地方AMC(資產管理公司)主要是為了化解地方企業(yè)不良資產而設立的。截至目前，獲得銀保監(jiān)會批復開展不良資產業(yè)務的地方AMC機構共58家，機構數(shù)量與經營規(guī)模逐年穩(wěn)步增長。

分析認為，隨著監(jiān)管趨嚴，地方AMC行業(yè)逐步回歸主業(yè)。目前金融“去杠桿”等因素疊加，不良資產供給充足，行業(yè)發(fā)展大有可為，但市場格局的逐步多元也加劇了行業(yè)競爭，需要不良資產管理公司提升自身專業(yè)能力。

我國的AMC行業(yè)目前主要由全國性金融資產管理公司、地方資產管理公司、銀行系金融資產投資公司(AIC)、外資系資產管理公司和其他非持牌機構組成，形成“5+2+AIC+外資系+N”的多元化格局。東興證券分析師張懷志表示，與五大AMC相比，地方AMC有其不可取代之處，地方AMC在本地區(qū)內有顯著的政策和渠道優(yōu)勢。

2012年，為提高地方不良資產處置效率，銀保監(jiān)會、財政部聯(lián)合發(fā)布了《金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法(6號文)》，允許省級人民政府設立一家地方AMC，參與本省范圍內不良資產的批量轉讓工作。近10年來，在政策的不斷推動下，地方AMC迅速擴容。地方AMC大多由地方政府實際控制，目前整體行業(yè)發(fā)展時間較短，資本金主要來自股東方的支持。

為了規(guī)范地方AMC發(fā)展，2019年銀保監(jiān)會出臺《關于加強地方資產管理公司監(jiān)督管理工作的通知(153號文)》，劍指地方AMC行業(yè)亂象，明確地方AMC的六個“不得”。2020年以來，地方監(jiān)管持續(xù)發(fā)力，多省出臺地方AMC監(jiān)管政策。截至2020年底，已有9省市明確出臺地方AMC相應監(jiān)管條例。其他省市的地方AMC管理辦法也有望陸續(xù)出臺，有利于地方不良資產處置監(jiān)管更加規(guī)范。聯(lián)合資信的相關報告認為，其他省市的地方AMC管理辦法有望陸續(xù)出臺，將有利于地方不良資產處置監(jiān)管更加規(guī)范。

需要關注的是，因存在監(jiān)管主體不明確、監(jiān)管措施不完善等問題，地方AMC行業(yè)的不少問題仍然存在。例如，目前地方AMC是特許從事金融不良資產批量收購業(yè)務的準金融機構，但沒有金融機構許可證，其是否屬于金融機構一直沒有明確說法。

值得注意的是，中國銀保監(jiān)會5月28日發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會2021年規(guī)章立法工作計劃》中包括了《地方資產管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》。業(yè)內人士認為，這意味著地方AMC將迎來統(tǒng)一監(jiān)管，告別監(jiān)管真空、法律定位不明、業(yè)務混亂等問題。

業(yè)界認為，在現(xiàn)在的市場格局下，經營地域劃分非常明確，地方AMC在省內面臨的競爭對手非常有限，因此可以得到快速的發(fā)展。

聯(lián)合資信的報告認為，國內不良資產領域的業(yè)務發(fā)展機會未來將會顯著增加，但在經濟周期性變化期間，交易對手信用風險加大，資產包價值可能進一步下行、處置難度加大，對不良資產管理公司的估值定價和存量資產回收產生一定不利影響，需要地方AMC公司不斷提升自身專業(yè)能力。

關鍵詞： 監(jiān)管 地方AMC 回歸主業(yè) 行業(yè)前景