摘要：不容易

6月10日，央行發(fā)布了5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，社融數(shù)據(jù)回暖。

近期股市表現(xiàn)不錯(cuò)，本周滬深300周漲幅3.65%，此前被群嘲和極度不被投資者看好的中概互聯(lián)近一個(gè)月的漲幅超20%。身邊開始談?wù)撏顿Y和想重新抄底進(jìn)場(chǎng)的人也是越來越多。在5月的社融數(shù)據(jù)中，我們能否找到行動(dòng)參考的依據(jù)？

社會(huì)融資規(guī)模增量是指一定時(shí)期內(nèi)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金額。換句話說，社會(huì)融資總量是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。

今年5月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.79萬(wàn)億元，比上年同期多8399億元。

其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.82萬(wàn)億元，同比多增3936億元；

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少240億元，同比多減247億元；

委托貸款減少132億元，同比少減276億元；

信托貸款減少619億元，同比少減676億元；

未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1068億元，同比多減142億元；

企業(yè)債券融資凈減少108億元，同比少減969億元；

政府債券凈融資1.06萬(wàn)億元，同比多3881億元；

非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資292億元，同比少425億元。

社融規(guī)模增加，通常意味著市場(chǎng)資金增加，即民眾和企業(yè)借錢的總量增加了。當(dāng)然，借錢的原因可能是為了資金周轉(zhuǎn)，暫渡難關(guān)，也可能是企業(yè)為了投入再生產(chǎn)。

但無(wú)論因?yàn)楹畏N原因，社融增加通常對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響都是正面的，一方面意味著市場(chǎng)的流動(dòng)性增加，一方面意味著經(jīng)濟(jì)活躍和景氣程度增加。

5月末，廣義貨幣(M2)余額252.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額64.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額9.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.5%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金80億元。

其中，廣義貨幣（M2）增速回升較快，意味著流動(dòng)性水平相對(duì)充裕。這也是多方努力的結(jié)果，比如4月份的降準(zhǔn)，加大了企業(yè)的退稅等。

5月末，本外幣貸款余額209.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%。人民幣貸款余額203.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低1.2個(gè)百分點(diǎn)。

其中，5月份人民幣貸款增加1.89萬(wàn)億元，同比多增3920億元。

分部門看，住戶貸款增加2888億元，同比少增3344億元，其中，短期貸款增加1840億元，中長(zhǎng)期貸款增加1047億元。

(資料圖片)

住戶的中長(zhǎng)期貸款，主要是房貸，而短期貸款更多反應(yīng)的是消費(fèi)貸，從上述兩個(gè)數(shù)據(jù)來看，5月均有改善。

不過，相比其貸款，大家似乎更熱衷于存錢。

5月末，本外幣存款余額252.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%。人民幣存款余額246.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.1個(gè)和1.6個(gè)百分點(diǎn)。今年前5個(gè)月，人民幣存款累計(jì)增加13.99萬(wàn)億元，同比多增3.8萬(wàn)億元。

5月份人民幣存款增加3.04萬(wàn)億元，同比多增4750億元。

其中，住戶存款增加7393億元，非金融企業(yè)存款增加1.1萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加5592億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2568億元。

總的來看，5月的人民幣貸款增速、社融規(guī)模增量顯著回升,回暖明顯。

但值得注意的是，企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)并不夠理想，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍有待改善。對(duì)于個(gè)人投資者來說，5月經(jīng)濟(jì)回暖，相比今年三四月份，今年最艱難的時(shí)刻如果不再出黑天鵝事件，應(yīng)該已經(jīng)過去了。但相比博取高額收益，如何保證投資的安全性更值得考慮。畢竟現(xiàn)在不少人的收入增加或保持原有水平都十分不易。

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