從2019年7月22日開市至今，科創(chuàng)板即將迎來開市兩周年。作為A股市場改革的“試驗田”，如今的科創(chuàng)板已經(jīng)匯聚了更多兼具市場知名度和科技研發(fā)硬實力的企業(yè)，跑出了國潮科技發(fā)展的“中國速度”。兩年來科創(chuàng)板究竟交出了一份怎樣的“成績單”?未來又將如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)?

科創(chuàng)板七大亮點總結(jié) 賽迪顧問供圖

再創(chuàng)輝煌 上市公司數(shù)量破300家

科創(chuàng)板的“起航”源于兩年前的第十一屆陸家嘴論壇。2019年6月13日的論壇開幕式上，中國證監(jiān)會和上海市人民政府于聯(lián)合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式。2019年7月22日， 科創(chuàng)板正式開市，首批25家科創(chuàng)企業(yè)，代表著數(shù)以億計的創(chuàng)業(yè)者們的追求和夢想，敲響了科創(chuàng)板開市的鑼聲。

中國上市公司協(xié)會秘書長何龍燦在近日透露，設(shè)立科創(chuàng)板是資本市場支持國家科技創(chuàng)新、助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，截至今年7月7日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已達(dá)308家。

賽迪顧問股份有限公司投融資研究中心分析師巴世杰對中國商報記者表示，科創(chuàng)板的設(shè)立，是基于我國國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的實際出發(fā)，在發(fā)行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行，是市場化改革的重大突破。

他表示，科創(chuàng)板注冊制試點的設(shè)立主要功能是資本市場的增量改革，同時制度改革試驗田的經(jīng)驗將被很快復(fù)制并推廣向存量市場，從而不斷增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，提高我國資本市場的資源配置效率。繼科創(chuàng)板試點后，2020年8月創(chuàng)業(yè)板改革試點注冊制首批18家企業(yè)的上市，標(biāo)志著我國資本市場注冊制改革取得又一突破性進(jìn)展，見證了我國后續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)A股市場注冊制改革進(jìn)程的歷史跨越，隨著各項改革舉措不斷推進(jìn)，科創(chuàng)板的“試驗田”效應(yīng)將加速我國資本市場成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展重要助推器的進(jìn)程。

承珞資本合伙人徐泯穗對中國商報記者表示，科創(chuàng)板給不符合主板上市要求的硬科技企業(yè)提供了融資渠道，同時，支持了高新科技企業(yè)的發(fā)展壯大。除此之外，還為資本市場提供了更廣泛的投資標(biāo)的?？苿?chuàng)板在上市要求、再融資、詢價機(jī)制、交易機(jī)制方面進(jìn)行了多方面的實踐，為科創(chuàng)企業(yè)通過資本市場做大做強(qiáng)提供了幫助。

巴世杰表示，對科創(chuàng)企業(yè)而言，科創(chuàng)板的設(shè)立主要幫助符合科創(chuàng)板定位，但尚未盈利或存在累計未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)，以及符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)均可在我國上市，這打破了以往我國科創(chuàng)企業(yè)尋求海外上市的技術(shù)路徑，快速實現(xiàn)與公開資本市場的對接，不僅使我國高新技術(shù)企業(yè)快速享受到國內(nèi)資本市場發(fā)展的紅利，同時幫助我國向建設(shè)科技強(qiáng)國的目標(biāo)不斷邁進(jìn)。

成果豐碩 科創(chuàng)企業(yè)享受紅利

科創(chuàng)板作為國家科技創(chuàng)新的助推器和資本市場改革發(fā)展“試驗田”的作用正在凸顯，這同樣體現(xiàn)在科創(chuàng)板上市公司的業(yè)績中。何龍燦表示，2020年，面對新冠肺炎疫情帶來的嚴(yán)峻考驗和復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢，實現(xiàn)了營業(yè)收入、凈利潤同比大幅增長。其中，營收同比增長15.51%，凈利潤增長59.13%。

同時，2020年科創(chuàng)板公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和科研成果轉(zhuǎn)化，全年合計投入研發(fā)金額384億元，同比增長22.61%。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例平均為12.03%。今年以來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，科創(chuàng)板公司整體經(jīng)營業(yè)績同比進(jìn)一步大幅增長。今年一季度營業(yè)收入同比增長70.88%，凈利潤同比增長216.40%。

2019年11月18日，金山辦公軟件股份有限公司(以下簡稱金山辦公)正式在上交科創(chuàng)板掛牌交易。作為較早一批實現(xiàn)科創(chuàng)板上市的企業(yè)，金山辦公感受最深的是，科創(chuàng)板為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)帶來的發(fā)展新機(jī)遇。金山辦公CEO章慶元在接受中國商報記者采訪時表示，科創(chuàng)板這一平臺讓更多擁有科技硬實力的公司獲得了快速發(fā)展的機(jī)會，這不僅提升了公司的投融資能力，而且在專業(yè)的監(jiān)督之下，公司的治理和規(guī)范運(yùn)作水平也會不斷提升;其次，登陸科創(chuàng)板本身就是對公司實力的認(rèn)可，這種品牌價值助力企業(yè)快速提升了行業(yè)地位、加快了生態(tài)建設(shè);另外由于科創(chuàng)板自身的屬性，它匯集了更多優(yōu)秀科技型公司，產(chǎn)業(yè)集聚會形成一股科技合力，共同助力我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

當(dāng)談及為何選擇登陸科創(chuàng)板，章慶元表示，公司更為重視A股資本市場的發(fā)展前景。同樣，作為科創(chuàng)板的受益者之一，金山辦公在業(yè)績和股價市值上也不斷實現(xiàn)突破。2020年，金山辦公營收22.61億元，同比增長43.14%，凈利潤8.78億元，同比增長119.22%;金山辦公上市發(fā)行價45.86元，現(xiàn)價397.25元(截至7月16日收盤)，開盤首日市值645.4億園，現(xiàn)市值已高達(dá)1831億元(截至7月16日收盤)。2020年，公司研發(fā)費用投入7.11億元，同比增加18.72%，研發(fā)投入與營業(yè)收入之比為31.44%，公司現(xiàn)有研發(fā)人員1923人，同比增長23.90%，研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)的比例近70%。

章慶元透露，未來公司依然會聚焦五大產(chǎn)品戰(zhàn)略，即多屏、內(nèi)容、云、AI和協(xié)作。從目前情況看，多屏、內(nèi)容戰(zhàn)略已完成，未來將在云、AI、協(xié)作三個戰(zhàn)略層面重點投入，后續(xù)會持續(xù)發(fā)布新產(chǎn)品，更好地幫助用戶實現(xiàn)云辦公、遠(yuǎn)程辦公、協(xié)作辦公。

作為科創(chuàng)板掃地機(jī)器人第一股，石頭科技方面則表示，科創(chuàng)板對加速創(chuàng)新資本的形成和有效循環(huán)，具有至關(guān)重要的作用。“兩年間，我們看到以科創(chuàng)板為‘大本營’的新資本市場服務(wù)者通過不斷努力和探索，精準(zhǔn)對接企業(yè)需求，有效提升了資本服務(wù)質(zhì)效?？苿?chuàng)板就像我國科技創(chuàng)企發(fā)展的一支助推器，彰顯著資本市場的蓬勃動力，相信未來將有更多’硬科技’企業(yè)在科創(chuàng)板助推下，與石頭科技一起跑出國潮科技發(fā)展的‘中國速度’。”

在科創(chuàng)板的助力下，2020年，石頭科技實現(xiàn)營收45.30億元，同比增長7.74%， 凈利潤13.69億元，同比增長74.92%。此外，公司2020年四個分季度業(yè)績環(huán)比連續(xù)增長。今年一季度，公司實現(xiàn)營收11.12億元，同比增長82.01%，凈利潤3.15億元，同比增長150.81%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4.35億元，同比增長82.89%。

值得一提的是，在科創(chuàng)板這個新資本場帶來的底氣下，石頭科技2020年整體研發(fā)投入費用高達(dá)2.63億元，同比上一年增長36.30%，研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到382人，占比高達(dá)55.85%，高于科創(chuàng)板平均水平。去年石頭科技掃地機(jī)器人總出貨量超238萬臺，實現(xiàn)銷售收入43.50億元，較上年增長11.08%。

此外，石頭科技2020年實現(xiàn)海外收入18.68億元，同比增長221.33%。石頭科技方面對中國商報記者表示，當(dāng)前國內(nèi)外市場掃地機(jī)品牌眾多，僅國內(nèi)線上就有200多家。但低端市場產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重，尤其石頭科技所聚焦的中高端市場品牌及產(chǎn)品在全球市場上較為稀缺。隨著參與者的增多，競爭也必將變得更加激烈。對于擁有強(qiáng)大品牌，自主研發(fā)能力、競爭能力強(qiáng)的企業(yè)而言，能夠利用資金、研發(fā)和渠道等優(yōu)勢獲取更多市場份額，進(jìn)一步鞏固其市場地位，而這些企業(yè)的市場品牌集中度將持續(xù)提高。在未來，石頭科技將一如既往地堅持科技創(chuàng)新，升級迭代產(chǎn)品。

行穩(wěn)致遠(yuǎn) 在改革中前進(jìn)

兩年來，科創(chuàng)板運(yùn)行機(jī)制更加市場化，體制機(jī)制也在有關(guān)部門的指導(dǎo)下進(jìn)一步完善，推動我國資本市場深層次改革。

今年4月16日，中國證監(jiān)會發(fā)布消息， 將對科創(chuàng)板《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》作出修訂，完善科創(chuàng)板“硬科技”的界定標(biāo)準(zhǔn)。此次修訂后，科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)將由原來的“3+5”變?yōu)?ldquo;4+5”。同時，中國證監(jiān)會將對科創(chuàng)板企業(yè)按照支持類、限制類、禁止類進(jìn)行分類處理，對于金融科技、模式創(chuàng)新等類型的企業(yè)，將根據(jù)企業(yè)科創(chuàng)屬性情況從嚴(yán)把關(guān)，限制在科創(chuàng)板上市;對房地產(chǎn)和主要從事金融投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)，將禁止在科創(chuàng)板上市。

巴世杰表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)評價體系中突出“硬科技”特色，意味著在企業(yè)上市和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任提出了更高的要求。一是提高了企業(yè)上市的門檻。未來缺乏核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的預(yù)備上市企業(yè)將面臨更嚴(yán)峻的上市審核考驗。未來上市企業(yè)需滿足創(chuàng)新能力審核的同時，企業(yè)端也要做到更規(guī)范更符合政策要求。二是中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)責(zé)任要求提高。進(jìn)一步落實制度規(guī)則執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查工作，從根本上過濾不符合規(guī)定的企業(yè)?？苿?chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的進(jìn)一步完善，是科創(chuàng)板堅守以科技創(chuàng)新為硬實力的具體表現(xiàn)，將為科創(chuàng)板未來持續(xù)健康發(fā)展提供保障，并有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

徐泯穗表示，這釋放了科創(chuàng)板硬科技屬性更加清晰明確的信號，也給投行和一級投資機(jī)構(gòu)指明了方向。

7月15日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》(以下簡稱意見)發(fā)布。對于在上交所設(shè)立的科創(chuàng)板，意見出臺了多條相關(guān)新政策，例如支持浦東設(shè)立科創(chuàng)板擬上市企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)站;支持在浦東設(shè)立國際金融資產(chǎn)交易平臺，試點允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易;研究在全證券市場穩(wěn)步實施以信息披露為核心的注冊制，在科創(chuàng)板引入做市商制度。

未來，科創(chuàng)板在制度與政策層面，還有哪些優(yōu)化或完善的空間?對此巴世杰表示，首先要嚴(yán)格上市退市制度，防范企業(yè)發(fā)展風(fēng)險，通過問詢機(jī)制、信息披露機(jī)制、財務(wù)信息抽查機(jī)制排查不符合要求的企業(yè)上市。通過科創(chuàng)能力與退市形成掛鉤指標(biāo)，在對上市企業(yè)未能保持持續(xù)的科創(chuàng)能力輸出的情況下，可以采取相關(guān)退市措施。對存在欺詐投資人、重大信息披露違規(guī)、涉及國家安全公共安全等行為，實行強(qiáng)制退市。設(shè)置黑名單制度，對嚴(yán)重擾亂市場秩序和嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的企業(yè)，可以終止其股票上市，并不再有暫停上市、恢復(fù)上市或重新上市等情形。

其次要保護(hù)投資者利益，引導(dǎo)理性投資，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大力度審核企業(yè)上市報會材料，不應(yīng)過度依賴保薦代理機(jī)構(gòu)、財務(wù)機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)報告，應(yīng)授權(quán)相應(yīng)專業(yè)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)，幫助投資人充分了解上市企業(yè)所在行業(yè)發(fā)展前景。同時，科創(chuàng)板允許設(shè)置不同投票權(quán)，同股不同權(quán)的施行可能會損害投資者利益，需要明確規(guī)定限制性協(xié)議的具體內(nèi)容，防止擁有不同投票權(quán)的人員為獲取私利而損害投資者利益。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板開市 科創(chuàng)企業(yè) 成果 產(chǎn)業(yè)集聚