21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 宋豆豆 報道

吉利汽車一紙公告，拉開了旗下高端智能電動品牌極氪獨(dú)立IPO的帷幕。

12月13日，吉利汽車(00175.HK)在港交所發(fā)布公告稱，極氪已于2022年12月7日按保密基準(zhǔn)向美國證交會遞交可能進(jìn)行首次公開發(fā)售的注冊聲明草擬本。

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根據(jù)公告，建議分拆內(nèi)容目前擬包括兩項(xiàng)，即于美國發(fā)售極氪股份，和以實(shí)物方式向股東分派美國存托股票。于本公布日期，尚未厘定建議于首次公開發(fā)售中提呈發(fā)售及出售的美國存托股票的數(shù)目及金額。

此前一天有消息稱，極氪尋求在美國募資逾10億美元（約合人民幣69億元），估值超過100億美元（約合人民幣690億元），高于去年首次對外募資時的90億美元估值。

極氪獨(dú)立分拆上市

吉利汽車認(rèn)為，建議分拆符合股東的整體利益，將使投資者更好地評估集團(tuán)，并專注于保留業(yè)務(wù)，同時在需要時為極氪提供持續(xù)直接及獨(dú)立進(jìn)入股權(quán)及債務(wù)資本市場的機(jī)會。鑒于行業(yè)趨勢及基于對集團(tuán)及極氪業(yè)務(wù)及營運(yùn)的評估，建議分拆將提升極氪的價值，使極氪獨(dú)立發(fā)展并充分釋放其潛力，從而使股東受益。

事實(shí)上，極氪將獨(dú)立上市的消息由來已久。

極氪成立于2021年3月，由吉利汽車、吉利控股集團(tuán)共同投資。早在去年8月，極氪完成5億美元Pre-A輪融資之際，極氪智能科技CFO袁璟表示，目前極氪沒有明確的IPO計劃，但不排除未來以各種形式參與資本市場。

經(jīng)歷一年多發(fā)展，今年10月31日，吉利汽車公告，建議分拆極氪并將其獨(dú)立上市，且聯(lián)交所已確認(rèn)公司可以進(jìn)行建議分拆，但建議分拆的條款(包括上市地點(diǎn)、發(fā)售規(guī)模、價格范圍及公司股東可獲得極氪證券的保證配額)尚未確定。

作為吉利電動化的“第二成長曲線”，極氪正成為吉利高端新能源市場的生力軍，吉利新能源汽車銷量占比由2021年上半年的3.5%提升至今年上半年的17.9%。

目前極氪主打車型是極氪001，今年11月極氪交付1.1萬輛，繼10月交付首破萬后再度破萬，并連續(xù)5個月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。今年前11個月極氪累計交付量已達(dá)6.66萬輛，完成年銷7萬輛的目標(biāo)幾乎沒有懸念。

此外今年11月極氪推出旗下第二款產(chǎn)品極氪009，定位純電豪華MPV，預(yù)計明年1月開始交付。

極氪智能科技CEO安聰慧表示，今年上半年極氪整車毛利率達(dá)到5%左右，下半年在交付5萬輛車的基礎(chǔ)上，毛利水平將進(jìn)一步提升。

值得一提的是，極氪并非吉利系首個獨(dú)立上市的品牌。2021年10月，沃爾沃汽車宣布在納斯達(dá)克斯德哥爾摩交易所首次公開募股上市交易；今年6月，極星汽車(Polestar)與SPAC（特殊目的收購公司）Gores Guggenheim完成合并，登陸美國納斯達(dá)克；吉利旗下億咖通科技利用SPAC公司CovaAcquisitionCorp. 在美國上市計劃的申請聲明,已經(jīng)由美國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布生效，預(yù)計將在今年底完成SPAC上市，估值約為38億美元。

傳統(tǒng)車企“創(chuàng)二代”上市漸成趨勢

事實(shí)上，造車作為前期投入巨大、投資回收期較長的生意，要?dú)v經(jīng)車型量產(chǎn)-銷量爬坡-規(guī)模效應(yīng)凸顯-毛利率轉(zhuǎn)正-凈利潤轉(zhuǎn)正-回本的漫長過程。

即便是銷量攀升、毛利率轉(zhuǎn)正的“蔚小理”在持續(xù)的研發(fā)投入和市場布局下仍未實(shí)現(xiàn)盈利，盡管在不少人眼中，脫胎于傳統(tǒng)車企的新創(chuàng)品牌是不差錢的，但殘酷的事實(shí)卻是，目前除了特斯拉和比亞迪以外，基本所有的新能源品牌尚未形成一定造血能力。

廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪一針見血——“目前除特斯拉的新能源整車廠都是虧損的，都沒有錢賺，這是共識?！?/p>

廣汽埃安2019-2021年累計虧損近27億元；東風(fēng)旗下嵐圖汽車從去年6月成立以來一直處于虧損狀態(tài)，到今年6月30日累計凈虧損14.43億元，平均每月凈虧損超1億元。

根據(jù)吉利汽車公布的財報數(shù)據(jù)，2021年極氪營收為28.68億元，同期凈虧損達(dá)10.1億元；今年上半年，極氪營收88.28億元，期內(nèi)凈虧損為7.59億元。自品牌成立以來，極氪累計凈虧損近18億元。

在安聰慧看來，“智能電動車一開始不賺錢，但是隨著銷量的增長以及品牌化、規(guī)?；男纬桑髽I(yè)就能夠逐步盈利?！?/p>

因此，對于普遍處于瘋狂燒錢狀態(tài)，且尚未實(shí)現(xiàn)收支平衡甚至盈利的新造車企業(yè)，面對國內(nèi)新能源車市的激烈競爭，需要更多的資金用于生產(chǎn)投入、技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)、數(shù)字營銷、渠道擴(kuò)張等，融資、上市成為眾多新造車企業(yè)融到更多資金的手段之一，今年以來不少傳統(tǒng)車企“小號”釋放出上市規(guī)劃。

廣汽埃安內(nèi)部人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，已完成A輪融資的廣汽埃安擬于明年IPO，力爭成為新能源汽車科創(chuàng)板第一股；智己汽車聯(lián)席CEO劉濤多次公開表示，公司的公開融資已經(jīng)在規(guī)劃之中，后續(xù)會有A輪、B輪、C輪的融資計劃，也有非常明確的上市計劃；此外有消息稱，上汽旗下飛凡汽車也有獨(dú)立IPO計劃。

今年11月嵐圖汽車完成A輪50億元融資，融資后的嵐圖汽車估值約300億元。嵐圖汽車CEO盧放表示，嵐圖汽車將根據(jù)實(shí)際發(fā)展需要及市場情況，擇機(jī)繼續(xù)開展后續(xù)輪次融資工作。同時也將綜合市場及監(jiān)管政策情況，考慮后續(xù)IPO計劃。

值得一提的是，如果此次成立不到兩年的極氪赴美成功上市，將成為最快上市的新造車企業(yè)。此前蔚來、理想、小鵬從成立到登陸美股歷時約四到五年，今年9月成功赴港上市的零跑汽車用了近7年時間。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)下資本市場對于智能電動賽道愈發(fā)理性，想要獲得融資，單純的講故事已難以維系，需配合以實(shí)際的產(chǎn)品與技術(shù)。“相較之下，傳統(tǒng)車企孵化的新能源品牌沒有過多的歷史包袱，善于吸納全新的管理模式，聚焦新能源、自動駕駛等賽道，對產(chǎn)業(yè)資本有一定的吸引力?！?/p>

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關(guān)鍵詞： 吉利汽車 上市計劃 年上半年