做企業(yè)授信,我們通常會(huì)關(guān)注一下企業(yè)所處的行業(yè)并做一些簡(jiǎn)單的分析,本文對(duì)研究企業(yè)行業(yè)需要關(guān)注的一些用點(diǎn)做簡(jiǎn)單的介紹,希望對(duì)大家有用。
我們做行業(yè)分析主要從過去發(fā)展歷程、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì),發(fā)現(xiàn)和挖掘行業(yè)發(fā)展階段,找出主要影響因素及行業(yè)內(nèi)的行業(yè)關(guān)鍵成功因素等,從宏觀方面來說,我們需要關(guān)注本行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)有何關(guān)聯(lián)和發(fā)展邏輯,弄清楚改行業(yè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的位置和地位,理解與掌握宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)所該行業(yè)造成的影響。從微觀方面來說我們同時(shí)要回歸到細(xì)分行業(yè)及企業(yè)層面,深入了解行業(yè)基本單元的企業(yè)。
對(duì)于我們金融機(jī)構(gòu)來說,最直接的目的可能就是要抓住優(yōu)勢(shì)行業(yè)與優(yōu)勢(shì)企業(yè)。優(yōu)勢(shì)行業(yè)是指具有廣闊發(fā)展前景、國(guó)家政策支持、市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大的行業(yè);優(yōu)勢(shì)企業(yè)是在優(yōu)勢(shì)行業(yè)中具有核心競(jìng)爭(zhēng)力,細(xì)分行業(yè)排名靠前的優(yōu)秀企業(yè),其核心業(yè)務(wù)或主營(yíng)業(yè)務(wù)要突出,企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力要突出,要超越其他競(jìng)爭(zhēng)者。
行業(yè)分析關(guān)注的問題
一是行業(yè)歷史,弄清楚行業(yè)的界定分類、行業(yè)發(fā)展歷史脈絡(luò)、行業(yè)發(fā)展周期等。
二是行業(yè)現(xiàn)狀,行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,市場(chǎng)供需情況,競(jìng)爭(zhēng)狀況,行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素。
三是行業(yè)趨勢(shì),行業(yè)發(fā)展前景,發(fā)展大勢(shì)等。
行業(yè)歷史
探究行業(yè)的產(chǎn)生、發(fā)展、演變的歷程,通過行業(yè)歷史的把握更好的研究行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)
1)行業(yè)界定
行業(yè)的定義是高度概括的,通過概括讓人一眼就能看出這個(gè)行業(yè)是做什么的,滿足哪些需求。
2)行業(yè)分類
分類有不同標(biāo)準(zhǔn)和類型,需要根據(jù)我們研究的目的與用途分類。
3)行業(yè)演變
行業(yè)是因滿足社會(huì)哪一方面的需求產(chǎn)生,需研究個(gè)發(fā)展過程中經(jīng)歷了哪些階段,行業(yè)供需發(fā)生了哪些變化,同時(shí)行業(yè)的歷史演變過程研究中,有些行業(yè)我們需要從全球視角去看,對(duì)比國(guó)內(nèi)外發(fā)展作對(duì)比分析。
4)行業(yè)周期
行業(yè)周期可分為經(jīng)濟(jì)周期與生命周期兩類。我們需要判斷行業(yè)處于哪個(gè)階段。行業(yè)目前所處階段是否產(chǎn)能是否過剩,已經(jīng)達(dá)到天花板上限,目前所處階段行業(yè)產(chǎn)能是否過剩。在關(guān)注行業(yè)的同時(shí),我們也必須關(guān)注企業(yè)素質(zhì),如何行業(yè)達(dá)到了飽和狀態(tài),那我們需要進(jìn)一步關(guān)注面對(duì)天花板企業(yè)做了什么?
經(jīng)濟(jì)周期:增長(zhǎng)型行業(yè)、防守型行業(yè)、周期性行業(yè)
增長(zhǎng)型行業(yè):行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及波動(dòng)并不密切相關(guān),這些行業(yè)的增長(zhǎng)主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)生產(chǎn)等,從而使該行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
防守型行業(yè):行業(yè)產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定,需求彈性小,如醫(yī)藥、日常消費(fèi)品行業(yè)。
周期型行業(yè):周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。
生命周期是指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。
行業(yè)的生命周期包括:幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。
幼稚期:產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未成熟,行業(yè)利潤(rùn)率較低,市場(chǎng)增長(zhǎng)率高,需求增長(zhǎng)較快,技術(shù)變動(dòng)較大。
成長(zhǎng)期:市場(chǎng)增長(zhǎng)率很高,需求高速增長(zhǎng),技術(shù)趨于穩(wěn)定,行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶特點(diǎn)已經(jīng)比較明朗,企業(yè)進(jìn)入壁壘提高。
成熟期:市場(chǎng)增長(zhǎng)率不高,需求趨于穩(wěn)定,技術(shù)上已經(jīng)成熟,行業(yè)特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶特點(diǎn)非常清楚和穩(wěn)定,行業(yè)盈利能力下降,行業(yè)進(jìn)入壁壘提高。
衰退期:生產(chǎn)能力過剩,技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場(chǎng),市場(chǎng)增長(zhǎng)率嚴(yán)重下降,需求下降,產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)目減少。
行業(yè)現(xiàn)狀
1)行業(yè)概況
行業(yè)概況我們重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外該行業(yè)發(fā)展進(jìn)展,處于什么水平,以及國(guó)內(nèi)外行業(yè)基本對(duì)比分析。該行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品由原材料、生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售等活動(dòng)過程最終達(dá)到消費(fèi)者手中每個(gè)環(huán)節(jié)的描述。
2)政策監(jiān)管
首先我們需要明確該行業(yè)的主管部門有哪些,其中對(duì)該行業(yè)最具有監(jiān)管的是哪個(gè)部門?
其次是名清楚影響該行業(yè)發(fā)展的主要政策/規(guī)范/標(biāo)準(zhǔn)有哪些?區(qū)分政策標(biāo)準(zhǔn)對(duì)行業(yè)有利及不利的地方、影響程度及時(shí)間長(zhǎng)遠(yuǎn)性等。
最后弄清楚企業(yè)的行業(yè)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)是否經(jīng)過關(guān)部門審批?是否受法律政策限制或影響?
3)市場(chǎng)分析
首先我們需要搞清楚客戶的需求點(diǎn)在哪里,需求量多大(市場(chǎng)容量),未來需求的變化狀態(tài),增加減少還是穩(wěn)定等。另一方面要看市場(chǎng)上的供給量與需求量之間的配比,直接反應(yīng)是行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)上。
市場(chǎng)容量:主要從界定區(qū)域市場(chǎng)、容量大小和增長(zhǎng)速度三個(gè)方面。
市場(chǎng)細(xì)分:從經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史規(guī)律來看,產(chǎn)業(yè)逐步細(xì)分是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然,因此我們需要研究企業(yè)所在的細(xì)分市場(chǎng)及該細(xì)分市場(chǎng)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的比例和地位,企業(yè)規(guī)模及市場(chǎng)占有率狀況,是否為該行業(yè)的龍頭企業(yè)?。
4)競(jìng)爭(zhēng)狀況
需要了解整個(gè)行業(yè)的毛利率水平,盈利水平:行業(yè)毛利率高低,毛利率變化能間接反應(yīng)該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況趨勢(shì)
主要競(jìng)爭(zhēng)者:研究行業(yè)內(nèi)具有代表性的競(jìng)爭(zhēng)者,深入研究競(jìng)爭(zhēng)者的經(jīng)營(yíng)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)劣勢(shì)等。
是否有新的內(nèi)資或者外資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入?從而帶來更好的產(chǎn)品或引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)?
5)技術(shù)發(fā)展
技術(shù)發(fā)展與進(jìn)步是行業(yè)驅(qū)動(dòng)的核心要素及相關(guān)行業(yè)顛覆性改變的重要導(dǎo)火索。研究行業(yè)技術(shù)發(fā)展有利于把握行業(yè)未來可能的發(fā)展方向及對(duì)行業(yè)企業(yè)影響狀況。我們需要了解企業(yè)的的技術(shù)處于什么樣子的發(fā)展水平,在行業(yè)中的位置。
產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造新的需求,技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)主要分為漸進(jìn)型影響和顛覆性影響,我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注顛覆性技術(shù)影響。技術(shù)變革是否可能會(huì)使整個(gè)行業(yè)不復(fù)存在?新技術(shù)、新生產(chǎn)力的企業(yè)將脫穎而出,其產(chǎn)品和服務(wù)將逐步取代甚至完全取代舊的產(chǎn)品,如特斯拉電動(dòng)車和蘋果的創(chuàng)新對(duì)各自行業(yè)的沖擊。
6)發(fā)展模式
關(guān)注該行業(yè)的商業(yè)模式
7)資本市場(chǎng)
行業(yè)內(nèi)公司在資本市場(chǎng)表現(xiàn)值得關(guān)注。
8)關(guān)鍵因素
進(jìn)入壁壘:規(guī)模、技術(shù)、資金、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、轉(zhuǎn)化成本高、法律法規(guī)
關(guān)鍵成功因素:行業(yè)發(fā)展的核心關(guān)鍵因素,行業(yè)龍頭企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里?企業(yè)保持高速發(fā)展核心能力是什么?
行業(yè)趨勢(shì)
驅(qū)動(dòng)行業(yè)變化的關(guān)鍵因素
行業(yè)環(huán)境之所以發(fā)生變化是因?yàn)橐恍┲匾牧α吭谕苿?dòng)行業(yè)的參與者改變他們的行動(dòng),這些重要的力量構(gòu)成了行業(yè)變革的驅(qū)動(dòng)因素。
一般主要包括:
行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率的變化:影響供需平衡,進(jìn)而影響競(jìng)爭(zhēng)廠商增加銷售的難以程度。
購(gòu)買者偏好變化產(chǎn)品使用方式變化產(chǎn)品革新成本和效率變化政策、法規(guī)變化技術(shù)創(chuàng)新營(yíng)銷革新技術(shù)秘密的轉(zhuǎn)移擴(kuò)散行業(yè)日益全球化
短期、中期、長(zhǎng)期趨勢(shì):短期趨勢(shì)(1-3年)、中期趨勢(shì)(3-10年)、長(zhǎng)期趨勢(shì)(10年以上)
最后最重要的一點(diǎn),我們除了做這些材料分析以外,還需要與企業(yè)的首席執(zhí)行官、市場(chǎng)與銷售主管、行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員、市場(chǎng)調(diào)研顧問等進(jìn)行交流,因?yàn)樗麄兪亲咴谛袠I(yè)前沿第一線的,也是最了解這個(gè)行業(yè)的人。
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