最早宣布跨界進入醬香酒領(lǐng)域的水井坊,按下了“染醬”的暫停鍵。
8月2日,南都酒水新消費指數(shù)課題組記者注意到,白酒上市公司水井坊披露公告,宣布終止與梁明鋒、貴州茅臺鎮(zhèn)國威酒業(yè)(集團)有限責任公司的合作投資協(xié)議,即終止醬香酒合資公司的項目。
針對此情況,南都記者2日上午致電水井坊證券辦了解情況,對方表示公司并非不看好這一合資項目而終止,而是部分商業(yè)條款沒有達成一致導致的,“但有探討其他形式的合作方式”。不過,暫停“染醬”對水井坊股價影響有限,截至8月2日午盤,水井坊報101.99元跌0.24%。
南都記者留意到,包括水井坊等多家公司,因跨界“染醬”股價出現(xiàn)大幅上揚,但近期又出現(xiàn)下挫,業(yè)內(nèi)人士表示,目前熱度甚高的醬香酒,其價值等需要冷靜看待。
暫停“染醬”因條款沒談攏,稱仍會繼續(xù)布局
據(jù)南都記者此前報道,今年春季糖酒會期間,水井坊與梁明鋒、國威公司簽訂框架協(xié)議,擬與梁明鋒共同出資新設貴州水井坊國威酒業(yè)有限公司。合資公司注冊資本至少為8億元,公司以現(xiàn)金形式出資,占合資公司注冊資本的70%,梁明鋒以實物方式出資,占合資公司注冊資本的30%。
根據(jù)水井坊披露的最新公告以及該公司回應,南都記者注意到,醬香酒項目終止的主要原因,為若干重要商業(yè)安排問題上仍難以達成一致,但對于具體情況,水井坊方面并未作出細節(jié)解釋。
不過南都記者也注意到,有消息認為水井坊終止合資項目,有可能是在價格等方面出現(xiàn)問題。
公開資料顯示,國威酒業(yè)是由梁明鋒創(chuàng)立的,該公司地處醬酒核心產(chǎn)區(qū)茅臺鎮(zhèn),占地面積300余畝,現(xiàn)有制酒車間11棟、窖池666個、年產(chǎn)大曲醬香酒6600余噸。梁明鋒為中國醬香酒釀酒大師、大國醬香首席工匠、國家高級品酒師、中國酒業(yè)協(xié)會產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新技術(shù)研究院專家,1989年就進入茅臺酒廠,是當時茅臺酒廠僅有的3名發(fā)酵工程師之一。
在目前醬香酒大熱的情況下,多家投資機構(gòu)及上市公司將醬香酒企業(yè)作為重要的投資標的,例如高瓴擬并購貴州本地醬香酒名企金沙酒業(yè)逾25%的股權(quán),消息稱交易金額或達到數(shù)10億元;區(qū)塊鏈公司吉宏股份要并購只有24口窖池的古窖酒業(yè),至少要支付1.75億元。當?shù)匾?guī)模以上酒廠的持續(xù)溢價交易,導致了貴州仁懷當?shù)蒯u香酒廠,尤其是規(guī)模以上的酒廠的估值水漲船高。
不過,對于終止醬香酒方面合作,水井坊方面認為只是“暫停“。水井坊內(nèi)部人士表示,該公司對于跨香型涉足醬酒領(lǐng)域,是基于對消費升級、醬酒細分市場空間的深刻理解而進行的戰(zhàn)略性布局,“即便這次終止投資,對醬酒的布局也不會止步于此”。
濃香基本盤未變,但第二季度出現(xiàn)虧損
南都記者留意到,對于以濃香型白酒為主營業(yè)務的水井坊,其暫??缃玑u香酒尚未影響其濃香基本盤。
水井坊總經(jīng)理朱鎮(zhèn)豪在今年經(jīng)銷商大會中表示,該公司目標是成為高端濃香頭部品牌之一,他認為,濃香高端化是必要的發(fā)展賽道,300元至600元和600+元段位市場將會呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中,價格帶內(nèi)300元至400元,可能也會升級到300元至500元價格帶,600元至800元價格帶會有明顯的上升空間,朱鎮(zhèn)豪稱,未來水井坊會在這個賽道加碼。
不過,在今年上半年,水井坊的財務表現(xiàn)有點“強差人意”。根據(jù)水井坊今年半年報顯示,上半年營收18.37億元,同比增長128.44%,實現(xiàn)凈利潤3.77億元,同比增長266.01%。不過從分季度來看,水井坊第一季度凈利潤4.19億,二季度則虧損0.42億元。
分析認為,除了二季度是白酒淡季外,水井坊增長放緩,與其為高端化布局而大幅增加的費用有關(guān)。
安信證券研報指出,銷售費用增長,主要是由于第二季度發(fā)貨規(guī)模有所控制,而同期加大了品牌投放力度;同時,管理費用同增 52.9%,環(huán)增 71.0%,管理費用率達 17.6%,主因為高端化咨詢服務費及會議費的確認。
國信證券認為,水井坊高端化戰(zhàn)略持續(xù)穩(wěn)步推進,品牌勢能逐步增強,重點打造井臺、典藏及以上產(chǎn)品,盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。目前,水井坊已針對典藏及以上產(chǎn)品單獨成立高端產(chǎn)品銷售公司運作,高端銷售渠道進一步打開,現(xiàn)正處于市場擴張期和品牌投入期,費用規(guī)劃符合長期戰(zhàn)略方向。
“染醬”炒熱股價,業(yè)內(nèi)人士稱“醬酒熱”需要冷靜看待
南都記者注意到,今年4月9日宣布跨界“染醬”的水井坊,股價從71.89元打開上漲通道,僅6個交易日就突破百元,并于7月22日觸及160.57元的歷史最高位。但觸及歷史最高位后,水井坊股價大幅下挫,截至8月2日午盤報101.99元,相較最高位6個交易日累計跌超36%。
除水井坊外,今年上半年跨界“染醬”的上市公司,其股票存在了較大幅度的上揚,例如巖石股份、眾興菌業(yè)、吉宏股份以及來伊份,都因為涉及醬香酒而出現(xiàn)股價大漲情況。
在資本市場驅(qū)動和溢價收購下,醬香酒產(chǎn)業(yè)熱度也水漲船高,但多名業(yè)內(nèi)人士也呼吁,要警惕醬香酒被過度熱炒的現(xiàn)象,“行業(yè)已出現(xiàn)泡沫,需要冷靜看待”。
中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉曾表示,目前對于醬香酒需冷靜看價值、冷眼看熱度以及冷腦看趨勢。品質(zhì)是醬香酒價值的核心支撐,未來白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向是向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)和名酒品牌集中,“唱熱醬香是茅臺的引領(lǐng),也是醬酒人共同的努力,這是白酒產(chǎn)業(yè)良性競爭的動力,但是過度炒熱需警惕”。
國臺酒業(yè)董事長閆希軍也曾表示,現(xiàn)在的醬酒熱,主要是行業(yè)熱、經(jīng)銷商熱,消費者層面還沒有更好的同頻共振,消費者培育的任務很繁重。如何讓更多的人認識醬香、愛上醬香,把當下的火熱變成永久的興旺,是醬酒高質(zhì)量發(fā)展的核心內(nèi)涵。
隨著水井坊暫停“染醬”,醬香酒熱度是否會出現(xiàn)冷靜期?南都酒水新消費指數(shù)課題組記者將持續(xù)關(guān)注。
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