首秀大幕開啟!5月31日,首批9只公募REITs同步開啟發(fā)售,首發(fā)情況也備受關(guān)注。北京商報記者采訪多家公募內(nèi)部人士了解到,截至下午收盤時,雖然多數(shù)產(chǎn)品的實際募集數(shù)據(jù)仍在統(tǒng)計當(dāng)中,并未明確。不過,根據(jù)部分基金公司反饋,不論是機構(gòu)投資者,還是普通投資者的認購意愿都較強烈。同時,根據(jù)當(dāng)日晚間公告可以看出,已有多只產(chǎn)品的公眾投資者份額“一日售罄”,并將正式啟動比例配售。
火爆的首秀
“上午收盤博時招商蛇口的REITs在公眾方面的認購就已經(jīng)超過40億元了,至少這塊的認購是肯定要配售的了”,5月31日,首批9只公募REITs發(fā)售半日后,某渠道人士在接受北京商報記者采訪時如是表示。
據(jù)悉,該渠道人士口中的產(chǎn)品,指的是博時基金旗下的博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REITs,屬于首批發(fā)行的公募REITs之一。根據(jù)公告顯示,該基金公眾投資者認購的基金份額為0.9億份,占發(fā)售份額總數(shù)的10%,按照認購價格2.31元/份計算,該基金的公眾投資者認購上限約為2.08億元,遠低于半日超40億元的實募“戰(zhàn)果”。雖然截至5月31日收盤時的總募集規(guī)模目前尚未明確,不過,按照“末日比例配售”的規(guī)定,博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REITs公眾投資者認購部分的超低比例配售已然可以預(yù)見。
5月31日晚間,博時基金發(fā)布公告稱,由于募集期內(nèi)廣大公眾投資者認購踴躍,公眾投資者累計有效認購申請份額已超過募集上限,因此,博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REITs公眾投資者提前結(jié)束募集。值得一提的是,不僅是博時基金,截至5月31日19時,中航基金旗下的中航首鋼生物質(zhì)REITs和紅土創(chuàng)新基金旗下的鹽田港倉儲物流REITs也已發(fā)布提前結(jié)束募集的公告。
而除了上述3只產(chǎn)品外,北京商報記者從知情人士處獲悉,5月31日上午收盤,富國首創(chuàng)水務(wù)REITs已實現(xiàn)了超30億元的募集。此外,截至下午收盤,包括東吳蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園REITs、華安張江光大園REITs等其余各只公募REITs的公眾投資者認購份額均被“搶購一空”。
需要注意的是,首批9只公募REITs原定的發(fā)行日期至少2天,即5月31日至6月1日,至多3天,即5月31日至6月2日。發(fā)行的份額也不僅包括公眾投資者份額,還有戰(zhàn)略配售發(fā)售份額和網(wǎng)下發(fā)售份額。據(jù)前述渠道人士透露,雖然此次公眾投資者的份額快速募集結(jié)束,但按照發(fā)行文件約定,戰(zhàn)略配售發(fā)售和網(wǎng)下發(fā)售將同步持續(xù)2天,因此,多數(shù)產(chǎn)品最終還是會在2天后正式結(jié)束募集。
緣何受到熱捧
從2020年4月末境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點正式起步,到同年8月“靴子”落地,到今年4月、5月首批項目申報獲受理、過審,再到如今的正式發(fā)行,前后歷時一年有余的公募REITs發(fā)展歷程終于又邁出了新的步伐。
對于首發(fā)時的火爆,在業(yè)內(nèi)人士看來,是由多方面因素導(dǎo)致的。前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示,首批公募REITs的投資風(fēng)險相對較低,且投資收益也相對穩(wěn)定,因此,也能在一定程度上受到風(fēng)險偏好匹配投資者的青睞并獲得追捧。
平安基金REITs有關(guān)負責(zé)人也坦言,前期已與銀行理財子公司、大型城商行資管、保險、券商自營和資管等機構(gòu)進行溝通,從反饋來看,不少中小銀行資管、保險資管、券商自營和資管、私募基金等投資人表達了強烈的參與意愿。同時,除機構(gòu)外,散戶的關(guān)注度也很高。
另外,某公募資深從業(yè)人士則從首發(fā)產(chǎn)品的募集上限進行分析。“都在預(yù)料之中,公募REITs公眾投資者發(fā)行的規(guī)模普遍較小,都在幾千萬份左右,肯定都會迅速結(jié)募的。”
正如該從業(yè)人士所說,據(jù)份額發(fā)售公告顯示,首批9只公募REITs可供公眾投資者的認購份額均未超過1億份。其中,最多的紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流REITs認購上限為9600萬份,最低的中航首鋼生物質(zhì)REITs則僅有1000萬份。若根據(jù)各只基金的認購價格計算,則單只產(chǎn)品公眾投資者首募規(guī)模上限最多4.56億元,最低0.89億元,累計約為20.82億元。
發(fā)展向好背后哪些投資風(fēng)險值得考量
需要注意的是,雖然公募REITs首發(fā)火爆有多項因素支撐,但這類產(chǎn)品設(shè)計本身的吸引力,也是不可忽視的核心原因之一。
博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT擬任基金經(jīng)理胡海濱表示,公募REITs作為一種資產(chǎn)組合分散化管理的有效工具,和其他資產(chǎn)類別的相關(guān)性較低,有助于降低資產(chǎn)組合風(fēng)險或提高組合預(yù)期收益率。此外,由于公募REITs具有強制分紅要求,并受益于相對穩(wěn)定的派息水平以及資產(chǎn)成熟運營,可有效對沖周期性波動風(fēng)險。
從風(fēng)險收益情況看,平安基金REITs有關(guān)負責(zé)人指出,REITs產(chǎn)品預(yù)期風(fēng)險和收益高于債券型基金和貨幣型基金,低于股票型基金。同時,基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs具有較高的分紅比例,采取強制分紅政策。REITs期間分紅來源主要依靠可預(yù)期的資產(chǎn)運營收益,因此,單位價值波動性也相對較小。
對于基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展空間,胡海濱根據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)測,在不考慮通脹的背景下,未來十年的新增基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資額將達到約180萬億元。若按照百分之一保守估算,基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場規(guī)模或?qū)⒔咏f億元。“我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場發(fā)展?jié)摿薮螅磥戆l(fā)展空間值得期待。這項業(yè)務(wù)也很有希望成為每家基金公司未來新的業(yè)績增長點。”胡海濱如是說道。
當(dāng)然,投資者布局公募REITs也仍有多項潛在風(fēng)險需要注意。例如,受經(jīng)濟環(huán)境、運營管理等因素影響的基金價格波動風(fēng)險;基礎(chǔ)設(shè)施項目可能因經(jīng)濟環(huán)境變化或運營不善等因素出現(xiàn)的運營風(fēng)險;由于采取封閉式運作,不開通申購贖回,只能在二級市場交易的流動性風(fēng)險。另外,基金運作過程中可能涉及基金持有人、公募基金、資產(chǎn)支持證券、項目公司等多層面稅負,因此也存在相關(guān)稅收政策調(diào)整的風(fēng)險等。
業(yè)內(nèi)人士建議投資者自主判斷基金的投資價值,并充分考慮自身的風(fēng)險承受能力,理性判斷市場,謹慎做出投資決策。
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