過去一周，愛美客動作頻頻。從資本市場到業(yè)務(wù)布局，愛美客加速擴張步伐。根據(jù)公告，愛美客擬使用超募資金約8.86億元對韓國Huons Bio進(jìn)行增資并收購其部分股權(quán)，該公司肉毒素產(chǎn)品Hutox在國內(nèi)已進(jìn)入臨床III期。同時愛美客宣布擬發(fā)行H股并申請在港交所掛牌上市。愛美客忙著擴張的背后是單品獨大所致，其用于修復(fù)頸紋的溶液類注射用品“嗨體”2020年扛起了4.5億元營收大旗，占到總營收的63%。不過，目前國內(nèi)肉毒素市場已是強敵環(huán)伺，愛美客能否分得一杯羹仍是未知。

上市再上市

在創(chuàng)業(yè)板上市后，愛美客將目光投向港股市場。公告顯示，愛美客董事會審議通過議案，同意公司發(fā)行境外上市外資股(H股)并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市;為完成本次發(fā)行上市，同意公司轉(zhuǎn)為境外募集股份有限公司。

在符合香港聯(lián)交所要求的最低流通比例規(guī)定前提下，愛美客將根據(jù)自身資金需求確定發(fā)行規(guī)模，此次發(fā)行的H股股數(shù)不超過本次發(fā)行后總股本的15%(含)(超額配售權(quán)執(zhí)行前)，并授予承銷商(簿記管理人)不超過前述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。

愛美客在公告中表示，公司發(fā)行H股并申請在聯(lián)交所主板掛牌上市有利于滿足公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需求，深入推進(jìn)公司國際化戰(zhàn)略，并進(jìn)一步提升公司的經(jīng)營管理水平，增強公司競爭力。

若此次港股發(fā)行成功，愛美客有望成為首個“A+H”上市的醫(yī)美標(biāo)的。愛美客主要研發(fā)針對面部、頸部褶皺皮膚的修復(fù)等產(chǎn)品。公司產(chǎn)品主要面向醫(yī)療機構(gòu)的整形外科、美容外科、皮膚科等科室，產(chǎn)品由經(jīng)過培訓(xùn)的醫(yī)生注射于面部及頸部，修復(fù)皺紋及凹陷組織。2020年9月，愛美客在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

針對公司赴港上市的原因以及業(yè)務(wù)規(guī)劃等問題，北京商報記者聯(lián)系了愛美客方面，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

入股韓國肉毒素企業(yè)

除了資本市場擴張外，愛美客加速業(yè)務(wù)擴張。同一日，愛美客發(fā)布公告稱，公司擬使用超募資金約8.86億元對Huons BioPharma Co,Ltd.進(jìn)行增資并收購Huons Bio部分股權(quán)，增資和收購?fù)瓿珊?，愛美客將合計持有Huons Bio 25.4%股份。

Huons Global是韓國制藥及醫(yī)療器械企業(yè)，于2006年在韓國證券交易所上市。Huons Global的主營業(yè)務(wù)覆蓋大健康多個領(lǐng)域，包括藥物、醫(yī)療器械、美容產(chǎn)品等，知名產(chǎn)品包括德瑪莎水光注射儀、艾莉薇玻尿酸等。作為Huons Global的肉毒毒素業(yè)務(wù)部門，Huons Bio的肉毒毒素產(chǎn)品Hutox于2019年4月在韓國取得產(chǎn)品注冊證。在收購HuonsBio股權(quán)之前，2018年9月，愛美客與韓國Huons Global公司簽訂A型肉毒毒素產(chǎn)品在中國的獨家代理合作協(xié)議，代理期間為十年，目前該產(chǎn)品在國內(nèi)已進(jìn)入臨床III期。

愛美客此番業(yè)務(wù)擴張被業(yè)內(nèi)視為打破產(chǎn)品單一局面。目前，愛美客擁有6款主要產(chǎn)品，5款為玻尿酸類產(chǎn)品，1款為面部埋植線產(chǎn)品。2020年，愛美客實現(xiàn)營收7.09億元，同比增長27.18%，實現(xiàn)凈利潤4.4億元，同比增長43.93%。

根據(jù)年報，2020年愛美客業(yè)績主要增長來自于以嗨體為核心產(chǎn)品的溶液類注射針劑，該類產(chǎn)品全年實現(xiàn)營收4.47億元，較上年同期增長82.85%，占總營收的63%。

和艾爾建搶市場

通過多線布局，打破產(chǎn)品單一局面，但國內(nèi)肉毒素市場已呈現(xiàn)出“一超多強”的局面，愛美客能否從激烈的市場競爭中搶奪市場份額，仍是未知。

全球已上市的肉毒素品牌有7個。艾爾建旗下保妥適(Botox)是全球肉毒毒素市場份額第一的產(chǎn)品，目前保妥適(Botox)產(chǎn)品市場份額保持在65%以上。作為國內(nèi)醫(yī)美行業(yè)重要市場部分，2020年之前，肉毒素主要由艾爾建的保妥適和蘭州生物制品研究所的衡力二分天下。

2020年10月，韓國藥企HUGEL旗下A型肉毒素“樂提葆”(Letybo)在國內(nèi)獲批上市，由四環(huán)醫(yī)藥獨家代理。2020年11月，英國益普生(Ipsen)生產(chǎn)的肉毒素產(chǎn)品吉適(Dysport)在國內(nèi)正式上市。

北京君都律師事務(wù)所高級合伙人、生命科學(xué)與健康醫(yī)療法律部主任張文波在接受北京商報記者采訪時表示，通過豐富產(chǎn)品布局，“玻尿酸+肉毒素”可以讓愛美客形成交叉網(wǎng)狀市場覆蓋，提升品牌立體化競爭優(yōu)勢。不過，不排除愛美客做的是市值管理的范疇，提升公司市場溢價率，從而對競品有競爭壓制。目前國內(nèi)肉毒素市場已呈現(xiàn)出“一超多強”的局面，后續(xù)愛美客可以基于豐富的中上游產(chǎn)品應(yīng)用場景，布局下游醫(yī)療服務(wù)消費型體驗應(yīng)用場景，從而增強競爭優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞： 玻尿酸 肉毒素 二次上市 應(yīng)用場景