MKM Partners表示,股市可能在新的一年里達到新的低點,但有一些股票,投資者持有它們,或許可以經(jīng)受住市場波動的考驗。
許多在2022年拖累股市的力量在2023年仍將存在,至少在上半年是如此。包括在美聯(lián)儲積極加息以抑制高通脹之后的經(jīng)濟不確定性。
【資料圖】
"隨著2023年的展開,我們預(yù)計經(jīng)濟將在限制性貨幣政策和過剩流動性持續(xù)減少的壓力下減弱,"MKM的首席經(jīng)濟學(xué)家和市場策略師Michael Darda表示。"美聯(lián)儲的’限制性和保持’政策可能會引發(fā)比預(yù)期更深的衰退。"
他說,這對股票來說不是個好兆頭,意味著明年股票市場出現(xiàn)新低的風(fēng)險很大。該說明表示,一般來說,市場往往在經(jīng)濟衰退的三分之二左右見底,而不是在衰退開始之前。
在這種市場環(huán)境下,MKM建議關(guān)注那些防御型股票,并避免在高周期調(diào)整估值下交易的行業(yè)。該公司列出了一份精選名單,投資者可以在其中找到安全的股票,因為它們應(yīng)該能夠抵御明年上半年的波動。
MKM在食品和飲料行業(yè)的首選之一是沃爾瑪(WMT),它認為沃爾瑪有望在2023年超越同行并獲得收益。
分析師Bill Kirk寫道:"沃爾瑪在與商超百貨同行的競爭中獲得了市場份額,但消費者非必需品的商品類別一直在疲軟。"
不過,由于沃爾瑪?shù)闹鲗?dǎo)地位,它還是有上升的潛力的。他還預(yù)計,該公司將在年初報告2022年第四季度的盈利情況,并給出2023年剩余時間高于對手的盈利指引。
他表示:"強勁的價格差,對價格的關(guān)注度提高,以及越來越追求價值的消費者,應(yīng)該會使沃爾瑪?shù)氖袌龇蓊~持續(xù)增加。隨著成本和庫存壓力的減少,利潤率應(yīng)進一步提高。"
波動的經(jīng)濟背景對大多數(shù)公司來說通常是負面的,但對MKM的另一個首選公司O’Reilly Automotive(ORLY)來說可能是正面的。
分析師David Bellinger寫道:"一直存在的支出壓力促使消費者更長時間地持有他們的車輛,甚至達到了歷史水平,并且出于經(jīng)濟需要而自己進行維修。"在我們看來,在更多的計劃性回購中,O’Reilly應(yīng)該繼續(xù)向40美元以上的盈利能力推進。
在保險行業(yè),MKM的首要選擇是Arch Capital Group(ACGL)。
"Arch Capital Group仍然是我們的首選,因為它是美國杠桿率最高的(再)保險公司,因為該公司的周期管理策略使其在利率較低時撤出產(chǎn)能,并在2018年底利率開始上升時積極回購,"Harry Fong寫道。
MKM認為,投資者忽視了Arch的杠桿數(shù)量,認為這是進入當(dāng)前周期的一個積極因素。該公司認為,Arch已接近改善盈利,前景樂觀。
Fong說:"一些投資者繼續(xù)因該公司從事抵押貸款保險業(yè)務(wù)而拋棄其股票。然而,該公司已經(jīng)從抵押貸款保險業(yè)務(wù)(不是其核心業(yè)務(wù))中抽出資金,其中一些資金進入了P&C業(yè)務(wù)。"
名單中潛在上升空間最大的選擇是Talos Energy(TALO),MKM認為它的價格會飆升47%。
分析師Leo Mariani表示:"我們認為它是該行業(yè)中上漲催化劑最豐富的公司,而且它是石油含量較高的公司之一,減產(chǎn)大于70%。我們還預(yù)計該公司將受益于其市值增加到20億美元以上,以及在與EnVen能源公司的合并結(jié)束后的適度去杠桿化,這應(yīng)該允許更多的投資者持有它。"
此外,MKM表示,Talos Energy是唯一涉及碳捕集的勘探和開采股票,目前該業(yè)務(wù)的價格對投資者來說是一個免費的選擇。他們說,這方面的成功在2023年應(yīng)該會帶來一些多頭擴張。
排名前五位的最后一位是 World Wrestling Entertainment(WWE),該公司的目標價格暗示有超過22%的上升空間。
來源:金融界
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