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外資加速布局國內(nèi)資本市場 行業(yè)“冷熱不均”引發(fā)擔憂
2021-07-20 09:43:01來源: 北京商報

隨著近年來證券行業(yè)競爭逐步白熱化,部分券商的股權(quán)變更也呈現(xiàn)出“冷熱不均”的狀態(tài),一方面是部分外資方股東謀求絕對控股而大舉購入券商股份,但同時也有部分券商的股權(quán)一度流拍。北京商報記者注意到,7月以來,已有民生證券、摩根士丹利證券等證券公司的股權(quán)發(fā)生變更,其中涉及外資股東進一步提升持股比例,也有部分機構(gòu)的股東因債務問題而轉(zhuǎn)讓所持股份。此外,公開資料顯示,年內(nèi)或還有5家券商的股權(quán)結(jié)構(gòu)或?qū)嵖厝丝赡軙l(fā)生變更。

多家券商股權(quán)接連被轉(zhuǎn)讓

7月以來,多家券商股權(quán)現(xiàn)變更。北京商報記者注意到,7月16日,證監(jiān)會在官網(wǎng)更新有關(guān)核準民生證券股權(quán)變更的批復。批復內(nèi)容顯示,證監(jiān)會核準上海灃泉峪企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“上海灃泉峪”)成為民生證券主要股東,對上海灃泉峪依法受讓民生證券15.45億股股份(占公司股份總數(shù)13.49%)無異議。

歷經(jīng)近半年時間,民生證券股權(quán)變更事項終于塵埃落定。此前在今年1月22日,民生證券大股東泛海控股股份有限公司(以下簡稱“泛??毓?rdquo;)發(fā)布公告稱,為有效優(yōu)化民生證券股權(quán)結(jié)構(gòu),整合股東資源,擬向上海灃泉峪轉(zhuǎn)讓其所持的15.45億股,轉(zhuǎn)讓總價為23.64億元。此次股權(quán)變更前,泛??毓沙钟忻裆C券44.52%股份;股份轉(zhuǎn)讓完成后,泛??毓蓪γ裆C券的持股比例降至31.03%。

不同于民生證券的股權(quán)順利轉(zhuǎn)讓,另一家證券公司的股權(quán)“轉(zhuǎn)手”則顯得“命運多舛”。7月16日同時,方正證券發(fā)布公告稱,在經(jīng)歷首輪法拍流拍后,其股東北京政泉控股有限公司(以下簡稱“政泉控股”)所持的10.9億股擬在2021年7月31日10時至8月1日10時期間進行第二次法拍。

據(jù)了解,此前政泉控股持有方正證券約18億股股份,占公司總股本21.86%。由于政泉控股實控人此前存在抽逃出資行為,為償還債務,政泉控股持有的方正證券8.62%股權(quán)被大連中院裁定抵償國通信托有限責任公司(以下簡稱“國通信托”),并被國通信托以信托財產(chǎn)原狀全部分配至中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司。政泉控股所持的其余股份則在2021年6月19日至6月20日進行首輪司法拍賣,但首輪法拍流拍。

對于上述股權(quán)流拍的原因,券商業(yè)資深人士王劍輝認為,這是一個市場化現(xiàn)象,可能有多方因素的影響,如定價過高、擬進入的股東自身存在資金問題,甚至資本方對被拍賣方的經(jīng)營能力持謹慎態(tài)度等都可能導致流拍。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,方正證券最新一期的業(yè)績表現(xiàn)仍算可觀。據(jù)季報內(nèi)容顯示,截至今年一季度末,方正證券實現(xiàn)營業(yè)收入20.49億元,同比增5.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.89億元,同比增134.53%,在數(shù)據(jù)可取得的50家A股上市券商及相關(guān)券商概念股中,排名第16名。但截至7月19日,方正證券尚未公布其2021年上半年業(yè)績快報,最新經(jīng)營狀況尚未可知。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示,方正證券的股權(quán)流拍也可能與其他因素有關(guān)。深圳中金華創(chuàng)董事長龔濤表示,“根據(jù)司法拍賣規(guī)則,第一次流拍后,拍賣底價可以下浮20%左右。因此,首輪流拍后再進行法拍,對潛在買家來講會更加劃算”。根據(jù)淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺顯示,方正證券上述股權(quán)的首輪拍賣底價為94.37億元,二次法拍的底價則降為88.71億元。

針對上述股權(quán)二次法拍準備進程及流拍對公司的影響,北京商報記者發(fā)文采訪方正證券。相關(guān)負責人表示,一切以公告內(nèi)容為準。記者注意到,方正證券在相關(guān)公告中曾表示,在政泉控股改正抽逃出資行為前,停止其行使在方正證券的全部股東權(quán)利,且相關(guān)股權(quán)的司法拍賣不會對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

外資加速布局國內(nèi)資本市場

在上述券商的股權(quán)因各種原因遭股東轉(zhuǎn)讓的同時,北京商報記者注意到,部分合資券商的外資股東卻在加快“入局”速度。

公開資料顯示,摩根士丹利證券(中國)有限公司(以下簡稱“摩根士丹利證券”,原摩根士丹利華鑫證券)的股權(quán)結(jié)構(gòu)也在本月完成變更。據(jù)悉,今年4月,華鑫證券通過公開掛牌的方式,在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓其所持有的摩根士丹利華鑫證券39%的股權(quán),而摩根士丹利則出資約5.7億元競購上述股權(quán),并在7月13日完成工商變更登記,同時將摩根士丹利華鑫證券更名為摩根士丹利證券。

此次股權(quán)變更完成后,摩根士丹利對摩根士丹利證券的持股比例由51%上升至90%,華鑫證券的持股比例則由49%降至10%。從上述舉措不難看出,外資方的控股比例大幅提升。此外,更有外資方表示,擬進一步實現(xiàn)對旗下券商的完全控股。

今年6月末,原瑞信方正證券正式更名為瑞信證券(中國)有限公司(以下簡稱“瑞信證券”),這是瑞信證券在完成股權(quán)變更后的又一重大舉措。此前在2020年6月,瑞士信貸銀行股份有限公司(以下簡稱“瑞信”)通過增加瑞信證券的注冊資本,將其持股比例由33.3%提升至51%,成為瑞信證券的控股股東;而瑞信證券的另一位股東——方正證券的持股比例則被動由66.7%下降至49%。

瑞信大中華區(qū)首席執(zhí)行官杜英樹(CarstenStoehr)對此提到,“此次證券合資企業(yè)更名是瑞信持續(xù)大力發(fā)展在華業(yè)務征程中的一項重大里程碑。將在未來集中力量擴大經(jīng)營部署,提升業(yè)務能力,致力成為一家在中國本土市場擁有雄厚投行業(yè)務實力的全球領先財富管理機構(gòu)”。瑞信首席執(zhí)行官高曦泰(ThomasGottstein)也曾在今年3月公開表示,瑞信也計劃在未來12個月內(nèi)對瑞信證券實現(xiàn)100%的控股。

年內(nèi)仍有多家機構(gòu)股權(quán)擬變更

“外資提高合資券商持股比例,主要得益于近年來對外資開放資本市場的政策,逐步加速這一發(fā)展趨勢。過去,外資進入券商的最高持股比例為49%,隨著這一比例限制取消,外資方選擇獨資經(jīng)營證券公司,可能更符合相關(guān)公司的戰(zhàn)略安排以及經(jīng)營習慣。同時這一舉措也源于外資對于中國資本市場前景的看好。”王劍輝感慨道。

正如王劍輝所說,在2020年4月,證監(jiān)會正式在全國范圍內(nèi)取消證券公司外資股東持股比例限制,即外資進入券商的最高持股比例為49%這一限制正式被取消。

在上述背景下,也加快了外資方在國內(nèi)證券行業(yè)布局的意愿。此外,高盛集團也曾在2020年公開表示擬直接收購其他股東股權(quán),100%持股高盛高華證券。但北京商報記者注意到,截至7月19日,高盛高華證券相關(guān)工商變更信息尚未更新。

除上述券商外,年內(nèi)還有多家券商股權(quán)擬變更。據(jù)證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,包括上述提及的方正證券在內(nèi),目前還有宏信證券、聯(lián)儲證券、國都證券、第一創(chuàng)業(yè)證券共計5家券商擬變更5%以上股權(quán)或?qū)嶋H控制人。

龔濤評價道,股權(quán)流動性與股權(quán)價值有一定關(guān)系,凡價值越大流動性可能會更差,成交難度也更大。對于券商而言,若非控股股東發(fā)生變化,其他股東對于股權(quán)的買賣基本上不會對其經(jīng)營活動造成過大影響。而投資者需要關(guān)注的是,在完成股權(quán)交易后,新股東是否會拋售或減持所持股份,如單純以套利為目的而“接盤”,其拋售或減持可能會對公司股價造成壓制。

關(guān)鍵詞: 資本市場 外資布局 持股比例 變更

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