白糖期貨的上市為身處市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境中的涉糖企業(yè)提供了更好的生存與發(fā)展空間。15年來，食糖產(chǎn)業(yè)鏈上的各類企業(yè)運(yùn)用期貨工具的程度越來越深，大批現(xiàn)貨企業(yè)不斷完整貿(mào)易鏈，積極參與交割，使得白糖期貨充分發(fā)揮“價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”的功能。

廣西融桂物流集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱融桂集團(tuán))已深耕食糖倉儲(chǔ)行業(yè)26年，積累了豐富的食糖倉儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)化管理經(jīng)驗(yàn)，旗下?lián)碛?家鄭商所白糖指定交割庫，占廣西白糖期貨交割庫數(shù)量的50%，庫容占比超過65%。融桂集團(tuán)嚴(yán)格按照鄭商所白糖交割各個(gè)環(huán)節(jié)規(guī)定管理，致力于為廣西乃至全國(guó)的白糖產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更優(yōu)質(zhì)更高效的服務(wù)。同時(shí)，結(jié)合廣西特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，融桂集團(tuán)形成了記錄清晰、養(yǎng)護(hù)可靠、監(jiān)控到位、預(yù)警及時(shí)的倉儲(chǔ)管理業(yè)務(wù)模式，極大地提升了存貨安全和品質(zhì)管理，為國(guó)家戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備安全及白糖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要基石作用。

為深入了解融桂集團(tuán)在服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與白糖期貨交割方面所做的工作與積累的經(jīng)驗(yàn)，期貨日?qǐng)?bào)記者采訪了融桂集團(tuán)黨委副書記、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理黃翠霞。

期貨日?qǐng)?bào)：如何看待交割在期貨交易中的作用?白糖期貨上市以來，交割量呈現(xiàn)出怎樣的變化和特點(diǎn)?

黃翠霞：白糖廣泛用于工業(yè)生產(chǎn)和一般消費(fèi)，屬于國(guó)家儲(chǔ)備物資，具有季產(chǎn)年銷的顯著特征。期貨市場(chǎng)的套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能在白糖產(chǎn)業(yè)發(fā)揮得非常充分，為白糖產(chǎn)業(yè)鏈上的各方參與者提供了一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。實(shí)物交割能確保期、現(xiàn)貨價(jià)格的最終趨合，相當(dāng)于給期貨市場(chǎng)的波動(dòng)增加了一個(gè)“錨”，有利于實(shí)體產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

融桂集團(tuán)管理的交割倉庫，2018年至2021年白糖倉單量累計(jì)26.91萬噸。隨著白糖市場(chǎng)需求量的上升以及市場(chǎng)參與者對(duì)期貨市場(chǎng)理解的逐步深入，未來白糖期貨的倉單量將持續(xù)增長(zhǎng)。

期貨日?qǐng)?bào)：如何看待交割庫自身的定位?交割庫在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中起著怎樣的作用?

黃翠霞：在主要產(chǎn)銷區(qū)、集散地及交通樞紐地區(qū)設(shè)置交割庫，不僅能提供交割的相關(guān)服務(wù)，還能由此衍生出很多增值服務(wù)，提升產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)效率，對(duì)白糖產(chǎn)業(yè)鏈各方發(fā)掘新的業(yè)務(wù)突破口及增長(zhǎng)點(diǎn)起到了積極的作用。

2021年7月26日，廣西壯族自治區(qū)人民政府印發(fā)《開展期現(xiàn)結(jié)合服務(wù)廣西大宗商品交易市場(chǎng)建設(shè)實(shí)施方案》，就促進(jìn)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)高效聯(lián)動(dòng)、充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的功能、推動(dòng)廣西優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)制定了具體的實(shí)施方案。廣西將會(huì)進(jìn)一步利用好期貨市場(chǎng)助推實(shí)體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

為保證交割環(huán)節(jié)的順利進(jìn)行，融桂集團(tuán)嚴(yán)格按照鄭商所的要求做好貨物入庫、注冊(cè)倉單、貨物檢驗(yàn)、保管等服務(wù)。交割倉庫為白糖產(chǎn)業(yè)客戶有效整合各方資源，保障白糖期貨交割貨物的正常流通;全力保證交割庫容，滿足客戶入庫需求，提前與客戶溝通，形成碼垛標(biāo)準(zhǔn)，減少后期重復(fù)費(fèi)用，并提供交割流程的講解服務(wù)，使客戶能在有效時(shí)間內(nèi)快速根據(jù)流程完成倉單注冊(cè)。

2020年疫情防控的關(guān)鍵期，廣西制糖企業(yè)正處于榨季出糖高峰期。融桂集團(tuán)旗下的白糖期貨交割倉庫，按照集團(tuán)要求積極配合制糖企業(yè)做好食糖收儲(chǔ)工作，在疫情防控工作繁多、全國(guó)物流一度中斷、裝卸勞務(wù)工人嚴(yán)重緊缺的情況下，多方積極協(xié)調(diào)裝卸勞務(wù)工作，想盡一切辦法提高裝卸作業(yè)效率，確保廣西主產(chǎn)區(qū)甘蔗在開榨后能及時(shí)入儲(chǔ)保管，保障入庫食糖的品質(zhì)和安全。

期貨日?qǐng)?bào)：請(qǐng)您結(jié)合白糖市場(chǎng)變化及行業(yè)特點(diǎn)，談?wù)劙滋钱a(chǎn)業(yè)企業(yè)在交割上有哪些訴求，交割庫如何滿足企業(yè)需求，如何帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)主體規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

黃翠霞：白糖產(chǎn)業(yè)季節(jié)性較強(qiáng)，白糖不僅是人們?nèi)粘Ｉ畹谋匦杵罚彩秋嬃?、糖果、糕點(diǎn)等含糖食品和制藥工業(yè)中不可或缺的原料。制糖企業(yè)和貿(mào)易商將期貨視為管理風(fēng)險(xiǎn)、鎖定利潤(rùn)的重要工具，根據(jù)期貨市場(chǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)情況決定是否開展基差交易。

作為交割庫，我們一般會(huì)在榨季初提前了解制糖企業(yè)和貿(mào)易商的銷售計(jì)劃，同時(shí)向客戶詳細(xì)介紹期貨交割流程、費(fèi)用、庫容等信息，協(xié)助客戶做好庫存規(guī)劃和作業(yè)計(jì)劃。交割庫與制糖企業(yè)的緊密溝通，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)參與者更加深入地把握食糖市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)深入理解期貨工具、更好地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等都起到了積極的作用。

期貨日?qǐng)?bào)：通過期貨交割調(diào)節(jié)庫存已成為白糖企業(yè)的共識(shí)，對(duì)此，您怎么看?

黃翠霞：期貨交割對(duì)庫存的調(diào)節(jié)作用，不僅體現(xiàn)為期貨價(jià)格波動(dòng)反映市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期，還體現(xiàn)在升貼水變動(dòng)對(duì)庫存結(jié)構(gòu)的影響上。

2016年，鄭商所降低進(jìn)口加工地區(qū)倉庫的升水，同時(shí)調(diào)高部分未被進(jìn)口加工糖輻射但在甘蔗糖輻射區(qū)域的倉庫的升水，維持了甘蔗糖和進(jìn)口加工糖的平衡。2018年，鄭商所又通過降低北方甜菜糖輻射區(qū)域內(nèi)倉庫的升水，進(jìn)一步降低進(jìn)口加工區(qū)域內(nèi)倉庫的升水，起到了平衡甘蔗糖、甜菜糖和進(jìn)口加工糖三種糖源的作用。據(jù)了解，最近一次調(diào)整后的升貼水已于2019/2020榨季開始實(shí)施，效果逐步顯現(xiàn)，白糖期、現(xiàn)貨價(jià)差明顯收窄。

期貨日?qǐng)?bào)：在您看來，成為交割庫后給企業(yè)自身帶來了哪些變化?

黃翠霞：成為交割庫促使企業(yè)進(jìn)一步提高了自身的管理水平。鄭商所對(duì)交割庫有專門的管理辦法和嚴(yán)格的審批程序，達(dá)到交割庫的管理要求、執(zhí)行交割庫的管理流程，有助于進(jìn)一步提高自身的管理規(guī)范化水平。

另外，成為交割庫有助于提高企業(yè)品牌知名度和影響力。擁有期貨交割庫資質(zhì)就是企業(yè)在行業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力和權(quán)威性的直接證明，有利于在行業(yè)內(nèi)提高自身的品牌知名度，增強(qiáng)企業(yè)品牌影響力。

期貨日?qǐng)?bào)：未來融桂集團(tuán)如何借助自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步優(yōu)化白糖交割庫的服務(wù)，更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶?

黃翠霞：在融桂集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)化管理的基礎(chǔ)上，我們將利用信息技術(shù)和數(shù)字技術(shù)進(jìn)一步提高服務(wù)能力和服務(wù)水平，通過信息化、數(shù)字化賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)更多的延伸服務(wù)和增值服務(wù)。

另外，我們將進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有企業(yè)信用優(yōu)勢(shì)和資源整合優(yōu)勢(shì)，探索更多的期現(xiàn)結(jié)合形式和模式，包括協(xié)助企業(yè)進(jìn)行庫存優(yōu)化管理、現(xiàn)貨電子倉單化與期貨倉單轉(zhuǎn)換對(duì)接、實(shí)體產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的線上化和數(shù)字化集成等，更好地助推產(chǎn)業(yè)價(jià)值提升。

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)業(yè)價(jià)值 白糖期貨 企業(yè)發(fā)展 貿(mào)易鏈