國(guó)際油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，讓相關(guān)企業(yè)賺得盆滿缽滿。

4月24日晚間，主營(yíng)石油天然氣勘探與開發(fā)行業(yè)的洲際油氣(600759)披露2022年一季報(bào)顯示，受益油價(jià)大漲，公司期內(nèi)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約96倍。

油價(jià)大漲支撐業(yè)績(jī)表現(xiàn)

洲際油氣披露的2022年一季報(bào)顯示，期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.8億元，同比增長(zhǎng)27.17%；凈利潤(rùn)7769.96萬元，同比增長(zhǎng)9664%；基本每股收益0.03元/股，同比增長(zhǎng)8482%。

該公司同時(shí)披露的2021年年報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.53億元，同比增長(zhǎng)51.22%；凈利潤(rùn)虧損9.43億元，同比下滑639.62%。

雖然2021年業(yè)績(jī)同比下滑至虧損，但洲際油氣此前也在業(yè)績(jī)預(yù)告中坦言，在2021年油價(jià)較2020年大幅上升且持續(xù)向好的情況下，公司主要控股公司馬騰石油股份有限公司2021年年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入約23.83億元，與上年同期相比上升約50%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為5.47億元，與上年同期相比上升約900%。

該公司2021年年度合并報(bào)表層面預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約24.37億元，與上年同期相比上升約50%?？鄢笆龇墙?jīng)常性損益事項(xiàng)以及公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用后，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬元到9500萬元，較2020年扣非后虧損實(shí)現(xiàn)了盈利。

的確，近年來洲際油氣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受益國(guó)際油價(jià)上行。

2021年原油一路高歌猛進(jìn)，震蕩上漲。WTI原油從年初的48美金上沖到10月下旬的80美金上方，年尾兩個(gè)月震蕩回落。2021年油價(jià)上漲的核心邏輯基本與疫情演變趨勢(shì)高度相關(guān)，另外，通脹預(yù)期宏觀背景下，供應(yīng)收緊和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也為油價(jià)上行提供了動(dòng)力。而進(jìn)入2022年，受地緣沖突影響，國(guó)際油價(jià)更突破100美元大關(guān)，持續(xù)高位震蕩。

2021年上半年供應(yīng)收緊和需求復(fù)蘇油價(jià)上漲是主旋律。一季度，油價(jià)持續(xù)飆升，主因是供應(yīng)收縮。石油輸出國(guó)組織及其盟友(OPEC+)深化減產(chǎn)功不可沒，尤其是沙特意外自主大幅減產(chǎn)。另外，期間穿插2月份美國(guó)遭遇史無前例的暴風(fēng)雪襲擊原因，美國(guó)頁巖油產(chǎn)量下滑，原油庫(kù)存持續(xù)走低給油價(jià)帶來上行動(dòng)力。3月中下旬油價(jià)有一波較強(qiáng)幅度的回調(diào)，源于歐洲疫情重燃，需求前景的擔(dān)憂。

二季度，油價(jià)重新回到上行軌道，震蕩上漲，核心邏輯主要是疫苗接種帶來的復(fù)蘇前景預(yù)期，歐洲疫情得到控制，以及OPEC+謹(jǐn)慎增產(chǎn)等供應(yīng)面的利多。同時(shí)美國(guó)受國(guó)內(nèi)通脹高企影響，開始施壓OPEC增產(chǎn)并重啟伊核談判，油價(jià)期間有所回調(diào)，但上漲邏輯基本沒有改變。

下半年疫情干擾與能源危機(jī)并存油價(jià)震蕩走高。7、8月份油價(jià)出現(xiàn)了較強(qiáng)幅度的回調(diào)，WTI從7月初的75美金回落到8月下旬的62美金。主因仍是疫情的反復(fù)，德爾塔(Delta)病毒新增病例快速上升，以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的預(yù)期急劇升溫。9月份以后，油價(jià)又迎來強(qiáng)勁上漲行情，能源危機(jī)爆發(fā)，全球多地現(xiàn)“能源荒”，尤其是歐洲天然氣短缺，電價(jià)狂飆，中國(guó)也一度缺煤、限電，作為替代能源的石油需求上升，油價(jià)持續(xù)推漲。很長(zhǎng)一段時(shí)間油價(jià)一直維持在80美金上方。11月份以后，油價(jià)再度降溫，仍是跟疫情相關(guān)，變異毒株奧密克戎(Omicron)被發(fā)現(xiàn)并廣泛傳播，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂重啟，油價(jià)有較強(qiáng)幅度的回落，其中還穿插著美國(guó)通脹預(yù)期下，美政府聯(lián)合多國(guó)釋放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，重啟伊核談判等供應(yīng)方面的利多擾動(dòng)。

在油氣價(jià)格大幅回升的驅(qū)動(dòng)下，2021年全球石油產(chǎn)量溫和反彈，較2020年提高1.3%至44.23億噸。歐佩克產(chǎn)量為15.41億噸，較2020年增長(zhǎng)2.3%，在全球產(chǎn)量中占比提升至34.9%。

預(yù)期行業(yè)格局向好

洲際油氣的前身為正和股份，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)、租賃及貿(mào)易。2014年，公司收購(gòu)了位于哈薩克斯坦的馬騰石油95%的股權(quán)，業(yè)務(wù)也由房地產(chǎn)向油氣行業(yè)轉(zhuǎn)型。

目前洲際油氣的運(yùn)營(yíng)區(qū)塊主要集中在哈薩克斯坦，主力在產(chǎn)項(xiàng)目馬騰油田和克山油田均位于哈薩克斯坦濱里海盆地，是國(guó)際公認(rèn)的油氣富集而勘探開發(fā)程度較低的區(qū)域之一，通過制定科學(xué)的開采方案與運(yùn)用先進(jìn)的開采技術(shù)，馬騰油田與克山油田的產(chǎn)銷量逐年提高。

2021年，克山項(xiàng)目全年完成原油產(chǎn)量62.63萬噸，馬騰項(xiàng)目全年在鉆井、生產(chǎn)作業(yè)、地面、監(jiān)測(cè)等各項(xiàng)工程順利實(shí)施的保障下，完成原油產(chǎn)量30.6萬噸。

2021年，洲際油氣對(duì)持有商業(yè)物業(yè)進(jìn)行持續(xù)管理，公司柳州谷埠街國(guó)際商城與北京方莊物業(yè)實(shí)現(xiàn)租金收入5192.89萬元。

對(duì)于油氣行業(yè)的前景，洲際油氣預(yù)期向好。公司表示，2022年疫情趨勢(shì)可能會(huì)整體好轉(zhuǎn)，對(duì)油價(jià)形成正面影響，盡管變異毒株德爾塔和奧密克戎仍會(huì)發(fā)揮作用，但疫苗接種和群體免疫會(huì)繼續(xù)弱化疫情的影響，全球經(jīng)濟(jì)大概率仍處于復(fù)蘇通道中。

分析認(rèn)為，2021年以來，美國(guó)通脹持續(xù)升溫。通脹帶來美元指數(shù)走低的同時(shí)，會(huì)繼續(xù)拉高油價(jià)的估值。雖然美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊，目前已經(jīng)縮減購(gòu)債規(guī)模，且預(yù)期2022年或啟動(dòng)加息。但基于對(duì)就業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的考量，加息的強(qiáng)度和次數(shù)可能會(huì)受到限制，所以預(yù)計(jì)2022年上半年美國(guó)通脹可能會(huì)維持高水平，會(huì)繼續(xù)利好油價(jià)；最早也是下半年，通脹可能會(huì)有所回落，通脹率走低會(huì)平抑油價(jià)。

2022年全球原油供應(yīng)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，向疫情以前水平靠攏。以沙特和俄羅斯為首的OPEC+和美國(guó)頁巖油可能會(huì)重新陷入博弈，2021年OPEC+相對(duì)謹(jǐn)慎的控產(chǎn)政策可能會(huì)延續(xù)，產(chǎn)油國(guó)對(duì)高油價(jià)的追求一定程度上仍會(huì)限制原油供應(yīng)。但美國(guó)基于本國(guó)通脹原因，傾向打壓油價(jià)，未來主要的增長(zhǎng)點(diǎn)還在于美國(guó)頁巖油。目前距離疫情前的大約1300萬桶/日的供應(yīng)量仍有一定差距，預(yù)計(jì)到2022年下半年以后，美國(guó)原油產(chǎn)量可能會(huì)逼近這一水平。

另外，伊朗原油仍是未來供應(yīng)的不確定性因素，目前美伊核談判仍繼續(xù)推進(jìn)，但短期內(nèi)達(dá)成一致的可能性較低。即便談判達(dá)成一致，伊朗原油重返國(guó)際市場(chǎng)最早也可能到下半年。因此，預(yù)計(jì)上半年原油供應(yīng)仍偏緊，油價(jià)或仍在上升期，下半年，隨著美國(guó)頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)以及伊朗石油重返油市的可能，會(huì)給油價(jià)帶來壓力。

后疫情時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，石油需求會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，但隨著奧密克戎變種病毒的出現(xiàn)，之前較樂觀的預(yù)測(cè)會(huì)被調(diào)低，且通脹高企，滯漲風(fēng)險(xiǎn)升溫會(huì)抑制消費(fèi)，但整體趨勢(shì)仍是向好的，這會(huì)對(duì)油價(jià)繼續(xù)帶來利好，天然氣也仍會(huì)保持價(jià)格高企和緊缺的現(xiàn)狀。

關(guān)鍵詞： 洲際油氣 同比增長(zhǎng) 哈薩克斯坦