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國際油價(jià)持續(xù)上揚(yáng) OPEC+增產(chǎn)陷入猶豫期
2021-07-05 09:04:21來源: 北京商報(bào)

在阿聯(lián)酋的固執(zhí)下,OPEC+不得不又一次上演“拖字訣”,讓本就緊張不已的市場(chǎng)再次繃緊了神經(jīng)。不過,可以明確的是,增產(chǎn)幾乎是板上釘釘了,畢竟這半年來,油價(jià)的飆升有目共睹,再加上全球復(fù)蘇稍微進(jìn)一步推進(jìn),庫存減少,供需兩端也在日趨平衡。阿聯(lián)酋再“剛”,頂多也就是為自己的增產(chǎn)多謀點(diǎn)利?,F(xiàn)在的問題在于幅度,一旦稍多,或許又會(huì)見證一次崩盤。

持續(xù)上揚(yáng)的油價(jià)

不知不覺中,國際油價(jià)已經(jīng)突破了75美元的關(guān)口,這對(duì)于仍在限制產(chǎn)量的OPEC+而言,是個(gè)進(jìn)退兩難的困境。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日,已經(jīng)是OPEC+連續(xù)第二天討論關(guān)于增產(chǎn)的問題了,但仍然沒有達(dá)成一致。與會(huì)代表稱,雖然多數(shù)OPEC+成員支持8月至12月期間每月增加40萬桶/日產(chǎn)量的提議,同時(shí)將更廣泛的供應(yīng)協(xié)議期限延長(zhǎng),但阿聯(lián)酋仍堅(jiān)決反對(duì)。

據(jù)OPEC+消息人士表示,OPEC+在當(dāng)天投票決定從2021年8月至12月增產(chǎn)約200萬桶/日,并將剩余的減產(chǎn)延長(zhǎng)至2022年底,而不是到2022年4月。

而阿聯(lián)酋同意增產(chǎn),但拒絕支持延長(zhǎng)減產(chǎn)。阿聯(lián)酋稱,要求若增產(chǎn)和延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議同時(shí)進(jìn)行,必須上調(diào)該國用來判斷減產(chǎn)量的產(chǎn)量基準(zhǔn),即尋求更多增產(chǎn)幅度。對(duì)此,俄羅斯建議阿聯(lián)酋冷靜兩天,并稱OPEC應(yīng)先內(nèi)部討論清楚。

據(jù)悉,阿聯(lián)酋早就存了增產(chǎn)之心,甚至為了提高產(chǎn)能投資了數(shù)十億美元,但OPEC+減產(chǎn)協(xié)議使其約30%的產(chǎn)能閑置。阿聯(lián)酋認(rèn)為,阿塞拜疆、科威特、哈薩克斯坦和尼日利亞等自去年減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成以來,已經(jīng)要求并提高了產(chǎn)量基準(zhǔn),自己的請(qǐng)求也應(yīng)被允許。去年底,阿聯(lián)酋還曾威脅要退出OPEC。

鑒于阿聯(lián)酋的堅(jiān)持己見,各方?jīng)Q定,將于維也納當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日下午3點(diǎn)(北京時(shí)間晚上9點(diǎn))繼續(xù)談判。

增產(chǎn)的僵局下,油價(jià)坐上了過山車。上周五OPEC+正式產(chǎn)油決策發(fā)布前,美股午盤時(shí),美國西得克薩斯中質(zhì)(WTI)原油即月期貨一度跌1%,短暫失守75美元關(guān)口,此前一天,曾報(bào)收于75.16美元,創(chuàng)2018年10月以來最高。

隨后,決策未定,WTI 8月期貨合約尾盤上揚(yáng),收跌0.07美元,跌幅不足0.1%,收?qǐng)?bào)75.16美元/桶,稍微偏離近三年高位,全周累漲1.5%,已經(jīng)是連續(xù)第六周上漲,創(chuàng)下去年12月以來的最長(zhǎng)連漲周期。WTI原油今年上半年的漲幅約為51.4%。

另外,國際布倫特油價(jià)則漲0.54%,站穩(wěn)76美元關(guān)口,收于76.02美元/桶。整個(gè)6月,布倫特原油期貨價(jià)格上漲逾8%,這半年來的漲幅超過45%,而1月1日的價(jià)格還是51.8美元/桶。

復(fù)蘇的需求

漲了50%,油價(jià)的飆升顯然不只是OPEC+持續(xù)減產(chǎn)的功勞。種種數(shù)據(jù)都顯示,需求端正在“回血”。

上周二,OPEC秘書長(zhǎng)巴爾金都在聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)會(huì)議上表示,2021年的石油需求預(yù)計(jì)將增加600萬桶/日,其中下半年將增加500萬桶/日。

“目前的‘不確定’因素是大流行的‘Delta+’毒株,導(dǎo)致許多地區(qū)病例增加,并重新采取限制措施”,巴爾金都稱,即使將不確定性和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi),下半年的石油需求增長(zhǎng)仍將“十分顯著”。

比如,得益于疫苗接種和夏季出行需求的旺盛,美國能源情報(bào)署(EIA)在最新的短期能源展望中預(yù)測(cè),美國今年的燃料消費(fèi)量將增長(zhǎng)149萬桶/日,高于此前預(yù)測(cè)的139萬桶/日,今年夏季汽油日平均消費(fèi)量可能為910萬桶,比去年同期增加130萬桶。據(jù)美國汽車協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),今年的獨(dú)立日,將有破紀(jì)錄的4360萬美國人開車去度假。

不只是美國,歐洲航班飛行量穩(wěn)步攀升,截至6月23日的兩周環(huán)比增長(zhǎng)了16%;導(dǎo)航與定位科技公司TomTom數(shù)據(jù)也顯示,歐洲15大城市的交通擁堵程度達(dá)到了疫情以來的最高水平,比如倫敦通勤時(shí)間比2019年的均值高出2%。

高盛指出,全球石油需求近來可能已經(jīng)達(dá)到每日9700萬桶,高于幾周前的9500萬桶。新冠疫情暴發(fā)之前的消費(fèi)量約為每天1億桶。

與此同時(shí),原油庫存的下降趨勢(shì)也十分顯著。根據(jù)巴爾金都的說法,5月的初步數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)合組織工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的石油庫存降至2015-2019年水平以下。

在美國,原油庫存正以數(shù)十年來最快的速度下降。根據(jù)EIA的最新報(bào)告,截至6月25日當(dāng)周美國原油庫存減少670萬桶;標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏公司(S&PGlobalPlatts)調(diào)查顯示,分析師此前平均預(yù)期該周原油庫存減少470萬桶。

在此背景下,不少分析師對(duì)油價(jià)的未來表示看好。高盛預(yù)計(jì),布倫特原油第三季度均價(jià)將超過80美元,隨著需求大幅回升,可能會(huì)“遠(yuǎn)高于”這一水平。摩根大通也表達(dá)了類似的觀點(diǎn),預(yù)計(jì)原油價(jià)格將在今年最后三個(gè)月“決定性地”突破80美元。

謹(jǐn)慎的OPEC+

即便油價(jià)看起來勢(shì)如破竹,但也不是沒有虛高的風(fēng)險(xiǎn)。

在廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)看來,阿聯(lián)酋反對(duì),是覺得目前這個(gè)價(jià)格可以開始增產(chǎn),但OPEC+的其他國家對(duì)當(dāng)前這個(gè)價(jià)格其實(shí)是沒有太大信心的。

林伯強(qiáng)指出,整體來看,OPEC+還是認(rèn)為油價(jià)后續(xù)的支撐比較弱,畢竟現(xiàn)在是在減產(chǎn)的背景下達(dá)成的,并非一個(gè)實(shí)際的市場(chǎng)。再加上,雖然目前經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn),但畢竟還沒有恢復(fù)到疫情之前的水平,如果現(xiàn)在放松供給,擔(dān)心油價(jià)又會(huì)跌很多。

事實(shí)上,俄羅斯和沙特就針對(duì)不確定性產(chǎn)生了矛盾。據(jù)消息人士稱,在上周會(huì)議的籌備過程中,俄羅斯堅(jiān)持向市場(chǎng)釋放更多石油,因?yàn)橛蛢r(jià)上漲正鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國頁巖油產(chǎn)量的增長(zhǎng)。而沙特希望更謹(jǐn)慎增產(chǎn),理由是新冠病毒及變種帶來很大的不確定性,在需求切實(shí)復(fù)蘇的證據(jù)出爐前不應(yīng)急著大幅增產(chǎn)。

Delta變種病毒的威脅正在顯露。據(jù)歐洲疾控中心估計(jì),到8月初,歐盟新增感染病例的70%可能由德爾塔毒株引起,到8月底可能達(dá)到90%。分析師們的擔(dān)憂在于,若變種病毒進(jìn)一步在歐洲和亞洲等地區(qū)蔓延開來,可能會(huì)導(dǎo)致旅行減少、燃料需求減少,對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成壓力。

另外,林伯強(qiáng)還提到了一點(diǎn),油價(jià)提升之后,美國頁巖油的產(chǎn)量可能也會(huì)回升,畢竟之前也沒有參與減產(chǎn)。目前油價(jià)在70美元的階段,這對(duì)于美國頁巖油來說,是比較有競(jìng)爭(zhēng)力的。

去年,受低油價(jià)和需求減少的沖擊,美國頁巖油產(chǎn)業(yè)元?dú)獯髠?。去?月中旬起,美國頁巖油鉆機(jī)數(shù)量在三個(gè)月內(nèi)從650臺(tái)以上銳減至不足180臺(tái);而之后,原油價(jià)格一直處在頁巖油收支平衡點(diǎn)之下。目前,美國頁巖油還在觀望。根據(jù)美國政府部門的數(shù)據(jù),目前美國的頁巖油產(chǎn)量仍遠(yuǎn)低于2020年1月觸及的每日918萬桶高點(diǎn)。

“實(shí)際上,OPEC+的這些國家可能比較希望油價(jià)穩(wěn)定在60多美元,這對(duì)他們來說是比較適合的,對(duì)買賣雙方來說都比較舒服”,林伯強(qiáng)認(rèn)為,OPEC+大概率會(huì)進(jìn)行小幅增產(chǎn),試一試,看看市場(chǎng)的反應(yīng),這樣即使油價(jià)回落,也不會(huì)回落太多,畢竟這些國家的財(cái)政本來就很吃緊。

關(guān)鍵詞: 國際油價(jià) OPEC+ 增產(chǎn) 限制產(chǎn)量

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