近期，市場風(fēng)格高頻切換，板塊輪動加快。一方面，鋰電、光伏、芯片等熱門賽道波動加大;另一方面，工程機(jī)械、房地產(chǎn)、軍工等板塊近期也呈現(xiàn)從低位“突圍”態(tài)勢，其中，工程機(jī)械板塊本周以來漲幅超過10%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市盈率相對較低的5個板塊為休閑服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、采掘、銀行、交通運(yùn)輸。以機(jī)械行業(yè)為例，據(jù)東北證券測算，從歷史估值水平看，機(jī)械行業(yè)當(dāng)前市盈率25.21倍，處于28%的歷史分位點(diǎn);市凈率為2.78倍，處于43%的歷史分位點(diǎn)，均是歷史較低水平。

“相對低估”似乎是資金將目光重新轉(zhuǎn)向上述板塊的直接原因之一。市場人士認(rèn)為，在過去3個月的市場行情中，成長板塊持續(xù)跑贏大市，但其高估值問題也愈發(fā)明顯。雖然相當(dāng)部分機(jī)構(gòu)仍堅持看好成長賽道，但也不得不從估值維度考量投資的“性價比”。

中金公司策略分析師李求索表示，在本輪成長股行情中，新能源車、光伏及半導(dǎo)體等行業(yè)的基本面支撐可能要強(qiáng)于以往，但后續(xù)或較難再度出現(xiàn)普漲，成長股內(nèi)部會出現(xiàn)明顯的板塊輪動。他建議，一方面要在成長賽道內(nèi)“精挑細(xì)選”;另一方面，可循著景氣擴(kuò)散邏輯尋找周期板塊中具有成長屬性、景氣持續(xù)性較好的子行業(yè)和個股。

從券商研報熱度看，軍工板塊最近可謂人氣飆升。與部分科技、先進(jìn)制造等細(xì)分領(lǐng)域相比，軍工板塊的估值水平尚未達(dá)到高位，同時業(yè)績預(yù)期增速較高。高成長和低估值的顯著背離，使機(jī)構(gòu)看重軍工行業(yè)的增長潛力。

中航證券認(rèn)為，軍工行業(yè)當(dāng)前的底層邏輯已是業(yè)績驅(qū)動，該板塊迎來了歷史發(fā)展機(jī)遇期，伴隨行業(yè)訂單和企業(yè)業(yè)績不斷落地與兌現(xiàn)，軍工股有望實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”。

還有券商提出，通信板塊也是高端設(shè)備領(lǐng)域不應(yīng)被忽略的子行業(yè)。中原證券表示，目前通信板塊在市場中屬于估值洼地，同時板塊內(nèi)也呈現(xiàn)一定的估值分化，北斗、光模塊、物聯(lián)網(wǎng)仍保持較高估值，而設(shè)備商、運(yùn)營商估值則處在歷史低位。預(yù)計今年通信設(shè)備市場仍將維持高景氣度，對后市的板塊估值修復(fù)行情持較為樂觀的態(tài)度。

此外，風(fēng)電板塊也在近期受到了機(jī)構(gòu)和游資的共同關(guān)注，日月股份、新強(qiáng)聯(lián)、金風(fēng)科技等個股輪番表現(xiàn)。龍虎榜顯示，機(jī)構(gòu)席位及知名游資席位活躍其中。

最后，前期調(diào)整幅度較大的消費(fèi)股也被認(rèn)為跌出性價比。中金公司認(rèn)為，自春節(jié)長假后開市以來，消費(fèi)板塊已連續(xù)調(diào)整了近6個月，高估值風(fēng)險正逐步緩解。若后續(xù)科技類成長板塊的估值溢價繼續(xù)走高，則可能會有部分資金逐步配置景氣度及確定性都較高但回撤時間已經(jīng)較長的消費(fèi)類品種。

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