亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 股票 > 正文
業(yè)內(nèi)專家分析今年投資行情 探討明年會(huì)出現(xiàn)哪些新機(jī)會(huì)
2021-11-12 15:34:02來(lái)源: 南方都市報(bào)

2021年投資已進(jìn)入收官階段,震蕩和分化依舊是近期市場(chǎng)的主要特征。南都記者近日邀約了上投摩根基金經(jīng)理李德輝,分析今年分化行情,探討如何把握明年乃至更長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。

當(dāng)前處于一個(gè)長(zhǎng)周期的底部區(qū)域

“當(dāng)前市場(chǎng)并無(wú)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性也有望好轉(zhuǎn),但底部的過(guò)程可能走得比較糾結(jié)。展望未來(lái),市場(chǎng)右側(cè)的拐點(diǎn)或?qū)⒃诿髂暌患径然蚨径瘸霈F(xiàn)。”李德輝指出,對(duì)于投資者而言,均衡配置仍是較優(yōu)的投資策略。

李德輝說(shuō),明年各個(gè)方向之間的差異會(huì)收斂。今年大家共同面對(duì)的壓力和困境,李德輝說(shuō),宏觀經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性,都是從高到低的變化,所以和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)的行業(yè)及品種走勢(shì)都比較差。即使高景氣賽道,到8月份資源和新能源也出現(xiàn)了高位下跌。今年整體可以看作是在經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性共同向下的過(guò)程中,走出的分化行情。

李德輝指出,當(dāng)前正處于一個(gè)長(zhǎng)周期的底部區(qū)域。到明年一季度和二季度,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)向上拐點(diǎn)出現(xiàn),同時(shí)投資機(jī)會(huì)也比今年多。在挑選投資標(biāo)的上,既要選出優(yōu)秀的龍頭公司,還要兼顧成長(zhǎng)性。一方面,需要評(píng)估行業(yè)的成長(zhǎng)曲線及其成長(zhǎng)的各個(gè)階段;另一方面,則要評(píng)估龍頭公司所處的生命周期階段。

未來(lái)投資機(jī)會(huì)主要有兩個(gè)方向

李德輝指出,消費(fèi)及醫(yī)藥這類投資的標(biāo)的,明年會(huì)有估值修復(fù),但彈性不會(huì)很大。今年這類資產(chǎn)遭遇了估值的下移和基本面的向下調(diào)整。去年由于流動(dòng)性的收縮,導(dǎo)致這部分資產(chǎn)估值過(guò)高,今年則相反。這類資產(chǎn)的基本面,最好情況,也是一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)情況,很難提供超額增長(zhǎng),所以估值也很難提高。

行業(yè)方面,李德輝認(rèn)為,周期股行情大概率已經(jīng)結(jié)束。未來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要有兩個(gè)方向,一是成長(zhǎng)賽道,比如今年表現(xiàn)出色的新能源、半導(dǎo)體行業(yè);二是類似消費(fèi)行業(yè)等今年表現(xiàn)不佳的傳統(tǒng)核心資產(chǎn)賽道。

相對(duì)而言,新能源車這一成長(zhǎng)賽道的表現(xiàn)可能更為占優(yōu),因?yàn)槠湓鏊俑欤覞B透率仍在快速提升的過(guò)程中。需要注意的是,經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年上漲后,新能源車行業(yè)的估值已經(jīng)較貴,透支了未來(lái)一段時(shí)間的收益。因此,在后續(xù)投資過(guò)程中,需要觀察其增速能否兌現(xiàn)。此外,該行業(yè)未來(lái)可能不再是普漲格局,行業(yè)中下游的投資機(jī)會(huì)或?qū)?yōu)于上游品種。

除了新能源賽道,李德輝還看好財(cái)富管理行業(yè),他認(rèn)為,在國(guó)內(nèi)GDP增速放緩的背景下,居民財(cái)富配置將不斷向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。未來(lái),該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)核心要素就是投顧能力。站在未來(lái)三至五年的周期來(lái)看,財(cái)富管理行業(yè)會(huì)是非常好的賽道。

李德輝認(rèn)為,軍工是一個(gè)小一些的賽道和方向,我們認(rèn)為這類品種的估值和增速比較合理。軍工中的優(yōu)質(zhì)品種,是偏成長(zhǎng)的投資標(biāo)的,預(yù)計(jì)有望帶來(lái)不錯(cuò)的收益。

投資要根據(jù)行業(yè)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整

我們的觀點(diǎn),長(zhǎng)期看,均衡類風(fēng)格會(huì)占優(yōu)。我們一直保持均衡、成長(zhǎng)、偏中大盤的風(fēng)格。長(zhǎng)期在幾個(gè)成長(zhǎng)賽道上,做相對(duì)均衡的投資,獲得的回報(bào)會(huì)更高,風(fēng)險(xiǎn)更低。

經(jīng)過(guò)今年的行情,我們更是要認(rèn)識(shí)到,投資要根據(jù)行業(yè)的變化,動(dòng)態(tài)的進(jìn)行增配和減配。因?yàn)闆]有一個(gè)行業(yè)是永遠(yuǎn)不變的好。我們會(huì)動(dòng)態(tài)的評(píng)估行業(yè),公司的當(dāng)下和未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)斜率,和當(dāng)下估值的匹配程度。

即或是新能源車,這一賽道里的具體品種,我們也認(rèn)為其品種仍有很多不確定性,會(huì)有很明顯的分化。所以,明年我們?cè)趲讉€(gè)成長(zhǎng)的賽道均衡的去挑選有競(jìng)爭(zhēng)力的,估值又合理的公司,爭(zhēng)取投資組合能夠提供良好的收益。

關(guān)鍵詞: 今年投資行情 長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì) 新特征 行業(yè)變動(dòng)

相關(guān)新聞
專題新聞
  • 雖說(shuō)萬(wàn)物皆可盤 但盤得住時(shí)光的才是王牌
  • 霍爾果斯:馮小剛等明星資本大撤離
  • 開心麻花電影頻出
  • 男頻IP為何“武不動(dòng)乾坤,斗不破蒼穹”
  • 《鐵血戰(zhàn)士》北美市場(chǎng)票房跳水 又玩壞一個(gè)大IP?

京ICP備2021034106號(hào)-51

Copyright © 2011-2020  資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com