你是否覺(jué)得，基金就像一個(gè)盲盒，不知道里面到底有什么？

基金到底投資了啥？

(資料圖片)

其實(shí)，基金是有定期“揭秘”持倉(cāng)的，定期報(bào)告中有一部分叫做“投資組合報(bào)告”，

在這里，基金持倉(cāng)成為“公開的秘密”。

在定期報(bào)告的“管理人報(bào)告”中，我們看到基金經(jīng)理怎么說(shuō)；

在“投資組合報(bào)告”中，我們就能看到基金經(jīng)理究竟買了什么、實(shí)際是怎么做的。

“投資組合報(bào)告”揭秘基金持倉(cāng)

基金資產(chǎn)組合情況

權(quán)益投資（股票等）:A%

固定收益投資（債券等）:B%

銀行存款：C%

其他資產(chǎn)：D%

（以上僅為示意，不代表任何基金實(shí)際情況）

從中我們可以看到：

1、基金的資產(chǎn)配置和自己的投資目標(biāo)是否一致：比如想做權(quán)益投資，就可以看看基金的股票資產(chǎn)比例是否達(dá)到了自己的預(yù)期；

2、基金的風(fēng)險(xiǎn)特征和自己的預(yù)期是否一致：通常股票投資占比越高，基金是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越高，如果對(duì)短期波動(dòng)甚至虧損承受力低，就不要選擇股票投資占比過(guò)高的基金。

投資股票的行業(yè)分類情況

如果基金有投資股票，這部分就會(huì)披露基金股票投資的行業(yè)配置。

目前定期報(bào)告中，國(guó)內(nèi)股票采用證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，境外股票采用全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）。

制造業(yè) 建筑業(yè) 金融業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè) 教育 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) ……

（以上為證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)中的行業(yè)示例）

行業(yè)分類情況反應(yīng)了基金重倉(cāng)哪個(gè)行業(yè)，和上季度末比有什么行業(yè)的調(diào)整。

和基金經(jīng)理在管理人報(bào)告中的闡述對(duì)比，

看基金經(jīng)理是否知行合一：

如基金經(jīng)理在管理人報(bào)告中說(shuō)增加了某行業(yè)配置，在行業(yè)分類中我們往往就能看到，比起上個(gè)季度末，該行業(yè)投資占比有所增加；

和自己的投資預(yù)期對(duì)比，

看自己是否也對(duì)重倉(cāng)行業(yè)發(fā)展有所預(yù)期：

若不看好重倉(cāng)的行業(yè)，就要考慮是不是要持有這只基金。

若認(rèn)同重倉(cāng)行業(yè)，也能對(duì)基金走勢(shì)有個(gè)大致了解和預(yù)期。

（在實(shí)際投資中，也要同時(shí)考慮基金規(guī)模變動(dòng)、基金可能在報(bào)告期結(jié)束后又有調(diào)倉(cāng)等因素哦，所以在你看到定期報(bào)告時(shí)有可能組合的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)又有所變化~）

股票及債券等投資明細(xì)

持倉(cāng)明細(xì)可能是很多人最關(guān)心的部分，定期報(bào)告中對(duì)截至報(bào)告期末，基金到底持有什么證券有不同詳細(xì)程度的披露，通常規(guī)則為：

不同類型的基金，也會(huì)對(duì)持倉(cāng)明細(xì)有其他披露要求，例如FOF基金還要在季報(bào)中披露前十大基金投資明細(xì)，在中報(bào)和年報(bào)中披露全部基金投資明細(xì)。

各基金詳情可以打開定期報(bào)告查閱。

通過(guò)分析觀察持倉(cāng)明細(xì)，我們可以對(duì)比持倉(cāng)與上個(gè)報(bào)告期的“變與不變”，例如：

哪些股票退出和進(jìn)入了前十重倉(cāng)；

哪些重點(diǎn)持倉(cāng)股票或債券權(quán)重有明顯變化。

對(duì)照基金經(jīng)理在“管理人報(bào)告-基金投資策略和運(yùn)作分析”中闡述的內(nèi)容，還能更清晰地洞察基金經(jīng)理的配置思路和調(diào)倉(cāng)思路，更生動(dòng)地感知到基金經(jīng)理的投資脈搏。

（相關(guān)鏈接：定期報(bào)告看點(diǎn)：看看基金經(jīng)理怎么說(shuō)和怎么做）

不過(guò)，關(guān)注持倉(cāng)，也要注意以下兩點(diǎn)：

1、不宜過(guò)于關(guān)注某一只持倉(cāng)股/債?；鸩捎媒M合投資的策略，業(yè)績(jī)表現(xiàn)取決于一籃子股票/債券等投資標(biāo)的的整體表現(xiàn)；單只證券占基金凈值的比重不會(huì)高于10%，而如果基金的持倉(cāng)集中度較低，某一兩只持倉(cāng)股/債對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響更小。

2、定期報(bào)告披露的是截至每個(gè)季度最后一個(gè)交易日的持倉(cāng)信息，定期報(bào)告一般在季度結(jié)束后一段時(shí)間才發(fā)布，這時(shí)存在基金已經(jīng)調(diào)倉(cāng)的可能。

看完以上介紹，有沒(méi)有覺(jué)得，閱讀定期報(bào)告就像是打開基金持倉(cāng)的盲盒？

雖然定期報(bào)告中的持倉(cāng)不是實(shí)時(shí)披露，但已可以在相當(dāng)程度上讓我們及時(shí)了解基金。

本文數(shù)據(jù)及圖表來(lái)源：易方達(dá)投資者教育基地

聲明：本資料僅用于投資者教育，不構(gòu)成任何投資建議。我們力求本資料信息準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或及時(shí)性不作保證，亦不對(duì)因使用該等信息而引發(fā)的損失承擔(dān)任何責(zé)任，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 基金投資 股票投資