FTX聯(lián)合創(chuàng)始人Sam Bankman Fried（SBF）正在充當(dāng)幣圈的最后貸款人，以幫助經(jīng)歷雷曼式危機(jī)的幣圈機(jī)構(gòu)“喘口氣”，有人因此賦予了他“幣圈央媽”的頭銜。

(相關(guān)資料圖)

在扮演“幣圈央媽”后，他的下一步動(dòng)作成為幣圈關(guān)注焦點(diǎn)。

有評(píng)論認(rèn)為，SBF的逆市擴(kuò)張極有可能幫助FTX贏得整個(gè)加密貨幣衍生市場(chǎng)。

也有看衰者認(rèn)為， SBF很難憑借一己之力填補(bǔ)幣圈“無(wú)底洞”，他自己的命運(yùn)也岌岌可危。

值得注意的是，歐盟已達(dá)成具有里程碑意義的監(jiān)管協(xié)議，以規(guī)范境內(nèi)的加密貨幣交易， 終結(jié)幣圈“野蠻生長(zhǎng)”。

01幣圈“央媽”

本周五，全球加密貨幣交易所巨頭FTX與加密數(shù)字貨幣貸款機(jī)構(gòu)BlockFi簽訂了價(jià)值最高可達(dá)6.8億美元的協(xié)議，F(xiàn)TX獲得以2.4億美元的價(jià)格收購(gòu)BlockFi的選項(xiàng)，并將給予BlockFi約4億美元的信貸額度。

加密貨幣億萬(wàn)富翁、FTX聯(lián)合創(chuàng)始人SBF還表示，他對(duì)即將遭受重創(chuàng)的加密貨幣采礦業(yè)進(jìn)行收購(gòu)持開放態(tài)度。

除了“幣圈央媽”的頭銜，也有人將SBF的舉動(dòng)與當(dāng)年約翰·皮爾龐特·摩根(John Pierpoint Morgan)出資為銀行業(yè)危機(jī)滅火相提并論。

1907年，美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)成立之前，美國(guó)爆發(fā)了一場(chǎng)由于擠兌造成銀行大規(guī)模倒閉的金融危機(jī)。當(dāng)時(shí)富可敵國(guó)的摩根，憑借其強(qiáng)大的實(shí)力和影響力，帶領(lǐng)一眾銀行家收購(gòu)瀕臨破產(chǎn)的公司或向它們提供貸款，從危機(jī)中挽救了美國(guó)，扮演了“中央銀行”的角色。

現(xiàn)如今，加密貨幣行業(yè)現(xiàn)在正在經(jīng)歷一場(chǎng)信用和信心危機(jī)，這與1907年困擾華爾街的危機(jī)并沒(méi)有什么不同，而SBF的救市舉措也與115年前的摩根如出一轍。

SBF對(duì)此則相當(dāng)冷靜。在接受福布斯雜志采訪時(shí)， 其認(rèn)為更多的加密貨幣交易所即將破產(chǎn)：

有些公司基本上已經(jīng)走得太遠(yuǎn)了，由于資產(chǎn)負(fù)債表上的重大漏洞、監(jiān)管問(wèn)題，或者沒(méi)有多少業(yè)務(wù)可以拯救等情況，要為它們提供支持是不現(xiàn)實(shí)的。

有一些三線交易所已經(jīng)秘密破產(chǎn)。

媒體資料顯示，在創(chuàng)辦FTX交易所之前，SBF在華爾街的量化交易公司簡(jiǎn)恩資本（Jane Street）工作。

當(dāng)2017年比特幣在6個(gè)月內(nèi)從2500美元暴漲至近2萬(wàn)美元，25歲的SBF察覺(jué)到潛藏的機(jī)會(huì)。于是他辭去了華爾街的高薪工作，創(chuàng)辦加密量化交易公司Alameda Research，開始幣圈逐利的生活。

對(duì)于進(jìn)入數(shù)字貨幣市場(chǎng)的理由，SBF也直言不諱：

我進(jìn)入加密幣領(lǐng)域時(shí)，對(duì)加密幣是什么一無(wú)所知，我只是感覺(jué)那里有很多很好的交易機(jī)會(huì)。

在接受媒體采訪時(shí)， SBF表示自己的第一桶金來(lái)自美日市場(chǎng)的比特幣套利。

由于整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)剛剛起步，市場(chǎng)定價(jià)紊亂，套利機(jī)會(huì)眾多。這導(dǎo)致SBF一度可以在美國(guó)買進(jìn)1枚比特幣，然后到日本加價(jià)10%賣出，在韓國(guó)的價(jià)差甚至高達(dá)30%。SBF隨后與合伙人一起飛到日本，進(jìn)行數(shù)字貨幣的套利交易， 在巔峰時(shí)每天可進(jìn)帳多達(dá)2500萬(wàn)美元。

SBF隨后在2018年底轉(zhuǎn)赴香港，并在隔年5月成立FTX。

不同于Coinbase等供新手買賣加密幣的平臺(tái)， FTX以提供復(fù)雜的衍生品聞名，類似于投資銀行販?zhǔn)鄣漠a(chǎn)品，包括期貨、選擇權(quán)、波動(dòng)率指數(shù)、杠桿代幣等等。

據(jù)SBF的說(shuō)法，那些參與度最高且資金充沛的交易者可透過(guò)這類產(chǎn)品放空加密幣，在市場(chǎng)下跌時(shí)獲利。

FTX也提供所謂“代幣化股票”，即發(fā)行追蹤市公司股票表現(xiàn)的代幣，包括特斯拉（Tesla）、蘋果（Apple）、GameStop等，作為一種權(quán)證，方便投資人24小時(shí)不間斷地交易，甚至還能用同樣方式購(gòu)買Pre-IPO合約，投資未上市公司的股票。

在數(shù)字貨幣大潮下，F(xiàn)TX短短幾年內(nèi)已經(jīng)從一家小型加密貨幣交易所發(fā)展成為加密行業(yè)的一家龍頭公司。 日交易量從2019年的5000萬(wàn)美元攀升至目前的20億美元。

除了創(chuàng)新的產(chǎn)品、低廉的交易費(fèi)用以及其平臺(tái)大量的幣種選擇，通過(guò)收購(gòu)獲得市場(chǎng)份額也是FTX一直采用的策略。

2021年8月，F(xiàn)TX的美國(guó)子公司FTX.US收購(gòu)了位于紐約的LedgerX。LedgerX擁有美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）許可，可銷售加密衍生品，意味FTX又搶先幣安（Binance）、Coinbase和Kraken等同業(yè)，進(jìn)入美國(guó)加密衍生品合約市場(chǎng)。

FTX隨后在2021年9月宣布將總部從香港遷至巴哈馬首都拿索（Nassau）。根據(jù)SBF的透露，F(xiàn)TX仍在尋求并購(gòu)美國(guó)證券經(jīng)紀(jì)商的機(jī)會(huì)，以便向美國(guó)客戶提供股票交易服務(wù)。

這代表FTX準(zhǔn)備更直接地與羅賓漢（Robinhood）等新興線上券商直接競(jìng)爭(zhēng)。

03“他可能贏得整個(gè)加密貨幣衍生品市場(chǎng)”

就像1907年的股災(zāi)和崩盤時(shí)的摩根大通一樣， 外界認(rèn)為SBF正利用加密貨幣市場(chǎng)的混亂來(lái)擴(kuò)張他的帝國(guó)。

其最近完成了對(duì)陷入困境的日本交易所Liquid的收購(gòu)，BlockFi和Voyager Digital也都在他的掌控之中。

但并非每筆交易都能夠成功。據(jù)SBF自己透露， 他控制的Alameda公司可能會(huì)損失至少7000萬(wàn)美元已經(jīng)發(fā)放的信貸。

但SBF同時(shí)強(qiáng)調(diào)， FTX在過(guò)去10個(gè)季度一直保持盈利。FTX最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Coinbase在2022年第一季度損失了4.32億美元，其股價(jià)較歷史高點(diǎn)下跌了近90%。

針對(duì)SBF的持續(xù)收購(gòu)行為，F(xiàn)TX的早期投資者投資公司 Race Capital合伙人Chris McCann評(píng)論認(rèn)為， SBF極有可能贏得整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)：

我們不知道這件事會(huì)變得有多大。最終結(jié)果可能會(huì)讓我們感到驚訝。

我們認(rèn)為他很有可能贏得整個(gè)衍生品市場(chǎng)。我不知道他是否會(huì)贏得整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)，甚至可能超越這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)樗F(xiàn)在甚至開始涉及一般的股票和金融業(yè)。

McCann認(rèn)為，與Coinbase和Binance等競(jìng)爭(zhēng)者不同，F(xiàn)TX始終對(duì)員工人數(shù)非常節(jié)制，相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手近4000人的公司規(guī)模，F(xiàn)TX員工人數(shù)僅為300人：

可悲的現(xiàn)實(shí)是——你雇用的人越多，你的效率就越低；

員工成本通常是一般公司的最大支出。

由于加密貨幣價(jià)格保持低位，Celsius、三箭資本和 BlockFi 等公司引發(fā)了對(duì)流動(dòng)性危機(jī)的擔(dān)憂，投資者的焦慮情緒很高。

但McCann表示， 最糟糕的時(shí)期通常是風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳時(shí)期：

這不是第一次，也不是最糟糕的。但目前是一個(gè)更可怕、更慘淡的時(shí)期。

目前更像是一種宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，它一直在拉低所有資產(chǎn)類別，而不僅僅是加密貨幣。

但也有看衰者認(rèn)為，SBF很難憑借一己之力填補(bǔ)幣圈“無(wú)底洞”。

SBF雖然擁有雄厚的資金，但 他的財(cái)富幾乎完全與加密貨幣有關(guān)，在幣圈暴雷的過(guò)程中，他自己的命運(yùn)也岌岌可危。

此外，雖然FTX每年10億美元的收入在加密貨幣領(lǐng)域占有很大的比重，但就信用和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)而言，這家交易所與受監(jiān)管的華爾街公司完全不同。

這也意味著， SBF的舉動(dòng)很難像傳統(tǒng)央行一樣，能夠獲得廣泛認(rèn)可從而提振市場(chǎng)信心。

05

加密行業(yè)的麻煩

在度過(guò)危機(jī)之前，加密行業(yè)必須解決眼前的麻煩。

有分析指出，加密行業(yè)的困境主要來(lái)自“中心化機(jī)構(gòu)”，這樣的機(jī)構(gòu)內(nèi)幕交易泛濫，與此同時(shí)并不向公眾公開財(cái)務(wù)狀況，存在巨大的交易風(fēng)險(xiǎn)。

比如，美國(guó)期貨交易平臺(tái)BitMEX創(chuàng)始人Arthur Hayes 表示，Terra并不存在正當(dāng)性問(wèn)題，UST的崩塌是其機(jī)制漏洞導(dǎo)致的，而加密行業(yè)的的中心化機(jī)構(gòu)非公開的高風(fēng)險(xiǎn)借貸才是導(dǎo)致市場(chǎng)崩塌的根源。

此外，歐盟已達(dá)成具有里程碑意義的監(jiān)管協(xié)議，以規(guī)范境內(nèi)的加密貨幣交易，終結(jié)幣圈“野蠻生長(zhǎng)”。

這項(xiàng)名為“Markets in Crypto-Assets”（MiCA）的法規(guī)是歐盟為地區(qū)加密貨幣創(chuàng)建全面監(jiān)管框架的首次嘗試，交易所、穩(wěn)定幣發(fā)行商等加密貨幣市場(chǎng)參與者將面臨更加收緊的法律環(huán)境，新規(guī)預(yù)計(jì)最早將于2024年生效。

根據(jù)新規(guī)定，像是Tether的USDT、Circle的USDC等穩(wěn)定幣項(xiàng)目，將被要求維持充裕的儲(chǔ)備金，以便在發(fā)生大規(guī)模申領(lǐng)事件時(shí)能夠應(yīng)付贖回要求。如果這類穩(wěn)定幣的規(guī)模變得太大，也將面臨每日交易額2億歐元的上限。

新規(guī)對(duì)匿名交易也進(jìn)行了限制，交易所與由個(gè)人擁有的“非托管錢包”進(jìn)行轉(zhuǎn)帳交易時(shí)，若金額超過(guò)1000歐元門檻，就必須上報(bào)。

（點(diǎn)擊圖片認(rèn)識(shí)二維碼查看活動(dòng)詳情）

關(guān)鍵詞： 數(shù)字貨幣 岌岌可危 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手