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周二，日本10年期國(guó)債已經(jīng)連續(xù)第三天沒(méi)有交易量，為1999年成為基準(zhǔn)國(guó)債以來(lái)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。另外，外國(guó)投資者上月拋售的日本債券數(shù)量創(chuàng)歷史新高。根據(jù)財(cái)務(wù)省的初步數(shù)據(jù)，海外基金在9月拋售了6.39萬(wàn)億日元（439億美元）的日本債券，該數(shù)據(jù)被認(rèn)為主要包括日本國(guó)債。

事實(shí)上，日本國(guó)債的交易量已經(jīng)枯竭多年，因?yàn)槿毡狙胄袨榱吮３质找媛噬舷?，自己收?gòu)了相當(dāng)大規(guī)模的國(guó)債，其國(guó)債持有量占了總量的大概50%。一位資深日本國(guó)債交易員說(shuō)，“已經(jīng)不再有（現(xiàn)金）市場(chǎng)”。

據(jù)三菱日聯(lián)摩根士丹利證券稱(chēng)，交易員也缺乏交易10年期日債的動(dòng)力，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)積極收緊貨幣政策，收益率將會(huì)上升。日本央行的固定利率業(yè)務(wù)幾乎已經(jīng)成為日本國(guó)債唯一的交易場(chǎng)景。市場(chǎng)參與者始終能找到一個(gè)可靠的買(mǎi)家——日本央行，它會(huì)買(mǎi)下大量債券。 自3月以來(lái)，隨著全球債券市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂蔓延，日本國(guó)債的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差已呈爆炸式增長(zhǎng)（但日本央行仍陷于其寬松政策框架中）。

值得注意的是，流動(dòng)性減少的問(wèn)題不僅限于日本債券。美國(guó)銀行分析師本月在一份報(bào)告中警告稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)交易量的萎縮可能?chē)?yán)重威脅全球金融穩(wěn)定。

不過(guò)，國(guó)際收支數(shù)據(jù)顯示，日本投資者在8月份重返美國(guó)債券市場(chǎng)，這是10個(gè)月以來(lái)的首次。日本基金凈買(mǎi)入5650億日元美國(guó)國(guó)債。

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