上周，亞洲貨幣掀起貶值風暴，韓元創(chuàng)13年新低，菲律賓比索創(chuàng)16年新低，與此同時，印尼央行表示，印尼盾隨亞洲貨幣貶值；印度盧比上周跌至歷史最低點。

接下來，亞洲貨幣怎么走？

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高盛策略師在一份研究報告中表示，由于外部金融狀況惡化，加上美聯(lián)儲收緊政策引發(fā)的避險情緒，亞洲新興市場貨幣可能會繼續(xù)承壓。

他們寫道：

“除了更廣泛的新興市場貨幣綜合體之外，菲律賓比索、印度盧比和印尼盾等高收益貨幣在6月也面臨壓力?！薄拔磥韼字?，我們預計這些貨幣兌美元的壓力將持續(xù)，在某些情況下可能會對我們的美元貨幣對預期構成升值風險。”

由于美聯(lián)儲加息舉措推高了美元，而亞洲大部分國家的央行則采取了更為耐心的立場，亞洲新興市場貨幣正面臨壓力。

業(yè)內(nèi)人士表示，亞洲貨幣未來是升是貶，央行的利率決策是關鍵要素之一。

其中，日本對寬松貨幣政策更為執(zhí)著。作為亞洲主要經(jīng)濟體，日元的貶值，好像多米諾骨牌倒塌，對亞洲其他地區(qū)貨幣匯率形成了嚴重擠壓。今年以來，在日元大幅貶值的背景下，亞洲其他國家貨幣也有走弱。

特別是與日本出口商品同質化競爭較為激烈的韓國，兩國主要出口產(chǎn)品集中在半導體、運輸設備、石化制品和機械設備等中高端工業(yè)制成品。

當日元大幅貶值時，其出口產(chǎn)品以美元計價時就會大幅降低，比如日元貶值17%，日本產(chǎn)品在國際市場以美元為單位就便宜17%，顯然吸引國際買家在日韓產(chǎn)品雷同情況下優(yōu)先購買日本產(chǎn)品。這使得韓國出口商很受傷，今年韓國部分產(chǎn)業(yè)特別是船舶出口蕭條和國際能源價格高漲，貿(mào)易預計大幅逆差，導致韓元6月22日對美元匯率下跌至近13年來新低。

值得注意的是，歷史上韓元貶值的前兩次高點，一次是發(fā)生了1997年亞洲金融風暴，另一次是發(fā)生了2008年次貸危機。

除此之外，亞洲其他國家貨幣也不能幸免，高盛認為，印尼盾、印度盧比和菲律賓比索未來幾個月將面臨更多的貶值壓力，這些貨幣被認為最容易受到油價上漲和美聯(lián)儲收緊政策的影響。

印尼盾

高盛表示，盡管在經(jīng)常賬戶前景改善和貿(mào)易條件發(fā)展的支持下，印尼盾的表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)新興市場貨幣，但它也受到美聯(lián)儲加息預期和更廣泛的避險情緒的壓力。在印尼央行跟隨美聯(lián)儲升息之前，美元兌印尼盾可能繼續(xù)面臨上行壓力。

菲律賓比索

菲律賓比索本月下跌了約5%。隨著新一屆政府出臺了重新開放的措施和基礎設施支出計劃，該國今年的經(jīng)常項目赤字可能會從去年的1.7%擴大至3.2%，這些因素支撐了該行看空該貨幣的觀點。

印度盧比

由于預計今年印度將出現(xiàn)400億美元的國際收支逆差（2021年為550億美元的國際收支順差），最近幾周，盧比屢創(chuàng)新低，兌美元匯率可能繼續(xù)承壓。當面臨國際收支逆差時，盧比通常會貶值，因此高盛預計美元兌盧比的升值壓力可能會在未來幾個月持續(xù)存在。

關鍵詞： 新興市場 國際收支逆差 可能會在