文/劉文文 龐無忌

(資料圖片僅供參考)

今年以來，受地緣政治局勢(shì)以及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈。近日國際金價(jià)連續(xù)下探，創(chuàng)下近十個(gè)月新低。

金價(jià)為何持續(xù)下跌？這會(huì)可以抄底買黃金嗎？

金價(jià)“跌跌不休”

俄烏沖突爆發(fā)后，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，價(jià)格一度飆升。然而，倫敦現(xiàn)貨黃金分別在3月8日、4月18日達(dá)到2070美元/盎司、1998美元/盎司的階段高點(diǎn)后，就開啟了“跌跌不休”之路。

今年以來，地緣政治局勢(shì)復(fù)雜多變，全球通脹愈演愈烈，主要經(jīng)濟(jì)體紛紛邁上加息路，引發(fā)投資者廣泛擔(dān)憂。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)動(dòng)蕩局面，金價(jià)持續(xù)波動(dòng)。

7月15日，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格收于每盎司1703.6美元，國際金價(jià)連續(xù)下探，創(chuàng)下近十個(gè)月新低。

被美元“綁架”的黃金

美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.3%，同比上漲9.1%。超預(yù)期的通脹不僅加重美國民眾的負(fù)擔(dān)，也為美聯(lián)儲(chǔ)再次大幅加息奠定基礎(chǔ)。

有媒體報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示他們可能在本月晚些時(shí)候召開的議息會(huì)議中連續(xù)第二次加息75個(gè)基點(diǎn)，作為對(duì)抗高通脹積極措施的一部分。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下，美元流動(dòng)性趨緊，疊加全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，致使美元強(qiáng)勢(shì)升值。上周，美元指數(shù)一度逼近109.30，創(chuàng)2002年9月以來新高。

黃金是公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，具有“抗通脹”屬性。一般來說，高通脹會(huì)利多黃金。那么，金價(jià)為何下行？

世界黃金協(xié)會(huì)方面指出，當(dāng)前，投資者對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂重心已從“高通脹”轉(zhuǎn)向了“衰退”，這也導(dǎo)致投資組合的調(diào)整，相應(yīng)地影響到了黃金價(jià)格。

分析認(rèn)為，美元走強(qiáng)，以美元為單位計(jì)價(jià)的大宗商品因購入成本上升，承受較大利空壓力，導(dǎo)致金價(jià)頻頻下探。

世界黃金協(xié)會(huì)繼續(xù)分析，許多交易員將1800美元/盎司視作重要的支撐關(guān)口，金價(jià)跌破該關(guān)口后，可能引發(fā)連鎖的平多倉以及加空倉交易。夏天通常是黃金表現(xiàn)較弱的季節(jié)，加上印度突然提高黃金進(jìn)口關(guān)稅，增添了交易員的悲觀程度。

何時(shí)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？

美元走強(qiáng)給黃金帶來的利空影響持續(xù)釋放，金價(jià)何時(shí)能掙脫“束縛”，回歸理性？

在西南證券宏觀首席分析師葉凡看來，影響黃金走勢(shì)的最根本原因在于經(jīng)濟(jì)基本面走勢(shì)。近期多項(xiàng)前瞻指標(biāo)指向美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象，美聯(lián)儲(chǔ)將控制通脹放在首要位置，增加了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長潛在放緩的考量，預(yù)計(jì)短期加息幅度仍將較大。

三季度隨著美國中期選舉和經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策或逐漸放緩，對(duì)于黃金價(jià)格上行將形成一定支撐。

葉凡進(jìn)一步指出，三季度隨著歐元區(qū)加息，美元升值或減緩，但整體不確定較強(qiáng)。由于美元是黃金的標(biāo)價(jià)貨幣，美元和黃金大致呈反向相關(guān)關(guān)系，美元將驅(qū)動(dòng)黃金有略升的可能。

東吳證券方面認(rèn)為，今年金價(jià)走勢(shì)始終取決于通脹程度加劇和實(shí)際利率上行孰強(qiáng)孰弱。實(shí)際利率快速上行的階段已經(jīng)過去，并且以美國中期選舉為代表的潛在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍存。

從歷史來看，黃金往往在美國經(jīng)濟(jì)衰退和地緣政治危機(jī)下表現(xiàn)優(yōu)異，由此可看好四季度黃金的表現(xiàn)。

該抄底投資黃金嗎

最近，國際金價(jià)在每盎司1700美元上下。以國內(nèi)的實(shí)物黃金價(jià)格來看，現(xiàn)在每克價(jià)格大約480元左右，相比今年最高的每克520多元，已經(jīng)降了不少。

投資熱情又回來了，不少人又開始排隊(duì)買金了。武漢、北京等地的黃金商場(chǎng)，人流增加，投資金和黃金飾品的銷量都出現(xiàn)明顯增長。

金價(jià)便宜了，是不是該去投資黃金呢？

還記得2013年搶金的“中國大媽”嗎？

那時(shí)華爾街大鱷做空黃金，“中國大媽”聞聲抄底。據(jù)當(dāng)時(shí)的報(bào)道，10天累計(jì)消費(fèi)1000億元，囤下了300噸黃金，震驚華爾街。

但此后，金價(jià)一跌再跌。金價(jià)從搶購時(shí)的大約1300美元/盎司，跌到1024美元/盎司左右，不少人虧損了30%左右。當(dāng)然，現(xiàn)在看來這筆投資是賺了的，但把黃金作為投資、又能從2013年堅(jiān)持拿到現(xiàn)在的少之又少，時(shí)間成本也太高了。

所以說，用閑錢買些金飾金條，用來分散風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)通貨膨脹，是很明智的選擇。但如果大量囤積黃金，想要靠這個(gè)發(fā)財(cái)，就可能會(huì)被反向套牢。

特別是現(xiàn)在國際環(huán)境非常復(fù)雜，黃金的價(jià)格可能出現(xiàn)劇烈的震蕩，投資大鱷都未必能玩轉(zhuǎn)，更別說咱們普通人了。

關(guān)鍵詞： 國際金價(jià) 中國大媽 實(shí)際利率