運行逾十年的創(chuàng)業(yè)板迎來了最大改革——注冊制試點。今天(24日),創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)將鳴鐘上市。
這些企業(yè)包括鋒尚文化、藍(lán)盾光電等共計18家,發(fā)行市盈率平均值為39.3倍,企業(yè)融資額平均約為11.2億元,融資總額200.6億元。
在交易監(jiān)管安排上,深交所表示強化重點監(jiān)控賬戶管理,利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)快速定位異動賬戶。
創(chuàng)業(yè)板新股前5個交易日不設(shè)漲跌幅
深交所創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市的同時,創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則也產(chǎn)生較大的變化。
創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制,還增加了臨時停牌機制。
24日開始,創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制,5個交易日后漲跌幅限制比例由之前的10%提高至20%,與上交所科創(chuàng)板看齊。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)上市的股票、基金等,競價交易實行20%的價格漲跌幅限制。新的交易制度還增加臨時停牌機制,在無漲跌幅限制下,較開盤首次上漲或下跌達到或超過30%和60%的,各停牌10分鐘。創(chuàng)業(yè)板注冊制實施之后,部分股票名稱中可能會出現(xiàn)字母標(biāo)志,比如“N”“C”“U”等,其中N代表股票上市首日,C代表股票上市后次日至第五日,U表示該公司尚未盈利。此外,這次改革還引入了盤后定價交易方式,增加了連續(xù)競價期間“價格籠子”,設(shè)置單筆最高申報數(shù)量上限等等。
新股上市頭5個交易日是沒有漲跌幅限制的,這會使得新股的上市的價格會一步到位,在第一個交易日可能就會形成一個相對均衡的價格。如果網(wǎng)下定價偏高,新股上市首日就可能出現(xiàn)破發(fā),打新的投資者就有可能被套住。因此注冊制之下,創(chuàng)業(yè)板的打新和炒新將是一項高風(fēng)險的投資行為,不再是穩(wěn)賺不賠。
按照新的創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理辦法,如果是新開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的投資者,須在開通前的20個交易日內(nèi),日均賬戶資產(chǎn)超過10萬元,且具備兩年以上投資經(jīng)驗。參與打新的投資者,還要持有深交所股票,總市值在1萬元以上。已經(jīng)開通創(chuàng)業(yè)板交易資格的老投資者,只須重簽新版《投資風(fēng)險揭示書》即可。
新股審批注冊提速 發(fā)行效率大幅提高
今天創(chuàng)業(yè)板注冊制首批新股上市,意味著滬深兩個股票市場都已經(jīng)開展了注冊制試點。
注冊制與之前的核準(zhǔn)制相比,在股票發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度方面發(fā)生了很大變化。
鋒尚文化公司是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革啟動后,證監(jiān)會首家同意注冊的公司。注冊制留給企業(yè)負(fù)責(zé)人印象最深的就是審批速度非常快。
7月13日,我們就開始上會(上市審議會),在深交所上會。到了7月24日,證監(jiān)會發(fā)布了可以注冊的通知,整個過程是短短的只有10天時間。
注冊制和核準(zhǔn)制的核心區(qū)別在于審核權(quán)利由證監(jiān)會下移至交易所,發(fā)行審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查,不進行實質(zhì)判斷。注冊制對上市企業(yè)盈利條件放寬,公司IPO定價多采用詢價、競價方式,上市周期縮短,發(fā)行效率大幅提高。
(注冊制)改變我們過去重審核輕監(jiān)管的思維慣性,加強事中事后監(jiān)管。我們證監(jiān)會要把上市公司監(jiān)管作為主責(zé)主業(yè)。
退市指標(biāo)更加豐富完善
創(chuàng)業(yè)板試點注冊制,新股發(fā)行效率大幅提高的同時,也豐富完善退市指標(biāo)。
注冊制改革新增“連續(xù)20個交易日市值低于5億元”退市指標(biāo),適度調(diào)整成交量和股東人數(shù)退市指標(biāo),充分發(fā)揮市場化退市功能。將凈利潤連續(xù)虧損指標(biāo)改為“扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于1億元”的復(fù)合指標(biāo),退市觸發(fā)年限統(tǒng)一為兩年,及時淘汰既無盈利能力又缺乏收入的空殼公司,以實現(xiàn)精準(zhǔn)從快出清。新增“信息披露或者規(guī)范運作存在重大缺陷且未按期改正”退市指標(biāo),強化公司合規(guī)披露和規(guī)范運作意識。
第一(看)凈利潤,第二看有沒有營業(yè)收入。兩個指標(biāo)組合起來應(yīng)用意味著什么呢?過去連續(xù)虧損的企業(yè)不一定退市,只要它還有實際經(jīng)營,連虧損的企業(yè)都可以上市了,為什么要它退市對吧?再一個就是意味著空殼公司這些沒有實際經(jīng)營,每年粉飾利潤,尤其是每年出現(xiàn)這種賣學(xué)區(qū)房保殼的公司,將來在市場沒有生存空間。
證監(jiān)會:欺詐發(fā)行股票?自己買回去
日前,證監(jiān)會發(fā)布《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實施辦法(試行)(征求意見稿)》。
提高對股票欺詐發(fā)行上市行為的違法成本,進一步完善注冊制下的法治環(huán)境。
《實施辦法》規(guī)定,股票發(fā)行人在招股說明書等證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容,已經(jīng)公開發(fā)行并上市的,證監(jiān)會可以依法責(zé)令發(fā)行人回購欺詐發(fā)行的股票,或者責(zé)令負(fù)有責(zé)任的控股股東、實際控制人買回股票。
為打擊保薦機構(gòu)造假行為,提高違法違規(guī)成本。證監(jiān)會還修改完善了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》,加大對保薦機構(gòu)的懲戒問責(zé)力度,力圖做到罰到痛點,讓保薦機構(gòu)不敢再違法。
(來源:央視新聞)
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