券業(yè)海外布局較量！銀河證券完成在馬來西亞收購，這些券商海外收入占比居前，多家已大手筆增資

隨著資本市場雙向開放的不斷深入，中資券商海外業(yè)務(wù)突飛猛進。

在7月18日銀河證券召開的中期策略會上，新任銀河證券總裁陳亮介紹稱，銀河證券在今年已經(jīng)完成了對馬來西亞聯(lián)昌集團證券業(yè)務(wù)收購的戰(zhàn)略布局，海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)延伸至香港、新加坡、泰國、印度尼西亞等9個國家和地區(qū)，成為目前中國在亞洲地區(qū)布局最廣泛的證券公司之一。

在券商在海外攻城略地之時，相關(guān)風險仍需防范。在完成海外業(yè)務(wù)布局后，如何加強管理、適應當?shù)赝顿Y邏輯，將是更需要關(guān)注的問題。

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銀河證券完成在馬收購

近年來，頭部券商海外業(yè)務(wù)比拼不斷。日前，銀河證券透露了公司海外業(yè)務(wù)的最新布局情況。

在7月18日銀河證券召開的中期策略會上，新任銀河證券總裁陳亮介紹稱，在國家加快開放資本市場的背景下，銀河證券正在圍繞“一帶一路”、大灣區(qū)和自貿(mào)區(qū)建設(shè)，建立以銀河國際、銀河聯(lián)昌、銀河海南、銀河廣東為基礎(chǔ)平臺，以東南亞為核心，覆蓋亞洲的國際業(yè)務(wù)體系架構(gòu)。

陳亮稱，銀河證券在今年已經(jīng)完成了對馬來西亞聯(lián)昌集團證券業(yè)務(wù)收購的戰(zhàn)略布局，海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)延伸至香港、新加坡、泰國、印度尼西亞、韓國、印度、馬來西亞、英國、美國等9個國家和地區(qū)，成為目前中國在亞洲地區(qū)布局最廣泛的證券公司之一。

早在2017年6月，銀河證券即透露在馬收購業(yè)務(wù)的預期。彼時，銀河證券全資子公司銀河國際擬以1.67億新加坡元(彼時約合人民幣8.23億元)收購聯(lián)昌集團(CIMB Group Sdn Bhd)旗下聯(lián)昌證券國際50%股份。

公開信息顯示，聯(lián)昌集團系一家注冊于馬來西亞的投資控股公司，由聯(lián)昌集團控股全資擁有。聯(lián)昌集團控股在馬來西亞證券交易所主板上市，是東盟地區(qū)中最大型的金融機構(gòu)之一，主要從事商業(yè)銀行、投資銀行、證券、資產(chǎn)管理及其他金融業(yè)務(wù)。

而在2018年底，銀河證券再次公布該次收購的進展情況。銀河國際以5.94億林吉特(現(xiàn)價約9.93億人民幣)的價格認購CGS-CIMB Holdings Sdn。 Bhd(MY合營企業(yè))50%股份，目前該公司在馬來西亞范圍業(yè)務(wù)已更名為“CGS-CIMB Securities”。

彼時，銀河證券表示，CIMB集團為一家于東盟的領(lǐng)先金融機構(gòu)，覆蓋東盟內(nèi)其中九個國家。銀河證券將致力于建立并進一步增強國際業(yè)務(wù)作為長期戰(zhàn)略發(fā)展的一部分，與CIMB集團的合作將為公司建立更為全面的平臺，為公司在中國、東南亞及全球的客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)創(chuàng)造一個獨特的機會。

此外，該收購將顯著加強銀河證券國際研究及股票銷售能力，并且依靠聯(lián)昌證券國際集團于東盟的強大聲譽及市場地位，補足中國的“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略。銀河證券視聯(lián)昌集團控股為一個具有實力的合作伙伴，共同搭建亞洲的股票平臺。銀河證券將證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)合資視作與聯(lián)昌集團控股建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系的第一步。

銀河證券2018年年度報告顯示，截至2018年12月31日，銀河國際控股總資產(chǎn)為人民幣87.08億元，凈資產(chǎn)為人民幣32.02億元;2018年，銀河國際控股實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣3.69億元;凈利潤人民幣1.23億元。

券商海外攻城略地

2018年9月，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法》，旨在依法有序推動證券基金經(jīng)營機構(gòu)走出去，加強證券基金經(jīng)營機構(gòu)對境外機構(gòu)的管理。而在此之后，去年10月，銀河證券、中信建投等7家券商跨境業(yè)務(wù)獲批，一時間券商布局海外業(yè)務(wù)成為潮流。

僅就近期來看，除銀河證券海外并購敲定外，今年5月，證監(jiān)會批復信達證券以自有資金5.17億港元出資收購信達國際63%的股權(quán)。該次收購完成后，信達證券將成為信達國際的直接控股股東。根據(jù)批復公告，信達證券將以5.17億港元出資收購信達國際4.039億股，占已發(fā)行股本的63%。

兵車未動，糧草先行。在券商海外“買買買”之下，對海外子公司的密集增資勢在必行。2018年以來，山西證券、東興證券、方正證券、廣發(fā)證券等十余家券商陸續(xù)增資境外子公司。

就最近的一起增資來看，今年7月1日，長江證券獲證監(jiān)會批復，擬向長江證券國際金融集團有限公司增資不超過3億港元。長江證券表示，增資將提升長證國際資本實力、改善盈利模式，也將為長證國際在今后的發(fā)展中抓住業(yè)務(wù)機遇奠定基礎(chǔ)。增資完成后，將進一步提升長證國際綜合競爭力，促進公司國際業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，提高公司綜合實力。

證券公司海外業(yè)務(wù)收入如何?就中證協(xié)公布數(shù)據(jù)來看，2018年共有31家證券公司公布境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占比營收情況。其中，海通證券和中金證券均超過20%，名列前茅。此外，中金公司、山西證券、光大證券、華泰證券、中信證券5家公司的境外收入占比也超過10%。

根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司上一年度境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例達到40%、30%、20%，且營業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，分別可加4分、3分、2分。以此來看，海通證券、中金公司均可獲得分數(shù)加成。

海外業(yè)務(wù)謹慎防雷

在各家券商積極拓展海外業(yè)務(wù)之時，謹防海外“踩雷”當是重中之重。今年以來，券商因海外子公司而遭罰或大幅計提的情況屢有發(fā)生。

6月25日，因?qū)惩庾庸竟芸夭坏轿唬从行Ф酱倬惩庾庸緩娀弦?guī)風險及審慎開展業(yè)務(wù)，江蘇證監(jiān)局對東海證券開出罰單。江蘇證監(jiān)局表示，東海證券應對相關(guān)問題予以改正，強化內(nèi)部控制，健全風險管控，提升合規(guī)管理水平，杜絕此類情況再次發(fā)生。

《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法》二十七條：證券基金經(jīng)營機構(gòu)應當建立并持續(xù)完善覆蓋境外機構(gòu)的合規(guī)管理、風險管理和內(nèi)部控制體系。證券基金經(jīng)營機構(gòu)應當要求境外子公司的合規(guī)負責人和風險管理負責人每年度結(jié)束后30個工作日內(nèi)，向證券基金經(jīng)營機構(gòu)報送年度合規(guī)專報和風險測評專報。證券基金經(jīng)營機構(gòu)的合規(guī)負責人、風險管理負責人應當對上述專報進行審查，并簽署審查意見。

在此之前，今年光大證券和廣發(fā)證券陸續(xù)遭遇海外并購“滑鐵盧”。今年3月19日，光大證券發(fā)布業(yè)績預告修正公告，計提15億資產(chǎn)減值準備。光大證券表示，全資子公司光大資本下屬子公司光大浸輝擔任執(zhí)行事務(wù)合伙人的浸鑫基金投資項目出現(xiàn)風險，未能按原計劃實現(xiàn)退出。此后，招商銀行向光大證券提起訴訟，要求兌現(xiàn)差額補足承諾，訴訟金額約為34.89億元。

廣發(fā)證券則在3月37日公告，其全資孫公司廣發(fā)投資香港在2016年開曼注冊成立了一只以衍生品對沖策略為主的多元策略基金(Pandion基金)，該基金在2018年12月31日的凈值為-0.44億美元及2018年度虧損1.39億美元，合并報表后，廣發(fā)證券減少凈利潤為人民幣9.19億元。

“國際業(yè)務(wù)的開展對券商的資本實力、公司經(jīng)營能力、海外展業(yè)整理要求很高，更重要的是風險管理能力”，北京某券商合規(guī)人士表示，在完成海外業(yè)務(wù)布局，如何加強管理、適應當?shù)赝顿Y邏輯，需要格外重視。

關(guān)鍵詞： 銀河證券 中資券商