來源:券商中國
(資料圖)
11月以來,以A股、港股和中概股為代表的中國公司股票走出一輪波瀾壯闊的反轉(zhuǎn)行情,股票私募的業(yè)績也隨之大幅反彈。
近期,多家明星私募相繼發(fā)布最新投資觀點,積極看多后市,港股機會更是成為各方關注的階段性焦點。
明星私募積極看多
淡水泉投資在最新發(fā)布的月度觀點中提出,影響經(jīng)濟和市場預期的兩個主要矛盾——防疫和地產(chǎn)——在政策層面發(fā)生超預期積極變化,相關資產(chǎn)被重新定價,投資者顧慮也被逐步打消。
淡水泉對明年的假設是上半年經(jīng)濟仍將保持復蘇態(tài)勢,“穩(wěn)增長”政策也將持續(xù)發(fā)力。防疫政策優(yōu)化效果顯現(xiàn)和房地產(chǎn)行業(yè)風險逐步出清,企業(yè)家信心修復,預期穩(wěn)定,將產(chǎn)生更多可投資機會。
淡水泉投資稱,將繼續(xù)把握龍頭公司持續(xù)成長帶來的機會。該機構認為,確定性大的機會存在于以下三個方面:1)工業(yè)及材料板塊,尤其是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關的公司,以及部分金融板塊公司;2)消費領域的可選及必需消費;3)偏消費屬性的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等機會。
和諧匯一的最新月度策略以“市場反彈僅是開始,政策預期是核心變量”為題指出,11月市場大幅反彈的基礎是政策轉(zhuǎn)向,信用寬松。房地產(chǎn)和防疫政策的調(diào)整和預期有利于信用下沉擴張,市場預期明年經(jīng)濟將企穩(wěn)復蘇。總的來說,市場在11月份雖經(jīng)歷大幅反彈,但無論從風險溢價抑或估值來看,市場整體仍處于底部區(qū)域,投資者風險偏好仍處于提升初期。市場當前核心變量是政策預期,而當前經(jīng)濟壓力恰恰預示政策空間將進一步打開,三支箭后可能會有更多的箭射出,特別是美聯(lián)儲加息放緩后明年上半年國內(nèi)有望進一步降準降息。
汐泰投資投資總監(jiān)朱紀剛表示,11月市場跌宕起伏,在悲觀過度后終于迎來強勁反彈,主要原因是基本面政策拐點已經(jīng)到來。之前一直壓制股市最重要的幾個因素是國外加息、國內(nèi)管控和中美脫鉤。我們可以看到,11月逐步確認了美聯(lián)儲加息近尾聲,美股有所反彈;國內(nèi)管控上,月末以廣州為代表出現(xiàn)了方向性的優(yōu)化;國內(nèi)經(jīng)濟層面,作為“萬業(yè)之母”的房地產(chǎn)領域迎來頻繁的力度巨大的托底政策;中美脫鉤雖沒有實質(zhì)性變化,但也沒有惡化,甚至有短期緩和的傳言。三重共振之下,市場大幅反彈,這是時隔一年半宏觀基本面首次出現(xiàn)實質(zhì)性利好,可以確認市場底部已過,未來隨著基本面改善,機會將逐步增多。
“展望后市,宏觀基本面目前只是有了右側(cè)信號,政策的全面轉(zhuǎn)向和基本面的實質(zhì)改善仍然需要較長時間,因此反彈行情,尤其是指數(shù)的漲勢不會一馬平川,更不會V形反轉(zhuǎn)。本月行業(yè)差距拉近后,短期內(nèi)很難有持續(xù)大漲的行業(yè),未來一是要靠精選子行業(yè)和個股,二是需要時間等待基本面兌現(xiàn)。但整體上,本輪將是時間較長和幅度較大的一輪反彈,投資者可以保持樂觀。在看好的行業(yè)方面,中期方向從軍工、新能源一枝獨秀將會逐步過渡為百花齊放,主風格仍是成長,新能源、軍工、醫(yī)藥、消費、科技乃至于地產(chǎn)鏈都有可觀機會,后續(xù)會主要把握好個股和節(jié)奏。”朱紀剛稱。
聚鳴投資董事長劉曉龍表示,上月市場上漲有三大原因:一是美國通脹月度數(shù)據(jù)低于預期,市場開始預期通脹見頂;二是國家對于地產(chǎn)行業(yè)出臺了一些力度較大的保交付和融資相關的支持政策;三是疫情管理在部分城市開始放松。在這個階段,會對制造業(yè)供給端帶來生產(chǎn)端的沖擊。因此,接下來一段時間市場可能以震蕩向上為主,會有一個波動階段。在需求和消費都平淡的情況下,A股會有比較強的主題性,指數(shù)層面并不會有太大行情。
不過,劉曉龍強調(diào),港股可能會是階段性更優(yōu)的選擇,一是因為跌幅更大,目前明顯更便宜;二是美國的流動性拐點會對港股帶來更明顯的實質(zhì)性利好。據(jù)他介紹,聚鳴在11月份已經(jīng)把港股和中概股倉位提升到歷史最高水平。在A股方面,會更多地從個股角度出發(fā),長線布局,適度分散。
多家百億私募年內(nèi)收益轉(zhuǎn)正
10月底,百億股票私募業(yè)績一片慘淡。一個月過后,形勢開始扭轉(zhuǎn),不少百億私募已借助11月行情實現(xiàn)年內(nèi)收益轉(zhuǎn)正。
根據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計,在有業(yè)績記錄且產(chǎn)品業(yè)績展示大于3只的88家百億私募中,在11月中實現(xiàn)正收益的有76家,占比86.36%,其中單月收益超10%的有11家,占比12.5%。另外,有12家百億私募憑借11月收益實現(xiàn)年內(nèi)收益大于0的壯舉。
另據(jù)三方機構統(tǒng)計,截至11月底,今年共有27家百億私募年內(nèi)取得正收益。迎水投資、思勰投資、佳期投資、玖灜資產(chǎn)、上海寬德等收益率居前。引人關注的還有,盈峰資本、遠信投資、仁橋資產(chǎn)等幾家大型股票私募也出現(xiàn)在了這份正收益管理人名單中。
仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰認為,不知不覺之中,左側(cè)布局的窗口期已經(jīng)關閉了,市場隨即進入右側(cè)演繹的階段。展望未來,相信影響市場的諸多因子都發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,而這樣的轉(zhuǎn)變是趨勢性的。他也提到,要用更積極的心態(tài)布局來年,港股市場會是未來的焦點,等待估值和業(yè)績的雙擊。
還有一些股票私募盡管年內(nèi)收益尚未轉(zhuǎn)正,但11月的業(yè)績反彈相當驚人。其中,反彈幅度排名首位的是千億私募景林資產(chǎn),該機構部分產(chǎn)品上月單月凈值大漲30%。在近期路演以及與投資者的線上交流中,景林多次表態(tài)看多港股,表示港股目前估值極度便宜,上漲空間很可能大于下跌風險,風險調(diào)整后收益已極具吸引力。上月,景林資產(chǎn)更是再次表示,A股、港股市場大概率處于或者已經(jīng)度過了最悲觀的時刻,不應該在這個時候賣出被嚴重低估的公司,而應更專注于檢驗這些公司核心競爭力的變化。
責編:葉舒筠
校對:陶謙
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王錦程
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