美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席鮑威爾21日表示，目前美國就業(yè)市場非常強勁，通脹率過高，而且面臨俄烏沖突帶來的高度不確定性，美聯(lián)儲準備在必要時采取一次性加息25個基點以上的措施，以抑制通脹水平。分析認為，鮑威爾的表態(tài)比上次加息行動后更顯鷹派，5月議息會議加息50個基點的可能性上升。

美聯(lián)儲準備好更快速加息

鮑威爾21日在出席美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(NABE)舉辦的一場活動時說：“如果我們認為在一次或多次會議上采取更激進的行動，將聯(lián)邦基金利率提高25個基點以上是合適的，我們就會這么做。”

鮑威爾說，今年的通脹前景在俄烏沖突之前已顯著惡化。他警告稱，俄烏沖突和西方對俄羅斯的制裁可能會進一步推升通脹水平、擾亂供應鏈，從而對美國經(jīng)濟產(chǎn)生溢出效應。

鮑威爾表示，通脹上升比普遍預期幅度更大、持續(xù)時間更長，其中一個原因是供應鏈瓶頸的嚴重性和持續(xù)性被低估。

鮑威爾說，美聯(lián)儲顯然有必要迅速采取行動，去除在新冠肺炎疫情期間為支持經(jīng)濟所采取的刺激措施，將貨幣政策恢復到更中性的水平，轉(zhuǎn)向更加緊縮的政策，如果這是實現(xiàn)其目標所需的話。

對于將美聯(lián)儲通脹目標由2%調(diào)升至3%的觀點，鮑威爾表示反對。他強調(diào)，目前的關鍵問題是抑制通脹，“通脹水平過高，我們擁有所需的政策工具，并將使用這些工具來恢復價格穩(wěn)定”。

美國通脹率已經(jīng)升至40年來最高水平。美國勞工部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.8%，同比上漲7.9%，創(chuàng)1982年1月以來最大同比漲幅。作為通脹核心指標的個人消費支出價格指數(shù)同比漲幅達到5.2%，遠高出2%的目標水平。

美聯(lián)儲上周宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間25個基點到0.25%至0.5%之間，以應對居高不下的通脹，這是美聯(lián)儲2018年12月以來首次加息。同時，美聯(lián)儲預計將在接下來的貨幣政策會議上開啟縮減資產(chǎn)負債表進程。

法新社報道稱，美聯(lián)儲上周的加息被視為是一系列加息行動的開端，一些美聯(lián)儲官員已經(jīng)表達了以更大幅度加息的意愿或必要性。

在美聯(lián)儲上周的貨幣政策會議上，美國圣路易斯聯(lián)儲銀行行長詹姆斯·布拉德表達了不同的觀點，主張疫情以來首次加息的幅度為50個基點。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長博斯蒂克21日表示，他愿意根據(jù)數(shù)據(jù)情況來調(diào)整其觀點，如果數(shù)據(jù)和其他跡象顯示出更大幅度的加息是合適的，他對加息幅度持開放態(tài)度，即使是出現(xiàn)一次100個基點的加息需求。據(jù)CNBC報道，美聯(lián)儲官員克里斯托弗·沃勒也表示，支持在未來兩次貨幣政策會議上各加息50個基點。

美聯(lián)社分析稱，鮑威爾21日的表態(tài)比上周議息會議之后顯得更加鷹派，隨后美國股市出現(xiàn)大幅下滑。

市場目前預期，在5月份的下次貨幣政策例會上，美聯(lián)儲將可能加息50個基點。

美就業(yè)市場仍然失衡

美聯(lián)儲上周預計，失業(yè)率將在今年年底由目前的3.8%進一步下滑至3.5%，達到五十年來的低點。

不過，目前美國就業(yè)市場正面臨挑戰(zhàn)，許多企業(yè)難以招聘到足夠雇員。疫情導致的感染顧慮和兒童照料等因素仍然使很多勞動者遠離工作崗位，勞動參與率上升緩慢。美國1月份空缺職位仍然達到1100萬個，勞動參與率略升至62.2%，仍比疫情前的水平低了1.2個百分點。

鮑威爾21日說，目前美國空缺就業(yè)崗位的數(shù)量與勞動力數(shù)量相比高出500萬個。美國當前的勞動力市場甚至比疫情前就非常強勁的就業(yè)市場要緊張得多，名義工資正以幾十年來最快速度增長。

鮑威爾承認，薪資增長對雇員來說有利，但是薪資上漲也會導致企業(yè)提高價格來應對勞動力成本的上升。鮑威爾說，這樣的就業(yè)市場是失衡的，就業(yè)市場應當可持續(xù)趨緊。

鮑威爾表示，提高利率將會導致消費支出增長放緩，從而減少對于勞動力的需求，這將最終幫助減緩工資增速不會推升通脹的水平。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲有信心降低通脹率并實現(xiàn)強勁的就業(yè)市場，與此同時，美國經(jīng)濟不會陷入衰退，即實現(xiàn)所謂的“軟著陸”。鮑威爾表示，明年經(jīng)濟衰退的風險也不會上升。

鮑威爾還分析了貨幣政策在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹的可能性。他指出，過去60年來美聯(lián)儲曾于1965年、1984年、1994年在沒有導致經(jīng)濟衰退的情況下大幅提高了聯(lián)邦基金利率，三次實現(xiàn)了軟著陸，歷史記錄提供了一些樂觀的理由。

即使俄烏沖突加大了油價上漲壓力，鮑威爾仍然認為，經(jīng)濟增勢依舊強勁，能夠應對貨幣政策的收緊。不過，鮑威爾補充道，沒有人預期在當前的環(huán)境下實現(xiàn)軟著陸將是一件簡單的任務。鮑威爾依舊警告稱，俄烏沖突的影響仍具有高度的不確定性。

美聯(lián)儲被指行動緩慢

美聯(lián)儲目前預計，今年將加息6次，明年將加息4次;通脹水平將會在明年年底降至2.7%。美聯(lián)儲日前發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預期顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員預計，聯(lián)邦基金利率將在今年年底升至1.9%，2023年年底升至2.8%左右。

不過，鮑威爾21日表示，考慮到目前形勢的迅速變化，這些預測可能將很快做出調(diào)整。

美聯(lián)社報道稱，美聯(lián)儲目前正面臨壓力，外界廣泛指責其在抑制價格上升負面行動過于緩慢。根據(jù)NABE對其會員經(jīng)濟學家所做的調(diào)查，77%的人認為美聯(lián)儲的加息政策過于緩慢;有相同比例的人認為明年的通脹率仍將高于3%，這顯示出美聯(lián)儲的通脹預期可能過于樂觀。據(jù)悉，NABE的成員大多從業(yè)于大型企業(yè)、咨詢公司和貿(mào)易組織。

同時，一些經(jīng)濟學家對于美聯(lián)儲有關美國經(jīng)濟在加息情況下實現(xiàn)“軟著陸”的預測也表示懷疑，認為在俄烏沖突持續(xù)給全球供應鏈帶來干擾的不利經(jīng)濟局面下，這樣的預測不切實際。俄烏沖突已經(jīng)導致全球原油、小麥和鎳等商品的價格大幅上漲。

美聯(lián)社報道稱，鮑威爾21日也承認，更高的原油和其他大宗商品價格令人想起20世紀70年代價格上漲的情形，通脹率飆升的局面直到80年代初才得到抑制，屆時利率已經(jīng)升至接近20%的水平。不過，鮑威爾表示，由于燃料效率提高等因素影響，美國經(jīng)濟目前對于原油價格的敏感度已經(jīng)有所降低。

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