“國家隊”減持2只芯片股,本欄認(rèn)為這屬于正常的高拋低吸行為,對于上市前的股東,持股獲利豐厚,“國家隊”減持也是正常行為,但投資者也應(yīng)該據(jù)此有所思考,芯片股的股價可能并不便宜了。
國科微公告稱國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金計劃減持不超過364萬股,減持比例不超過2%;同時景嘉微公告,國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金計劃減持不超過602.48萬股,減持比例不超過2%。投資者開始擔(dān)心,“國家隊”怎么也會減持股份?這與投資者的理解大不相同,在投資者的眼中,“國家隊”就應(yīng)該持股不動,分享上市公司的分紅與成長,但現(xiàn)在這個減持公告,來得確實有點突然。
事實上,“國家隊”也是投資者,如果股價漲得太高了,股價高于內(nèi)在價值,“國家隊”也一樣會減持股票,即使是貴州茅臺,如果股價被快速炒高到1萬元/股,不排除“國家隊”也會減持,這并沒有什么奇怪的。
現(xiàn)在減持的股東是一家產(chǎn)業(yè)基金,公司上市了,而且股價還挺高,那么投資者就應(yīng)該預(yù)期到這種戰(zhàn)略投資者的退出。按照道理講,這類基金很可能是在公司發(fā)展過程中給公司提供了資金、技術(shù)、人脈等多種資源,其目的就是為了促進(jìn)企業(yè)快速成長,現(xiàn)在公司已經(jīng)上市,自己的實力已經(jīng)強大,不再需要產(chǎn)業(yè)資金的扶持,那么產(chǎn)業(yè)基金此時勝利退出,也就在情理之中。
此外,這家產(chǎn)業(yè)基金畢竟屬于小非,真正影響到公司長期發(fā)展的還是控股股東,只要控股股東沒有大量減持股份,公司的業(yè)績和成長性就不會受到太大的影響。雖然戰(zhàn)略股東減持股份值得理解,但是投資者也要明白一件事情,就是如果這些公司股價低估,或者是仍然具備投資價值,產(chǎn)業(yè)基金不會輕易減持股份,既然選擇了減持,那么至少說明了一點,即在非常了解上市公司的產(chǎn)業(yè)基金眼中,公司股價已經(jīng)不低,投資者對繼續(xù)持股的風(fēng)險也應(yīng)有所了解。
當(dāng)然,很多戰(zhàn)略投資者、小非股東、財務(wù)投資者在公司上市后都會選擇賣出股票,因為他們從一開始持股的目的就是為了上市后賣出,雖然他們的減持行為也會給股價構(gòu)成較大的壓力,但是投資者一般也會因為這些股東的減持而認(rèn)為上市公司的投資價值出現(xiàn)問題,但是目前已經(jīng)出現(xiàn)個別公司的控股股東不斷減持股份,而且減持的比例非常大,即使他們給出看似足夠充分的理由,例如把錢借給上市公司、例如引入戰(zhàn)略投資者,但減持就是減持,引入戰(zhàn)略投資者也可以增發(fā),沒必要大股東減持,把錢借給上市公司也存在瑕疵,一旦公司財務(wù)惡化,大股東還是會優(yōu)先保證自己的利益,所以投資者對于控股股東的減持行為還是要多加小心,尤其是過大比例的減持,這些都是公司業(yè)績不佳時大股東引入的避險對策。
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