆收購的礦產(chǎn)資源完美逆襲,紫金礦業(yè)股價大漲,一度成為3000億市值的“礦茅”,二者才逐漸拉開差距。
如今歷史重演,此前嘗到了甜頭的陳景河再次選擇反向抄底之路。
來源:騰訊公共圖庫
2022年的陳景河,已經(jīng)斥資近350億元進行并購,將湖南道縣湘源鋰多金屬礦、新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦、安徽沙坪溝鉬礦、南美洲蘇里南Rosebel金礦等8個礦山資源收入囊中,招金礦業(yè)也是其中之一。
招金礦業(yè)為國內(nèi)大型黃金企業(yè),有豐富的礦山運營經(jīng)驗,不僅在國內(nèi)外擁有20余座礦山資源,且在郭廣昌、陳景河雙方交易的一個月前,招金礦業(yè)還剛宣布將以8.16億元增持山東瑞銀礦業(yè)6.14%股份,使其持股比漲至70%。
瑞銀礦業(yè)旗下?lián)碛袊鴥?nèi)首個海上金礦、近年來國內(nèi)發(fā)現(xiàn)的儲量最大的單體金礦——海域金礦,已探明黃金資源量為562.37噸,其中儲量約212.21噸。
已知截至2021年年底,紫金礦業(yè)持有黃金的總資源量為2372.9噸,即僅一個海域金礦就達(dá)到了紫金礦業(yè)的近四分之一。
除了被招金礦業(yè)拿下的70%股權(quán)外,瑞銀礦業(yè)剩下30%股份正是在陳景河手里。即通過此次交易,陳景河對該國內(nèi)儲量最大的單體金礦的話語權(quán)進一步增加。
經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示,當(dāng)前情況下,陳景河大手筆出資買礦,對其來說有諸多益處,一是資本市場的關(guān)注度將會更高,有助于實現(xiàn)品牌溢價;二是有助于給企業(yè)整合資源,帶來規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng);三是有助于實現(xiàn)在人才、技術(shù)、財務(wù)等方面的優(yōu)勢互補,提高管理水平和效率等。
而與陳景河圍繞多種金屬礦同步布局的打法不同,山東黃金的主營業(yè)務(wù)更加集中。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院介紹,2021年我國黃金行業(yè)的上市公司中,紫金礦業(yè)的黃金業(yè)務(wù)占比為69.93%,山東黃金的黃金業(yè)務(wù)占比為99.15%。
目前,山東黃金在黃金儲量與產(chǎn)量上與紫金礦業(yè)尚有一定距離。
財報顯示,截至2021年年底,紫金礦業(yè)旗下的金礦儲量為792噸,比山東黃金499.62噸黃金儲量多了近293噸。
來源:紫金礦業(yè)2021年年報
來源:山東黃金2021年年報
今年上半年,紫金礦業(yè)實現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量為27.03噸,而山東黃金的礦產(chǎn)金產(chǎn)量則為21.15噸。不過,雖然紫金礦業(yè)在產(chǎn)量方面依然處于領(lǐng)先地位,但與去年年底近48%的差值相比,二者差距已經(jīng)明顯縮小。
在此背景下,如果能夠成功拿下銀泰黃金的控制權(quán),對于山東黃金維持市場地位則更有裨益。
根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù),銀泰黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量在上市黃金企業(yè)中排名第五,同時也是黃金礦山中毛利率較高的礦企之一。2022年前三季度,雖然與招金礦業(yè)在礦山數(shù)量上差距明顯,但銀泰黃金在業(yè)績方面則更勝一籌。
不過,該筆收購能否完成,最終價格又是多少,還需要等交易雙方披露后續(xù)結(jié)果。
與此同時,面對2022年的相同局勢,有人逆勢并購,有人清倉離場,資本大佬們對此做出的不同選擇也給市場留下了更多想象空間。
您在今年有過黃金交易嗎?您覺得當(dāng)前市場環(huán)境下,買與賣的幾位大佬誰會是最后贏家呢?歡迎在評論區(qū)聊一聊。
新聞發(fā)布平臺 |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國商界網(wǎng) |互聯(lián)快報網(wǎng) |萬能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時尚網(wǎng) |連州財經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購省錢平臺 |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊 |專利申請 |啟哈號 |速挖投訴平臺 |深度財經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財報網(wǎng) |財報網(wǎng) |財報網(wǎng) |咕嚕財經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺 |財經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟網(wǎng) |消費導(dǎo)報網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國際財經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |上甲期貨社區(qū) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |慢友幫資訊 |媒體采購網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com