亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 股票 > 正文
銀保監(jiān)會披露1月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營情況 險(xiǎn)資規(guī)模進(jìn)一步增長
2021-03-12 08:49:40來源: 證券日報(bào)

銀保監(jiān)會近期披露的1月份保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營情況顯示,1月份險(xiǎn)資規(guī)模進(jìn)一增長,截至月末增至21.99萬億元,不過險(xiǎn)資配置于權(quán)益資產(chǎn)的規(guī)模卻有所收縮。

《證券日報(bào)》記者對比逐月險(xiǎn)資運(yùn)用數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),今年1月末險(xiǎn)資對股票與證券投資基金(下稱“基金”)的配置余額環(huán)比縮水267億元,這是自去年6月份以來,險(xiǎn)資股票與基金配置余額在環(huán)比連續(xù)增長7個(gè)月后首次下降。

險(xiǎn)資向來以穩(wěn)健投資、長期投資和價(jià)值投資著稱,其調(diào)倉動(dòng)向也備受二級市場關(guān)注。險(xiǎn)資配置余額的變化主要與兩大因素有關(guān):一是主動(dòng)增減倉;二是公允價(jià)值變動(dòng)。從今年1月份A股市場及權(quán)益市場走勢來看,險(xiǎn)資重倉的銀行、地產(chǎn)龍頭股及其他行業(yè)藍(lán)籌股并未出現(xiàn)大幅回撤,甚至出現(xiàn)一定幅度上漲。由此不難推斷,1月份險(xiǎn)資公允價(jià)值縮水的可能性較小,小幅減倉的可能性較大。

股票和基金配置余額微降

銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示,截至今年1月末,險(xiǎn)資配置于股票與基金的余額合計(jì)29554億元,占險(xiǎn)資運(yùn)用余額的13.4%。險(xiǎn)資1月份微調(diào)大類資產(chǎn)的跡象較為明顯:對債券的配置余額占比環(huán)比提升1個(gè)百分點(diǎn),對銀行存款的配置余額環(huán)比提升0.03個(gè)百分點(diǎn)。相反,對股票和證券投資基金的配置余額占比環(huán)比降低1個(gè)百分點(diǎn)。

自去年5月份險(xiǎn)資對股票與基金的配置余額出現(xiàn)環(huán)比下滑后,從去年6月份以來直到去年12月份,險(xiǎn)資股票與基金的配置余額已連續(xù)增長7個(gè)月,為何險(xiǎn)資在今年1月份選擇壓縮權(quán)益資產(chǎn)配置規(guī)模呢?

對此,不同的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)有不同的見解,原因主要?dú)w結(jié)為以下幾點(diǎn):一是白馬股短期漲幅較大;二是債券市場利率上行;三是通脹預(yù)期有上行壓力等。

一家中型壽險(xiǎn)公司副總經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示,險(xiǎn)資配置更偏向高信用固收類資產(chǎn),即使配置權(quán)益類資產(chǎn),也會偏向類“固收化”資產(chǎn)。險(xiǎn)資并非不追求高收益,但安全性和穩(wěn)健性是險(xiǎn)資首要考慮的問題,因此對權(quán)益市場的風(fēng)控更為審慎。

去年以來,白馬股持續(xù)大漲,并在今年年初出現(xiàn)急速上漲,引發(fā)了險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)對A股估值泡沫化的擔(dān)憂。中再資產(chǎn)管理股份有限公司黨委書記、總經(jīng)理、中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究專業(yè)委員會主任委員于春玲表示,過往一年,當(dāng)固定收益資產(chǎn)貢獻(xiàn)收益空間不斷縮窄時(shí),市場參與者普遍將目光轉(zhuǎn)移到權(quán)益市場,在向權(quán)益資產(chǎn)要收益的同時(shí),也推升了權(quán)益資產(chǎn)的估值屢創(chuàng)新高。國內(nèi)權(quán)益市場的“掐尖”效應(yīng)更加明顯,高估值板塊屢創(chuàng)新高,部分板塊不排除投資者因缺乏安全感向確定性擁擠交易的可能性,因此,對資產(chǎn)局部過熱后的大幅波動(dòng)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不可不防。

中國人壽旗下的國壽安保基金也表示,春季行情的基礎(chǔ)在于相對寬松的流動(dòng)性環(huán)境。市場快速上行后,整體估值已達(dá)到階段性偏高位置;部分“抱團(tuán)股”漲幅較大,存在一定程度的“超買”,短期回撤壓力相對偏大。另外,大宗商品價(jià)格上行,引發(fā)全球通脹預(yù)期,美債利率持續(xù)上行,并帶動(dòng)全球無風(fēng)險(xiǎn)收益率上行,都對權(quán)益市場帶來壓力。

今年股市仍存結(jié)構(gòu)性機(jī)會

盡管1月份險(xiǎn)資對股票與基金配置的資產(chǎn)額微降,但并不代表險(xiǎn)資對全年走勢持負(fù)面態(tài)度。

平安資管多資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人邢振在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,今年是一個(gè)上市公司估值收縮與盈利回升并存的年份,需要降低對A股投資收益率的預(yù)期。

一方面,疫情后全球流動(dòng)性寬松帶來的估值擴(kuò)張是去年全球股市大幅反彈的驅(qū)動(dòng)力,且A股在2019年和2020年已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)估值擴(kuò)張。今年,伴隨信用環(huán)境的逐步收緊,預(yù)計(jì)估值對A股市場的影響將趨于下降,對市場走勢不利。

另一方面,今年上市公司盈利的增長預(yù)計(jì)將比去年明顯回升,不少企業(yè)依靠穩(wěn)定的供應(yīng)端優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)了國際市場以及國內(nèi)市場集中度的雙向提升。據(jù)此判斷,今年仍會有明顯的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

國壽安?;鹫J(rèn)為,市場的中期方向沒有太大變化,仍是中性偏好趨勢,但短期春季躁動(dòng)行情已提前結(jié)束,短期市場壓力較大。但目前調(diào)整已相對充分,后續(xù)將回歸震蕩走勢。國內(nèi)基本面仍向好,對部分行業(yè)尤其是中游制造業(yè)的盈利將形成顯著支撐。

關(guān)鍵詞: 銀保監(jiān)會 險(xiǎn)資規(guī)模 權(quán)益資產(chǎn)

專題新聞
  • 河南最大扶貧搬遷社區(qū)飄起幸?!澳晡秲骸? /></a></li>
                                                    <li><a href=雖說萬物皆可盤 但盤得住時(shí)光的才是王牌
  • 霍爾果斯:馮小剛等明星資本大撤離
  • 開心麻花電影頻出
  • 男頻IP為何“武不動(dòng)乾坤,斗不破蒼穹”
  • 《鐵血戰(zhàn)士》北美市場票房跳水 又玩壞一個(gè)大IP?

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com