記録的な円安が止まりません。9月7日には1ドル=144円臺を記録。1998年8月以來24年ぶりの円安水準を再び更新しました。

日元貶值正在不斷跌破記錄。9月7日的日元匯率為1美元=144日元。時隔24年再次更新了自1998年8月以來的日元貶值水平。

約24年前、大蔵?。ìF(xiàn)在の財務(wù)省）の財務(wù)官として「為替介入」を指揮し、“ミスター円”と呼ばれた榊原英資は「市場の予測では今年末までには160円ぐらい、來年末には180円くらいまでいくんじゃないかと言われている」と話します。

(資料圖片僅供參考)

約24年前，大藏?。ìF(xiàn)財務(wù)省）財務(wù)官指揮“外匯介入”，被稱為“日元先生”的榊原英資稱“市場預(yù)測今年年末的日元匯率將貶為1美元=160日元左右，明年年末可能能貶為180日元左右”。

今後、円安はどこまで進むのか?日本政府は為替介入できるのか?“ミスター円”に聞きました。

今后日元貶值究竟前路如何？日本政府能夠“外匯介入”嗎？對此我們請教了“日元先生”。

■2023年には180円臺の予想も!?“ミスター円”がみる現(xiàn)在の円安

■預(yù)測2023年1美元=180日元??？“日元先生”如何看待如今的日元貶值

ーー今の為替の変動についてどうみている?

——您如何理解現(xiàn)在的匯率變化呢？

要するに日米の金融政策の差です。アメリカが金融引き締めに入っている。また9月にさらに金利を引き上げると言ってるのに対して、日本は金融緩和政策を続けているわけですね。當然そういう狀況はドル高円安になるという事ですから、日米の金融政策の差によって円安になってるというのが今の狀況ですね。

其實就是美日金融政策的差異。美國目前實施的是金融緊縮政策，而且9月會進一步提高利率。與此相對，日本則是一直在實施金融量化寬松政策。這當然就會導(dǎo)致美元升值日元貶值，現(xiàn)在的日元貶值就是美日金融政策差異導(dǎo)致的。

ーー円安の進行?為替の変動は緩やかでしょうか?急激でしょうか?

——日元貶值、匯率波動是在逐步放緩還是加快？

その定義の問題ではありますが、結(jié)構(gòu)予測よりも早いっていう感じがあります。おそらく2022年の末ぐらいまでには、160円ぐらいまでいくだろうというのが一般的な見方ですね。さらに同じような狀況が続けば、2023年の末には180円ぐらいまでいくんじゃないかと言われてますね。確実にそうなるかどうかはともかく、円安がかなり進行するというような狀況であることは間違いないですね。

這也有定義的問題，不過實際來看比我們預(yù)測的要快。如今看來，恐怕到2022年末匯率會貶值到1美元=160日元左右。如果進一步發(fā)展的話，2023年末可能會貶為180日元左右。雖然不知道是不是真的會發(fā)展至此，但可以確定的是，日元的確是在逐漸貶值的。

ーー今の円安は日本の経済に対してどういう影響が?

——如今的日元貶值會對日本經(jīng)濟造成什么樣的影響？

円安はあんまりプラスじゃないですよね。かつては「円安は輸出を促進する」という意味で、プラス面もあるって言われてましたけど、ただ今はもう國際化が進んで日本の企業(yè)がみんな外國に出てますからね。

日元貶值的好處不多。過去曾有“貶值可以促進出口”的說法，所以認為貶值對經(jīng)濟層面是有好處的，但隨著如今國際化進程的發(fā)展，大多數(shù)日本企業(yè)已經(jīng)進軍海外了。

そうすると外に出てる日本の企業(yè)にとってはむしろ円高の方がプラスです。ですから円安がプラスだっていう時代は、もうかつてのことだと言えるんでしょう。むしろ円が強い方が日本の企業(yè)、日本経済にとってはプラスだっていうことだと思いますよ。

如此一來，對進軍海外的日本企業(yè)而言其實日元升值才是更有利的。所以日元貶值有利的時代已經(jīng)過去了。日元競爭力更強才是對日本企業(yè)乃至日本經(jīng)濟更有利的。

■介入の可能性は「ない」 金融引き締めの可能性は????

■介入可能性“為零”，金融緊縮的可能性是......？

ーー日米合同介入、日本政府が単獨介入の可能性は?

——有可能美日共同介入或者日本政府單獨介入嗎？

介入の可能性はないですね。介入っていうのは円ドルで介入するときには、アメリカと日本が合意しなきゃいけないんですけども、アメリカが今介入に合意する可能性はほとんどありません。ですから介入はほとんどあり得ないと思いますね。

不可能介入。這里所謂的介入就是介入美元日元，這是必須獲得美日雙方共識才能進行下去的，但如今美國同意介入的可能性幾乎為零。所以介入?yún)R率幾乎也是不可能的。

ーー日本政府が単獨でも?

——日本政府單獨介入也不行嗎？

介入、単獨じゃできないんです。相手が了解しなければ、円ドルで介入するわけですから向こうにも影響があるわけです。ですから両者が合意しないと介入できないです。

匯率介入不可能是單方面的。因為勢必會影響到美元日元兩方，所以如果對方對介入不知情的話，單方面介入是會對對方產(chǎn)生影響的。所以必須要雙方共識才能介入。

ーー「介入できない」理由としてはアメリカ側(cè)の思惑があるから?

——“無法介入”是因為美方？

アメリカは今の狀況を必ずしも悪いと思ってないですからね。むしろドル高でインフレになっているような狀況で、ドル高になるっていうのは決して悪いことじゃない。そういう意味でアメリカは介入には合意しませんからね。

美國并不認為本國現(xiàn)在的狀況很糟糕。在美國通貨膨脹的背景之下，美元升值絕不是一件壞事。從這一角度來考慮美國也絕對不會同意匯率介入的。

ーー官房長官の「このまま円安が続くようなら、政府としても考えなければ」という発言後にも円安が加速したことについては?

——您如何理解在官房長官“如果日元持續(xù)貶值的話，政府也必須加以考慮”的發(fā)言后，日元貶值反而加速了呢？

円安がどんどん進むっていうのは、日本経済にとってプラスじゃないですからね。それに対してどういう対応策をとるかということですよね。介入は非常にやりにくいですけども、例えばこのままインフレがある程度高めになって、それから日本経済の成長率も2％、3％というようなことで、日本経済が過熱するような狀況になってくれば、金融引き締めってことがありうるわけですね。

因為日元持續(xù)貶值對日本經(jīng)濟而言絕非好事。對此政府要出臺怎樣的措施呢？雖然匯率介入很難實現(xiàn)，但如果通貨膨脹持續(xù)走高，日本經(jīng)濟增長率達到2%、3%時，日本經(jīng)濟過熱后就可能會轉(zhuǎn)向金融緊縮政策。

いま金融緩和を続けてるわけですけども、2023年の末か2024年に入って、むしろ金融引き締めというような事態(tài)になる可能性はあるんじゃないかと思いますよね。

雖然現(xiàn)在日本還是實施金融量化寬松政策，但到了2023年末2024年初，很可能就會轉(zhuǎn)向金融緊縮政策了。

ーー差を埋めるためにもっと早く金融政策をしていくべき?

ーー為盡早平衡差距，是否應(yīng)該早日改變金融政策？

ただ黒田日銀総裁は、金融緩和政策を続けると言っている。その理由は日本経済が景気回復(fù)の途上にあるので、それを後押しするためには、緩和政策を続けるんだと。かなり明確に彼は言っているので、しばらくは金融緩和政策は続くと思う。

日本央行行長黑田表示將繼續(xù)實施金融量化寬松政策。理由是目前日本經(jīng)濟正在恢復(fù)期，為促進日本經(jīng)濟恢復(fù)，必須實施金融寬松政策。他已經(jīng)非常明確地傳達了這一信號，說明金融緩和政策還將持續(xù)一段時間。

黒田さんの任期は2023年3月ですね。少なくともそれまでは確実に金融緩和政策を続けるということになると思う。

黑田將在2023年3月任期期滿。至少在他任期滿之前應(yīng)該還是會保持金融量化寬松政策。

■今の円安は“理由のある円安” ポイントは「金融政策の差」

■如今的日元貶值是“有理由的”，重點在“金融政策的差距”

ーー"悪い円安では"という聲については?

——您如何看待“這是不是惡性日元貶值”這種說法？

悪い円安ではないと思う。理由のある円安ですから。アメリカと日本の金融政策の差によって円安になっているので。日本売りということで、円安になっている訳ではないので。日本売りで、日本経済がおかしいということで、いろいろな投資家が日本円を売ってくることで円安になるということであれば、悪い円安ですけど。

這不是惡性日元貶值，而是有理由的日元貶值。而是美國和日本之間的金融政策的不同導(dǎo)致的日元貶值。而不是為了“賤賣日本”而貶值的。賤賣日本是在日本經(jīng)濟低迷時，各國投資家拋售日元導(dǎo)致的日元貶值，這才是惡性日元貶值。

ーーでは"悪い円安"とは?

——那“惡性日元貶值”是什么？

悪い円安とは「日本売り」ということです。日本経済が悪くなって、日本の円を売るということが起こったとき、これは日本売りなので悪い円安。いまはそういう狀況ではない。

惡性日元貶值是“賤賣日本”。就是當日本經(jīng)濟低迷時，投資方拋售日元，這就是“賤賣日本”，這才是惡性日元貶值?，F(xiàn)在并不是這樣的情況。

ーーこの狀況が続いていけば1ドル160円、180円の可能性がある?

ーー如此持續(xù)下去的話，可能會達到1美元=160日元甚至180日元嗎？

いまのマーケットの予測では、2022年の末までには160円になるといっている。その狀況がさらに続けば、2023年の末には180円ぐらいになるというのがマーケットの予測。日米の金融政策の差がこのまま継続することが予想されている。そうなると、円安がさらに進むという予測が実現(xiàn)する可能性はかなり高い。

從現(xiàn)在的市場預(yù)測來看，2022年末匯率可能會達到1美元=160日元。若持續(xù)貶值，2023年末可能會達到1美元=180日元。因為美日金融政策的差異將會持續(xù)下去，如此一來，日元貶值很可能會進一步持續(xù)。

ーー160円、180円になったとしても介入の可能性はない?

ーー即使貶值到160日元或者180日元還是沒有介入的可能嗎？

おそらくアメリカは合意しないです、介入はできないですね。ですから日本がとれる政策としては、金融政策の変更というのはありえますが、為替介入というのはない。

恐怕美方不會同意，所以還是無法介入的。所以日本能夠采取的措施可能有金融政策的改變，而不是匯率介入。

ーー日本ができるのは「金利を上げる」という手段だけ?

ーー日本只能采取“提高利率”的手段了嗎？

唯一というか、それが基本的な手段ですね。日本経済が過熱してきて、インフレが加速するような狀況になったときには、金融引き締めをやると。金融を引き締めれば円高になりますから、それで今の円安が逆転して円高になることは十分に考えられる。

與其說是唯一手段，倒不如說這是最基本的手段。當日本經(jīng)濟過熱、通貨膨脹加速時，就必須收緊金融政策。金融收緊后日元便會升值，很有可能逆轉(zhuǎn)如今的日元貶值狀況，一舉升值。

ーー「金融引き締め」はするべき?

ーー“金融緊縮”是應(yīng)該做的？

黒田総裁はしばらく金融緩和を続けると言っているので、それは正しいと思う。いますぐ、引き締めるような狀況ではないと思う。ただ今後、経済が過熱してインフレ率がある程度高くなって、成長率もいままで平均1％だったのが2％、3％になって経済の過熱が具體的になったとき、金融引き締めがあり得ると思う。

黑田行長稱暫時會繼續(xù)采取金融量化寬松政策，所以我認為這是正確的?，F(xiàn)在還不是需要立刻收緊的時候。不過，今后經(jīng)濟過熱、通脹率持續(xù)走高，經(jīng)濟增長率從現(xiàn)在1%的平均值達到2%、3%，這些具體的經(jīng)濟過熱表現(xiàn)出來之后，就很有可能會采取金融緊縮政策了。

2023年の末とか、2024年のはじめにはそういうことが起こる可能性は決して低くない。

而且政策的轉(zhuǎn)變很有可能在2023年末或2024年初開始。

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關(guān)鍵詞： 金融政策 日本經(jīng)濟 日本政府