受國際因素的影響，世界各國經(jīng)濟(jì)也受到不小的沖擊。先是石油價(jià)格連續(xù)上漲，之后又是糧食價(jià)格逐步提高。這其中讓人感到意想不到的便是日元的大幅度貶值。

自3月之初，日元兌美元的匯率還保持在比較平穩(wěn)的狀態(tài)，但是持續(xù)的時(shí)間不久。在此之后，日元就開始出現(xiàn)了貶值的動(dòng)向，而且速度極具加快。3月28日，日元兌美元匯率跌破了125關(guān)口，在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就已經(jīng)貶值10%。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，日元的有效匯率已然跌至66.54，甚至創(chuàng)下了2015年以來的新低點(diǎn)。日元在國際外匯市場(chǎng)之中并沒有突出的表現(xiàn)，如今卻突然“崩盤”，不知是何緣故？日元的貶值又將對(duì)東亞的貨幣經(jīng)濟(jì)有何影響？這些仍需要時(shí)刻關(guān)注匯率市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，方可得知。

一、日元具備“避險(xiǎn)屬性”

避險(xiǎn)資產(chǎn)顧名思義就是在重大事件發(fā)生之時(shí)，投資者會(huì)購買的資產(chǎn)。重大的經(jīng)濟(jì)、金融波動(dòng)，或是戰(zhàn)爭(zhēng)暴亂、恐怖襲擊等突發(fā)性事件，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇下降，避險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)成為投資者的選擇。

日元一直以來被視作是具備“避險(xiǎn)屬性”的貨幣之一。不過作為避險(xiǎn)貨幣，要有一定的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行衡量。比如國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，或是金融市場(chǎng)的狀態(tài)，這些都是要具備的條件。

首先要有基礎(chǔ)的支撐，其實(shí)就是國家的基本狀態(tài)。比如政治、經(jīng)濟(jì)要足夠穩(wěn)定，而且本國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及隔離外來沖擊的能力，都要占有一定的優(yōu)勢(shì)，如此一來才能為避險(xiǎn)貨幣提供了保障。

如果單從這些標(biāo)準(zhǔn)來看，很多國家未必符合條件。比如一些以能源出口為主國家，自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一，俄羅斯、中東產(chǎn)油國等國家都是如此。除此之外便是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，這樣的國家比較依賴于外界，容易受到外界因素的影響，其貨幣自然也不具備避險(xiǎn)屬性。

貨幣的發(fā)行不能忽視金融市場(chǎng)的發(fā)展，因此國家要具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。金融市場(chǎng)要足夠發(fā)達(dá)，同時(shí)要兼?zhèn)渖疃群蛷V度，如此才能承載起資金的流動(dòng)性。以歐盟各國為例，其內(nèi)部的金融市場(chǎng)分割較為嚴(yán)重，雖說經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，但是也不能被看作是避險(xiǎn)資產(chǎn)。

金融市場(chǎng)要發(fā)達(dá)，同時(shí)也不能忽視其開放性。避險(xiǎn)貨幣的發(fā)行國，其金融市場(chǎng)要較為開放才可，簡(jiǎn)而言之就是要實(shí)現(xiàn)貨幣的自由兌換。如此一來，投資者便可利用各種金融工具，使得自身可以進(jìn)行更多的自由投資。

以方方面面的標(biāo)準(zhǔn)來衡量，這樣方可知道傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)所包含的范疇。比如以黃金為代表的貴重金屬，或是美元、長期國債等，當(dāng)然日元也屬于避險(xiǎn)資產(chǎn)的一種。

二、日元貶值的主要原因

日元作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，在金融動(dòng)蕩不安的情況下，一直都備受青睞。從以往的事例來看，在1995年大地震之后，日元的匯率沒有降低反而上升了不少，升值一度達(dá)到20%。2016年在國際貿(mào)易的影響下，國際金融市場(chǎng)再度陷入動(dòng)蕩局勢(shì)，日元也在當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了升值。

不過相較之前，這一次的日元卻使人“大跌眼鏡”。日元在短時(shí)間之內(nèi)出現(xiàn)大幅度的下跌，徹底顛覆了大眾對(duì)日元的認(rèn)知。不過仔細(xì)分析過可知，這其中有主要原因，也有次要因素。

主要原因在于日本央行的態(tài)度，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況下，沒有任何改變，仍舊堅(jiān)持較為“寬松”的貨幣政策。日本央行實(shí)行負(fù)利率和量化的政策，長此以往下去，使得日本一直處于通貨緊縮的這狀態(tài)。即便美聯(lián)儲(chǔ)一再明確貨幣正?；?，日本央行卻沒有改變的意思，一直循規(guī)蹈矩。

日本與美國的情況不同，能源價(jià)格的提高使得美國引發(fā)惡性通脹，而日本經(jīng)濟(jì)卻因此受到不小的沖擊。日本的能源主要依靠進(jìn)口，近期大宗商品的價(jià)格一直居高不下，使得日本的進(jìn)口支出有了大幅度的增加，因此出口額減少了許多。

日本由于自身?xiàng)l件受限，不僅地域狹窄，而且人口數(shù)量較少。單從這方面來看，日本國內(nèi)市場(chǎng)并不大，因此日本一直以貿(mào)易為主，出口貿(mào)易對(duì)其來說尤為重要。

日本貿(mào)易逆差一直處于持續(xù)狀態(tài)，正因如此日本央行才會(huì)對(duì)日元貶值保持放任的態(tài)度。前段時(shí)間日本央行仍保持原有的貨幣政策，宣布將會(huì)無限量的購買十年期公債，使得收益率一度低于0.25%，在此影響之下，美國兌日元再度創(chuàng)下新高。

日本央行的一系列舉措，被社會(huì)大眾看作是有意為之。日本有著充足的外匯儲(chǔ)備，本可以控制日元貶值。如果沒有任何改變，那么日元可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的貶值，預(yù)計(jì)下半年美元兌日元的匯率或?qū)?huì)突破130。

三、日元可以撐得住嗎？

面對(duì)國際匯率的“封喉”，日本能夠支撐多久，這些都是未知數(shù)。不過日元貶值，除了自身原因之外，還有外界因素。美聯(lián)儲(chǔ)在此之開始了加息的進(jìn)程，使得美元指數(shù)一路走高，相對(duì)的日元?jiǎng)t走向了貶值的境地。此時(shí)，不只是日本，其實(shí)很多國家都沒有逃脫貨幣貶值的命運(yùn)，早在先前就有過類似的情況發(fā)生。

雖說日本屬于傳統(tǒng)意義上的“債權(quán)國”，簡(jiǎn)單的說就是輸出資本的國家。由此可見，日本在國際有著廣闊的投資范圍，但是不能忽略這一次美聯(lián)儲(chǔ)的加息。如此舉措使得日本資本流出的速度，在短時(shí)間內(nèi)不斷加快，進(jìn)而為日本匯率增加了不小的壓力。

日元的連續(xù)跌破，必將會(huì)對(duì)貨幣匯率帶來不小的影響。日本是東亞地區(qū)重要的經(jīng)濟(jì)體之一，任何重要的經(jīng)濟(jì)舉措，都會(huì)影響到周邊地區(qū)的發(fā)展。日元匯率貶值速度的加快，必然要通過金融、貿(mào)易來得以緩解問題。

結(jié)語：

當(dāng)前疫情尚未結(jié)束，外圍局勢(shì)發(fā)展的狀況仍不明朗，全球范圍內(nèi)的大多數(shù)國家都需要承受一定的經(jīng)濟(jì)壓力。如果東亞地區(qū)不能承受日元貶值所帶來的壓力，那么終將會(huì)采取貶值的措施，借此來減少損失。

從日元貶值來看，多少會(huì)對(duì)人民幣匯率有所影響。以我國的情況來看，出口產(chǎn)品大多趨向于物美價(jià)廉，日元的貶值相對(duì)來說會(huì)構(gòu)成一定的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于日元這段時(shí)間的情況，大家還有什么看法，歡迎下方討論。

關(guān)鍵詞： 金融市場(chǎng) 主要原因