在外圍市場動(dòng)蕩、上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)展開“攻防戰(zhàn)”之際，近期多家上市公司發(fā)布回購、增持計(jì)劃，用真金白銀為中國股市注入“能量”。近期，華源控股、蘇州固锝等17家上市公司發(fā)布了回購報(bào)告書或回購預(yù)案。從回購金額看，這17家上市公司回購金額均超過1000萬元。其中，國軒高科、普洛藥業(yè)、星期六及榮晟環(huán)保等8家公司的回購金額均超過1億元。

除了上市公司積極回購?fù)?，上市公司的重要股東和高管也紛紛加入增持行列。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份上海證券交易所主板披露增持相關(guān)公告共計(jì)33家次，涉及中國中鐵、中國石化、中遠(yuǎn)?？?、國投電力等大中型公司。有14家公司在4月份發(fā)布增持計(jì)劃，其中10家擬增持金額共計(jì)不低于7.5億元，4家擬增持股份數(shù)量不低于1975萬元。對(duì)此，中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍表示，回購是由上市公司實(shí)施，而增持是由上市公司重要股東或高管實(shí)施。公司回購股票主要是用于員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或是因?yàn)樵谕饬魍ǖ墓善睌?shù)量過多而想要注銷;股東或高管增持則更多的是基于市值管理責(zé)任以及買入低估股票獲利的考慮。

“盡管目的不同，但就結(jié)果來說，二者對(duì)于提振市場信心都具有積極意義。”趙錫軍說。他分析稱，回購與增持的積極作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是回購增持消息發(fā)布后，有助于提振投資者信心;二是回購增持計(jì)劃實(shí)施后，可以通過減少流通股票或者提升買入股票需求等改善供求關(guān)系的方式來支持股價(jià)。特別是在市場相對(duì)低迷時(shí)，回購增持的效果往往更積極。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林表示，上市公司股價(jià)下跌，公司認(rèn)為市場沒有給予公司合理的估值定位，所以通過回購和增持來提振投資者信心。在流動(dòng)性偏低的當(dāng)下，回購和增持有利于強(qiáng)化公司的股價(jià)預(yù)期。

盤和林亦提醒，上市公司回購、增持要量力而行。比如，回購注銷要注重上市公司自身的現(xiàn)金流狀況，不能強(qiáng)行推進(jìn);回購用于股權(quán)激勵(lì)，要看上市公司利潤和現(xiàn)金流是否支持上市公司開展股權(quán)激勵(lì);增持方面，股東和高管要關(guān)注自身的資金狀況，不要透支自身資金能力，不要過度杠桿。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，在新冠肺炎疫情多點(diǎn)散發(fā)和國際地緣沖突雙重沖擊下，近期中國證券市場遭遇調(diào)整。在此背景下，以上市公司為代表的產(chǎn)業(yè)資本應(yīng)該看到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長遠(yuǎn)前景，積極入市，收購具有核心競爭力的企業(yè)，重組具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)，提升企業(yè)效率，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，回購、增持對(duì)市場提振效果明顯。今年3月初，上市公司掀起了一波“回購、增持”的浪潮，上證指數(shù)自3月中旬至4月上旬探底回升，期間漲幅超過6%。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，上市公司回購和增持案例增加主要基于兩點(diǎn)原因，一是部分公司股價(jià)已經(jīng)跌入價(jià)值區(qū)間，屬于長期配置資金入市的合適時(shí)點(diǎn)，因此產(chǎn)業(yè)資本增持規(guī)模開始放大;二是上市公司回購有助于呵護(hù)市場信心，保護(hù)存量投資者的權(quán)益。

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