亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 國內 > 正文
農(nóng)夫山泉香港上市 還能穩(wěn)坐包裝水龍頭多久
2020-09-09 14:16:05來源: 第一財經(jīng)

9月8日,農(nóng)夫山泉(09633.HK)香港上市首日高開85.12%,總市值一度超過4400億港元,超過百威亞太,成為港股食品飲料行業(yè)市值新領頭羊,而66歲的創(chuàng)始人鐘睒睒作為農(nóng)夫山泉實際控制人,其身家也隨著股價高開低走,做了半小時中國首富。

農(nóng)夫山泉是中國包裝飲用水市場占比最高的品牌,穩(wěn)坐頭把交椅已經(jīng)多年,旗下知名度較高的飲料品牌也不少,但國內飲料市場的激烈競爭和迭代加速趨勢,讓農(nóng)夫山泉也無法高枕無憂。上市對農(nóng)夫山泉來說,可能只是一個新起點,畢竟追趕者的腳步越來越近。

礦泉水消費潮來襲 天然水空間受擠壓

2019年,農(nóng)夫山泉實現(xiàn)主營收入240.21億元,其中包裝水產(chǎn)品收入143.46億元,占比將近60%,產(chǎn)品毛利率也高達60.2%,看似平淡無奇的水,毛利率幾乎可以比肩白酒。

農(nóng)夫山泉的包裝水市場占比已經(jīng)連續(xù)八年領先,但其相比競爭對手的優(yōu)勢也在逐步縮小。根據(jù)AC尼爾森統(tǒng)計的數(shù)據(jù),2018年中國瓶裝水行業(yè)CR3(前三品牌的市占率)、CR6(前六品牌的市占率)已經(jīng)分別達到57.9%、80.5%,農(nóng)夫山泉、怡寶、百歲山、康師傅、冰露和娃哈哈六大品牌占據(jù)了八成份額。而記者了解到的最新數(shù)據(jù),怡寶和農(nóng)夫山泉的市占率差距已經(jīng)很小,百歲山緊隨其后,很難說農(nóng)夫山泉未來能否繼續(xù)穩(wěn)坐包裝水頭名。

這種追趕不止存在于市占率,關于水的消費升級理念日益深入消費者,天然礦泉水消費快速增長的趨勢已經(jīng)勢不可擋。與此同時,中國包裝水已經(jīng)走過高速增長期,進入平穩(wěn)增長階段,尼爾森預測未來5年包裝水行業(yè)整體銷售額有望維持7%~9%的增長,銷量增速將保持在6%~7%左右。過去幾年中,以礦物質水、純凈水為代表的康師傅、哇哈哈、冰露等低端瓶裝水的市場占比在逐漸下降,以天然水為代表的農(nóng)夫山泉增速也趨于穩(wěn)定,定位更高端的天然礦泉水則正在快速增長。

從消費量來看,中國的瓶裝礦泉水人均消費量遠低于發(fā)達國家。從市場規(guī)模來看,瓶裝礦泉水市場仍然處于早期發(fā)展階段,中國則是全球增長最快的市場之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),2019年~2024年,預計天然水及天然礦泉水的復合年增長率在15.4%和14.2%左右,兩類水的復合增速將基本拉平,天然水的增速領先優(yōu)勢會逐步減弱,而作為天然水和天然礦泉水的代表品牌農(nóng)夫山泉和百歲山,目前還相差著約10個百分點的市場份額。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對第一財經(jīng)記者分析,中國飲用包裝水整體發(fā)展已經(jīng)趨于平穩(wěn),競爭的焦點正在向天然礦泉水轉移,包括雀巢、達能等外資巨頭都在剝離低端純凈水業(yè)務轉而加碼高端礦泉水,居民消費升級趨勢伴隨著對飲水品質和健康認知的提升,礦泉水一定會成為未來包裝水的風口品類,其他發(fā)達國家包裝水也基本都是礦泉水主導,純凈水、天然水少有市場,如果按照這個發(fā)展路徑來看,農(nóng)夫山泉的天然水含金量已經(jīng)不大。

新消費風口總是先從一二線城市刮起來,廣大下沉市場的迭代則不會來得這么快。朱丹蓬認為,礦泉水消費也會循序漸進,在相當長時間里,2元左右的農(nóng)夫山泉、怡寶等包裝水依然會是下沉市場的主流,但3元及以上定位的百歲山等包裝水會逐漸普及。

根據(jù)招股書,截至2020年5月,農(nóng)夫山泉有12個生產(chǎn)基地,144條包裝飲用水及飲料生產(chǎn)線,除了2元的紅瓶天然水,還有多個面向不同人群的中高端礦泉水/天然水產(chǎn)品,至少目前來看依然有進可攻、退可守的空間。

產(chǎn)品生命周期縮短 飲料行業(yè)優(yōu)勢難維持

快消飲料行業(yè)是產(chǎn)品更新迭代迅速、消費者忠誠度低、嘗新意愿高的代名詞。

農(nóng)夫山泉是典型的包裝飲用水和飲料的雙引擎發(fā)展格局,在飲料品類創(chuàng)新上也曾數(shù)次站上風口,包括2003年混合果蔬汁農(nóng)夫果園、2004年運動飲料尖叫、2011年無糖產(chǎn)品東方樹葉、2016年果味茶茶π,都曾一度引領過飲料銷售熱潮,但近年來的NFC果汁、即飲咖啡、氣泡水、植物基酸奶等新品,則沒有激起此前那么大的水花,反而是元氣森林等新晉網(wǎng)紅品牌發(fā)展勢頭迅猛。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告,以2019年零售額計,農(nóng)夫山泉在包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額分別為20.9%(第一)、7.9%(第三)、7.3%(第三)、3.8%(第三)。2019年包裝飲料水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料和其他產(chǎn)品占總收入的比重分別為59.7%、13.1%、15.7%、9.6%和1.9%。

尼爾森中國的一組調研數(shù)據(jù)顯示,2019年,飲品六大品類中,充氣飲料與即飲茶的增長最為突出,增速均達到12%,而無糖的氣泡水(非可樂類充氣飲料)2020年6月的銷售額與上年同期相比幾乎翻番,主要品牌產(chǎn)品的SKU數(shù)量也從去年同期的77個猛增到134個。

朱丹蓬對記者表示,農(nóng)夫山泉之前幾個叫得響的飲料品牌已經(jīng)逐步老化,果汁、咖啡等品類也還沒有形成規(guī)模化效應,面對新生代、進口飲料企業(yè)及品牌的快速增長,實際壓力是很大的,未來在新零售升級、全品類發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈整合、對外并購等方面還有很多空間待突破。

一位湖北的飲料經(jīng)銷商對記者表示,飲料行業(yè)越來越多元化,玩家越來越多,單個產(chǎn)品想立起來比以前更難了,產(chǎn)品的生命周期也從以前的七八年,縮短到現(xiàn)在的兩三年甚至更短。行業(yè)競爭越來越激烈,對于資金的周轉要求也越來越高,上市對于食品飲料企業(yè)來說雖然透明度要求更高,多了束縛,但是相比于融資成本的降低,吸引力仍然很大。

根據(jù)招股書,本次IPO農(nóng)夫山泉募集資金超過80億港元,資金的一半將用于品牌建設、購買冰箱、暖柜等設備、增加生產(chǎn)設施等用途,另一半則用于新增產(chǎn)能、業(yè)務運營基礎能力建設、償還貸款及補充流動資金等。

對于包裝水增速放緩、空間被擠壓,而飲料業(yè)務優(yōu)勢不顯的農(nóng)夫山泉來說,上市的確會帶來更多的“彈藥”,而公司創(chuàng)始人兼董事長鐘睒睒直接持有農(nóng)夫山泉87.45%的股份,對企業(yè)也有足夠的掌控力和話語權。

關鍵詞: 農(nóng)夫山泉 上市 包裝水

專題新聞
  • 蘋果8價格現(xiàn)在是多少?蘋果8p為什么被稱為機皇?
  • 清明節(jié)休市嗎?港股和a股休市時間一樣嗎?
  • 國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會警告美國政府 半導體產(chǎn)業(yè)包括哪些?
  • 聚美優(yōu)品年銷售額多少億?聚美優(yōu)品和唯品會關系如何?
  • 三公消費是什么意思?三公消費為啥不廢除?
  • 中國電信中簽號有哪些?中國電信上市股價會漲嗎?
熱點新聞
最近更新

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com