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當前觀察:三只松鼠怎么了?市值蒸發(fā)260億
2022-12-19 10:00:12來源: 電商報官方賬號

三只松鼠,遭遇股東大幅減持

許久未見的三只松鼠,這次被資本拋棄了。

近日,三只松鼠發(fā)布公告稱,公司收到公司持股5%以上股東NICE GROWTH LIMITED的《減持計劃告知函》,計劃減持股份數(shù)量合計2402.83萬股,不超過公司目前總股本的6%。


(資料圖片)

在減持之前,該股東一共持有三只松鼠4658.34萬股股份,占比為11.63%。也就是說,此次減持,將超過其自身所持股份的一半。

值得注意,該股東為知名創(chuàng)投IDG旗下基金,是三只松鼠的原始大股東之一。

在三只松鼠上市前經(jīng)歷過4輪融資。2012年,三只松鼠成立不久獲A輪融資150萬美元,投資方便是IDG,在隨后的兩輪融資中,均有IDG的參與。

在三只松鼠上市之前,除了創(chuàng)始人章燎原持股46.38%外,IDG資本便是第二大股東。但在上市之后,這個原始大股東卻似乎對三只松鼠失去了信心,在上市至今,一共進行了四次減持行動,在這個過程中,IDG已經(jīng)套現(xiàn)約20億元。

如果加上最新公布的這輪減持計劃,這位大股東將再次套現(xiàn)5億元。而最終留下的股份比例,僅為上市前所占比例的20%左右。

上市不過三年時間,原始大股東以拋掉手頭近80%的股份, 值得注意的是,在三只松鼠上市時,曾連續(xù)收獲11個漲停板,股價曾一度上漲90.87元,總市值超過364億元。

但是從2020年5月以后,三只松鼠股價便開始下行,最新市值為92.75億元,這樣來換算的話,相較歷史高點,三只松鼠的股價已縮水約75%,市值少了260多億元。

作為依靠電商紅利,迅速成長起來的“網(wǎng)紅零食第一品牌”,如今卻遭遇困局,的確引人深思。

值得注意的是,在電商新品牌領域,不止三只松鼠遇到了投資者的減持,老對手良品鋪子、鹽津鋪子,也相繼遭遇同樣情形。

上個月,良品鋪子發(fā)布公告稱,高瓴系股東擬進一步減持公司股份。公告顯示,這一輪減持計劃完成后,高瓴系股東將不再持有良品鋪子的股份,實現(xiàn)清倉,離場。

本月初的一則公告同樣顯示,鹽津鋪子4名高管集體減持公司73萬股股份,合計套現(xiàn)資金7781.80萬元。

短短一個月的時間里,三家新零售零食品牌紛紛遭遇資本減持,甚至清倉離場。這不禁勾起了我們的注意。

三只松鼠,遭遇困境

作為最早吃到電商紅利的國貨品牌,三只松鼠借著“淘品牌”和電商渠道的紅利,迅速從一家普通的淘寶店鋪,成長為休閑零食賽道的頭部企業(yè)。

尤其在2020年5月,三只松鼠股價最高升至90.87元,總市值超過364億元,創(chuàng)始人章燎原也登上了安徽首富的寶座。

在他過往的采訪中也曾透露,電商零食有五年的爆發(fā)期,會誕生一批互聯(lián)網(wǎng)零食品牌,而三只松鼠就“在互聯(lián)網(wǎng)這個點上找到了自己的優(yōu)勢。”

但是在電商的流量紅利逐漸觸摸到天花板之際,三只松鼠也遇到了增長難題。

最新發(fā)布的第三季度財報顯示,三只松鼠營收12.19億元,同比下降32.63%,凈利潤1136.5萬元,同比下降87.43%,營收和利潤雙降。

今年前三季度,三只松鼠的凈利潤只有9350萬元,而同樣處于零食賽道的鹽津鋪子,前三季度的營收規(guī)模不到三只松鼠的三分之一,凈利潤卻是三只松鼠的兩倍多。今年上半年,三只松鼠的營收規(guī)模,也被良品鋪子趕超。

三只松鼠怎么了?最直接的原因,是食品安全難題。

今年9月,#三只松鼠被曝吃出油炸壁虎#的新聞登上微博熱搜。事后,三只松鼠方結(jié)合產(chǎn)品線生產(chǎn)工藝和質(zhì)量監(jiān)督流程綜合分析,明確表態(tài)生產(chǎn)和包裝過程中不可能會有壁虎混入。

今年7月,#三只松鼠脫氧劑泄露致孕婦誤食#的新聞登上微博熱搜。當事人表示,其網(wǎng)購的三只松鼠堅果,妻子打開食用半袋后發(fā)現(xiàn)疑似脫氧劑顆粒。對此,三只松鼠客服回應稱:對身體無害,多喝水即可。

之后,三只松鼠官方才進行了進一步回應稱:“主要是供應商光眼偏移導致的誤切所致,公司很關切消費者健康,愿積極配合消費者家屬做健康檢查,并承擔全部費用和相關責任”。

而在黑貓投訴平臺,關于三只松鼠的投訴量達到1847條,其中不乏產(chǎn)品質(zhì)量問題。

從消費者角度來看,產(chǎn)品才是品牌的根基,這樣的食品安全事件屢次發(fā)生,是對品牌形象的直接打擊。

但除了食品安全這個表象之外,從深層次來看,品牌的問題還有渠道單一、盲目擴張、營銷費用過高等難題。

自2016年以來,三只松鼠營銷費用一路走高,從9.18億到2019年最高的22.98億,營收也從44.23億增長到101.7億,與之對應的是三只松鼠研發(fā)費用的走低,最新的財報來看,三只松鼠今年的研發(fā)成本不增反降,減少了約30%至2859萬左右。

更重要的原因是三只松鼠對單一渠道的擔憂,以及對線下渠道的盲目擴張。

起家于電商,并以淘系為大本營的三只松鼠,一直意識到單一渠道的問題,所以創(chuàng)始人章燎原很早便提出“五年萬店”的計劃。

但是現(xiàn)實卻是不僅沒完成萬店計劃,最近一年,三只松鼠還閉店了300多家,截至2021年底,三只松鼠共有140家投食店,實現(xiàn)總營收8億元。而閉店的原因不外乎成本高、不賺錢。

綜合來看,曾經(jīng)輝煌的三只松鼠,如今整體業(yè)績卻在持續(xù)下滑,而品牌身上的難題,表面上看是食品安全、產(chǎn)品質(zhì)量,實際上確實過往的互聯(lián)網(wǎng)流量玩法失靈,但卻又沒有回歸零售業(yè)的本質(zhì),自然在流量紅利企穩(wěn)階段,遇到各樣難題。

至于未來怎樣,三只松鼠的出路何在,還需要細細思量。

三只松鼠,何去何從

其實從三只松鼠的各項計劃來看,他們對于未來的出路其實十分清楚。

三只松鼠今年表示,公司正從以電商為核心的創(chuàng)業(yè)時代,走向以堅果供應鏈為核心的壯年時代。在創(chuàng)始人章燎原的計劃中,我們也不難看到“全渠道”、“供應鏈”這樣的詞匯。

目前來看,三只松鼠正在持續(xù)推進聯(lián)盟工廠檢車、賦能食品安全的數(shù)字化管控體系建設等環(huán)節(jié)。

在三只松鼠對外的回應中,也透露出預計2022年底,以每日堅果車間為代表的產(chǎn)業(yè)聯(lián)合體項目將正式投入運營。

公開資料顯示,三只松鼠首個每日堅果示范工廠,已于今年8月正式投入運營,開啟三只松鼠新制造之路的新篇章。其每日堅果工廠的六條產(chǎn)線也全部投產(chǎn)。

圖源:三只松鼠

單從這點來看,三只松鼠正在一步步按計劃進行轉(zhuǎn)型。但是在三只松鼠之外,行業(yè)的競爭格局,早已大不同了。

除了傳統(tǒng)電商之外,更多的電商零售渠道開始崛起,典型的莫過于直播電商、社區(qū)團購,以及最近逐漸大火的即時零售。

更多的渠道,給行業(yè)帶來了更多可能。比如良品鋪子就在持續(xù)押注抖音這類新電商渠道的布局。

今年8月,良品鋪子參與了“抖音電商超級品牌日”的營銷IP活動,活動期內(nèi),品牌累計搜索GMV提升107%、“禮包”類貨品生意占比超70%、總支付GMV爆發(fā)系數(shù)超290%,官方店鋪新增粉絲30萬+,新客率超80%。

而鹽津鋪子更是加快轉(zhuǎn)型和渠道下沉力度,加強對社區(qū)團購、直播帶貨、B2B、O2O等新零售渠道的布局。從披露的數(shù)據(jù)來看,經(jīng)銷渠道近年來收入增長最快,上半年實現(xiàn)收入8.29億元,占比68.5%;直營和電商渠道的收入占比分別為18.79%、12.66%。

而在這幾家零食玩家的競爭之外,還有更多新的零食消費品牌誕生,薛記炒貨、熊貓沫沫和零食折扣店等新玩家來勢洶洶。

比如在今年9月15日,定位于現(xiàn)炒的炒貨零食品牌“薛記炒貨”宣布完成6億元A輪融資,由美團龍珠、啟承資本共同投資。新鮮零食炒貨品牌“熊貓沫沫”也完成了戰(zhàn)略融資。

他們主要是在門店現(xiàn)場加工、翻炒,不僅提升產(chǎn)品安全性、新鮮度和口感,同時還迎合新生代消費群體對零食的高品質(zhì)需求。

而從最新披露出的數(shù)據(jù)來看,在今年雙十一,三只松鼠繼續(xù)奪得全網(wǎng)堅果銷量冠軍。戰(zhàn)報顯示,截止到11月12日0點,三只松鼠拿下天貓旗艦店、京東超市、天貓超市、京東旗艦店等9大渠道休閑食品類目第一。

單從銷量數(shù)據(jù)來看,曾經(jīng)的網(wǎng)紅零食第一品牌,目前依舊處于行業(yè)第一。但是在面臨傳統(tǒng)流量玩法失靈,全面轉(zhuǎn)型全渠道和供應鏈的關鍵時期,面對來自更多渠道的更多競爭對手,三只松鼠究竟競爭力幾何,還需要市場來進行驗證。

總的來看,大股東的減持,股市的波動,現(xiàn)在的三只松鼠相較最高點,已經(jīng)減少了260億市值,但是資本市場的局,只有實際業(yè)務才能解開。

在這場從電商品牌轉(zhuǎn)型供應鏈為核心的品牌之路上,三只松鼠面臨的問題還有很多,而在電商零食賽道中,新故事永遠不會少。

作者 | 老電

關鍵詞: 三只松鼠 良品鋪子 食品安全

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