在加密貨幣市場(chǎng)連續(xù)震蕩之時(shí),即便交出了上市以來的最好成績,礦機(jī)廠商嘉楠科技也難以挽救股價(jià)頹勢(shì)。業(yè)務(wù)模式單一是嘉楠科技頭頂最大的困擾,雖然今年二季度開始將海外布局的自營挖礦業(yè)務(wù)提上日程,但在業(yè)內(nèi)人士看來,挖礦與嘉楠科技主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度過高,且挖礦面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)要高于礦機(jī)生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù),投入過大時(shí)將對(duì)嘉楠科技的營收產(chǎn)生更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
單季最高營收
11月16日晚間,美股上市公司嘉楠科技披露了2021年三季度財(cái)報(bào),報(bào)告期內(nèi),總營收為13.18億元,較2020年同期的1.63億元增長708.2%,環(huán)比2021年二季度的10.82億元增長21.8%;歸屬于普通股股東的凈利潤為4.67億元,上年同期凈虧損8640萬元,而2021年二季度凈收入為1.67億元,環(huán)比增長179.3%。
另外,嘉楠科技2021年三季度毛利潤為7.42億元,而2020年同期的毛虧損為1700萬元,上一季度毛利潤為4.28億元,環(huán)比增長73.3%。
受比特幣價(jià)格上漲、礦機(jī)需求增加等因素影響,嘉楠科技自2021年一季度首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,并實(shí)現(xiàn)了連續(xù)增長。2021年三季度的營收數(shù)據(jù),也是嘉楠科技上市以來的單季最高營收紀(jì)錄。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)收入增長,嘉楠科技也在財(cái)報(bào)中提到主要是由于礦機(jī)銷售增長。根據(jù)財(cái)報(bào),2021年三季度,嘉楠科技售出的總算力為670萬TH/s,較2020年同期的290萬TH/s增長128.4%,環(huán)比上一季度590萬TH/s增長12.9%。
根據(jù)嘉楠科技方面此前對(duì)外披露的信息,自2019年上市開始,嘉楠科技向海外市場(chǎng)進(jìn)行了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移,在大陸地區(qū)加密貨幣交易、“挖礦”活動(dòng)全線清退的大背景下,三季度的業(yè)績?cè)鲩L也依靠于獲得的海外礦機(jī)訂單。
在財(cái)報(bào)披露后的分析師會(huì)議上,嘉楠科技董事長兼CEO張楠賡透露,2021年前三季度嘉楠科技礦機(jī)已直接銷往26個(gè)國家和地區(qū),海外市場(chǎng)中北美市場(chǎng)占比30%。
區(qū)塊鏈研究員蔣照生分析指出,嘉楠科技三季度這一業(yè)績表現(xiàn),從市場(chǎng)外部看是由于比特幣等虛擬貨幣價(jià)格上漲,導(dǎo)致礦機(jī)市場(chǎng)的短時(shí)需求增加,從而拉動(dòng)嘉楠科技的業(yè)績?cè)鲩L;而從內(nèi)部看,嘉楠科技加快海外市場(chǎng)布局,也為嘉楠科技2021年以來的業(yè)績表現(xiàn)打下了基礎(chǔ)。
自營挖礦業(yè)務(wù)環(huán)比增長758%
值得一提的是,自營挖礦業(yè)務(wù)成了嘉楠科技這份財(cái)報(bào)的另一大看點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示,嘉楠科技報(bào)告期內(nèi)自營挖礦業(yè)務(wù)收入為562.4萬元,而此前截至6月30日,嘉楠科技該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為65.5萬元,環(huán)比增長758%。截至三季度末,嘉楠科技持有的加密貨幣賬面值為610萬元。
張楠賡在業(yè)績會(huì)上透露,截至三季度末,嘉楠科技在線運(yùn)營算力為3.2萬TH/s,另有85萬TH/s算力已經(jīng)到達(dá)海外合作伙伴礦場(chǎng),計(jì)劃將在11月底陸續(xù)上線。同時(shí),還有100萬T的算力簽約,籌備在明年1月底前發(fā)往場(chǎng)地。
嘉楠科技對(duì)自營挖礦業(yè)務(wù)的青睞不是沒有道理。據(jù)張楠賡介紹,挖礦業(yè)務(wù)的毛利率為61%,略高于售賣礦機(jī)的毛利率。截至9月30日,嘉楠科技通過挖礦獲得23.86枚比特幣,目前的策略是只持有比特幣,未來不排除交易的可能性。在AI芯片商業(yè)化方面,嘉楠科技前三季度芯片銷售量較去年同期增長451%。
在蔣照生看來,嘉楠科技本身主營業(yè)務(wù)是礦機(jī)生產(chǎn)和銷售,屬于產(chǎn)業(yè)鏈上游,擴(kuò)大自營挖礦業(yè)務(wù)屬于從產(chǎn)業(yè)鏈上游向下游延伸覆蓋,也是嘉楠科技為了提高競(jìng)爭壁壘、增加營收來源,進(jìn)而逐步降低業(yè)務(wù)模式單一的風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上,作為礦機(jī)生產(chǎn)商,嘉楠科技高度依靠主營業(yè)務(wù)的模式曾屢遭質(zhì)疑。財(cái)報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi),嘉楠科技營業(yè)收入主要包括產(chǎn)品收入和挖礦收入兩部分,其中產(chǎn)品收益為13.12億元,占總收益比重超過99%。盡管挖礦業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,但當(dāng)前占比未超過1%。
按照嘉楠科技此前規(guī)劃,計(jì)劃每個(gè)月部署不低于月產(chǎn)能的10%用于自營挖礦,具體實(shí)際部署數(shù)量會(huì)根據(jù)合作礦場(chǎng)的進(jìn)度、幣價(jià)及生產(chǎn)情況進(jìn)行調(diào)整,礦場(chǎng)安置在哈薩克斯坦等海外地區(qū)。
業(yè)務(wù)持續(xù)性待考
對(duì)于嘉楠科技將自營挖礦作為業(yè)務(wù)擴(kuò)展路上的主要方向之一,蔣照生直言,將業(yè)務(wù)條線拓展至挖礦,表面上會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn),但由于與其主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度過高,且挖礦業(yè)務(wù)所面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)要高于礦機(jī)生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù),可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。“如果作為重資產(chǎn)投入業(yè)務(wù),挖礦業(yè)務(wù)在行情不好或監(jiān)管收緊時(shí),將對(duì)嘉楠科技的營收和現(xiàn)金流產(chǎn)生更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”蔣照生說。
就公司如何應(yīng)對(duì)幣價(jià)大幅波動(dòng)帶來的市場(chǎng)需求下降、礦機(jī)生產(chǎn)之外其他業(yè)務(wù)布局情況等問題,北京商報(bào)記者向嘉楠科技方面進(jìn)行進(jìn)一步采訪,但截至發(fā)稿未收到對(duì)方回復(fù)。
今年以來,加密貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩不已,隨著大陸地區(qū)對(duì)于加密貨幣炒作、挖礦的監(jiān)管政策逐漸明晰,幣圈、礦圈接連開啟了關(guān)停、出海的大遷徙,部分礦機(jī)廠商宣布停止向中國大陸地區(qū)銷售礦機(jī)。嘉楠科技也受到了影響,其股價(jià)在2021年3月觸及歷史最高價(jià)39.1美元后連續(xù)下行。2021年10月、11月有所回升,但相較歷史高價(jià)仍有較大縮水。
即便11月16日交出了歷史單季最好成績單,當(dāng)日美股開盤后,嘉楠科技也是在急挫超7%后開始回調(diào),最終收漲5.42%,報(bào)10.7美元,市值18.33億美元。
易觀高級(jí)分析師蘇筱芮告訴北京商報(bào)記者,股價(jià)是一家上市公司業(yè)務(wù)基本面最直觀的反映,嘉楠科技作為礦機(jī)生產(chǎn)商,在“幣價(jià)高漲-礦機(jī)需求擴(kuò)大-業(yè)績上漲”這一邏輯下,其股價(jià)波動(dòng)高度跟隨比特幣是符合市場(chǎng)預(yù)期的。比特幣暴漲暴跌,也使得嘉楠科技業(yè)務(wù)可持續(xù)性面臨考驗(yàn),這也要求嘉楠科技進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
蔣照生同樣指出,嘉楠科技股價(jià)走勢(shì)受傳統(tǒng)資本市場(chǎng)對(duì)虛擬貨幣長期價(jià)格走勢(shì)預(yù)期、對(duì)其業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)性以及各國監(jiān)管政策等因素影響,其業(yè)務(wù)的持續(xù)性主要取決于外部監(jiān)管與市場(chǎng)行情的變化,以及嘉楠科技產(chǎn)品自身在市場(chǎng)上的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。
“目前,嘉楠科技所實(shí)施的地區(qū)多元化戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局,都是在努力降低來自監(jiān)管和行情方面的不確定性。”蔣照生分析指出,嘉楠科技業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型面臨阻力,高度依賴主營業(yè)務(wù)且主營業(yè)務(wù)營收情況整體向好的局勢(shì)下,公司轉(zhuǎn)型動(dòng)力和壓力可能不是很足。
關(guān)鍵詞: 嘉楠科技 股價(jià)頹勢(shì) 業(yè)務(wù)模式單一 海外布局
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