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9月國內(nèi)消費(fèi)市場供需基本平穩(wěn) PPI同比增速突破10%
2021-10-20 15:59:31來源: 中國商報

10月14日,國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))同比增速突破10%,創(chuàng)有記錄以來歷史新高。與此同時,受豬肉價格繼續(xù)下降影響,9月CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))同比上漲0.7%,環(huán)比下降0.7%,與PPI的剪刀差較上月擴(kuò)大1.3個百分點(diǎn)至10%,創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來新高。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示,9月,消費(fèi)市場供需基本平穩(wěn),價格總體穩(wěn)定。同時,受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲等因素影響,工業(yè)品價格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。

未來幾個月,隨著收儲“托市”效果逐步顯現(xiàn),疊加秋冬季和節(jié)日豬肉消費(fèi)趨旺、需求增加,生豬價格可能會逐步有所回升。圖為市民在河北石家莊某超市選購豬肉。(圖片由CNSPHOTO提供)

生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲

值得關(guān)注的是,數(shù)據(jù)顯示,9月PPI環(huán)比上漲1.2%,漲幅較上月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn),為近4個月來的新高。

中國民生銀行宏觀研究員王靜文認(rèn)為,9月制造業(yè)PMI中的出廠價格指數(shù)回升2.2個百分點(diǎn)至63.5%,已預(yù)示PPI將會走高,但PPI漲幅仍然超出市場預(yù)期。PPI中生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲1.5%,漲幅擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn),連續(xù)第三個月加速。商務(wù)部統(tǒng)計的生產(chǎn)資料價格指數(shù)9月環(huán)比為3.7%,漲幅較上月的2%繼續(xù)加快。

王靜文表示,生產(chǎn)資料三大行業(yè)中,采掘工業(yè)環(huán)比上漲5.5%,原材料工業(yè)環(huán)比上漲1.9%,加工工業(yè)環(huán)比上漲0.9%,均較上月明顯加快,而且繼續(xù)表現(xiàn)出“越接近上游價格漲幅越大”的特點(diǎn)。

光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東預(yù)計,四季度大宗商品價格仍將維持高位,PPI同比將保持在10%以上。

國內(nèi)方面,盡管地產(chǎn)、出口需求承壓,但供給端約束較多,包括鋼鐵限產(chǎn)延續(xù)、煤炭新增產(chǎn)能釋放偏慢,加之能耗雙控推進(jìn),導(dǎo)致工業(yè)品供需環(huán)境持續(xù)偏緊,帶動高耗能行業(yè)價格上漲。

國際方面,近期各國加快解封步伐,極端天氣限制綠色能源發(fā)力,加之冬季用能高峰到來,共同推動石油、天然氣等傳統(tǒng)能源需求上升,而供給端又面臨產(chǎn)能不足、庫存低位等問題,供給彈性不足,將導(dǎo)致能源問題短期內(nèi)難以有效緩解。

食品價格環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)

受豬肉和水產(chǎn)品價格下跌影響,食品價格環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù),不及季節(jié)性表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示,9月食品CPI環(huán)比由上月上漲0.8%轉(zhuǎn)為下降0.7%,低于2016年-2020年同期均值1.3%。因供應(yīng)充足,豬肉和水產(chǎn)品價格分別下降5.1%、2.5%,二者分別影響CPI環(huán)比下降0.07個、0.05個百分點(diǎn),是9月食品價格回落的主因。

王靜文分析認(rèn)為,由于生豬和能繁母豬存欄量仍在上升,豬肉供給充足,9月底豬糧比再度跌至5以下,接近歷史最低水平。

事實(shí)上,相關(guān)部門近期開展了本年度第四批中央儲備豬肉收儲。10月10日,商務(wù)部會同國家發(fā)改委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉,并布局存儲在12個省份。此舉旨在更好發(fā)揮政府豬肉儲備調(diào)節(jié)作用,穩(wěn)定市場預(yù)期,維護(hù)豬肉市場平穩(wěn)運(yùn)行。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測,今年第39周生豬及豬肉價格同比環(huán)比雙降。數(shù)據(jù)顯示,今年9月27日至10月3日,全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為13.14元/公斤,環(huán)比下降5.6%,同比下降61.8%。白條肉平均出廠價格為17.95元/公斤,環(huán)比下降4.5%,同比下降59.3%。

國家發(fā)改委價格司副司長彭紹宗在發(fā)布會上表示,未來幾個月,隨著收儲“托市”效果逐步顯現(xiàn),疊加秋冬季和節(jié)日豬肉消費(fèi)趨旺、需求增加,生豬價格可能會逐步有所回升。

王靜文認(rèn)為,從基數(shù)看,由于去年11月同比增速偏低,預(yù)計今年11月CPI有上沖的可能,但由于需求整體下行、貨幣政策以穩(wěn)為主,物價不存在大幅上漲基礎(chǔ),預(yù)計下半年CPI突破2%的可能性不大。

剪刀差或?qū)⑹照?/strong>

今年1月以來,伴隨著PPI增幅首次轉(zhuǎn)正,CPI-PPI剪刀差經(jīng)歷短暫的磨頂之后持續(xù)走擴(kuò)。據(jù)了解,CPI-PPI剪刀差走擴(kuò)帶來的直接影響是加大企業(yè)成本壓力。國海證券研報顯示,從本輪PPI向CPI的傳導(dǎo)來看,當(dāng)前上游漲價對下游的傳導(dǎo)并不順暢,主要原因是上游原材料的漲價傳遞到中游制造業(yè)后,中游行業(yè)較難完全向下游轉(zhuǎn)移上游的漲價壓力,傳導(dǎo)過程較慢。

8月以來,“能耗雙控”和“限電限產(chǎn)”政策的加碼加劇了上下游價格之間的錯位。國海證券認(rèn)為,“能耗雙控”加劇了上中下游利潤的分化,今年上游利潤增速明顯快于中下游,利潤分配將向上游持續(xù)聚集。

王靜文表示,9月以來,疫情影響邊際減弱,但能耗雙控對生產(chǎn)、需求以及民生問題都產(chǎn)生了不小沖擊,PPI與CPI剪刀差刷新歷史新高,“類滯脹”趨勢加劇,這種情況下將會非??简?yàn)政策的拿捏。

從公布的金融數(shù)據(jù)來看,10月社融增速持續(xù)回落,已降至10%的歷史最低水平,預(yù)計政策跨周期調(diào)節(jié)力度會繼續(xù)加大,尤其需要加大結(jié)構(gòu)性寬信用力度。同時,央行在8月下旬的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會以及三季度貨幣政策例會中均要求“增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性”,已經(jīng)體現(xiàn)出寬信用的考量。另外,在央行提出房地產(chǎn)市場的“兩個維護(hù)”之后,網(wǎng)簽和按揭發(fā)放明顯加速,部分地區(qū)按揭貸款利率也出現(xiàn)下行,房企的融資環(huán)境略有好轉(zhuǎn)。

王靜文預(yù)計,CPI-PPI剪刀差收窄或?qū)⒊霈F(xiàn)在四季度。原因在于,從基數(shù)考慮,去年四季度以來,PPI基數(shù)不斷抬高,而CPI基數(shù)一度走低,兩者在四季度將會一降一升。而在CPI方面,雖然PPI向CPI的傳導(dǎo)較慢,但是傳導(dǎo)仍存在,特別是非食品方面。所以,預(yù)計四季度CPI-PPI剪刀差將會雙向縮窄。

高瑞東也表示,年內(nèi)CPI同比上行幅度有限,食品價格延續(xù)弱勢,非食品價格溫和回升。當(dāng)前生豬供應(yīng)已恢復(fù)正常,但產(chǎn)能尚未見頂,年內(nèi)將持續(xù)拖累食品價格。非食品價格則會溫和回升,在基數(shù)效應(yīng)下,11月大概率會出現(xiàn)年內(nèi)CPI高點(diǎn),預(yù)估在2%左右。

關(guān)鍵詞: 消費(fèi)市場供需 PPI同比增速 剪刀差 生產(chǎn)資料漲價

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