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分家20年后南北船有望合體,兩船合并有助于理順產(chǎn)業(yè)鏈條
2019-07-03 09:08:03來源: 新京報

7月1日晚,中國船舶、中船防務(wù)、中國重工、中國海防、中國動力、中船科技、久之洋、中國應(yīng)急等8家上市公司同時發(fā)布公告稱,中船集團(tuán)正與中船重工籌劃戰(zhàn)略性重組。7月2日,“南船”中船集團(tuán)和“北船”中船重工旗下的8家上市公司有7家股價以漲停開盤。

“南船北船合并”的說法已在業(yè)界流傳了多年,在分家20年之后,如今兩船有望合體。

7月1日晚,中國船舶、中船防務(wù)、中國重工、中國海防、中國動力、中船科技、久之洋、中國應(yīng)急等8家上市公司同時發(fā)布公告稱,中國船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中船集團(tuán)”)正與中國船舶重工集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中船重工”)籌劃戰(zhàn)略性重組,有關(guān)方案尚未確定,方案亦需獲得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

8家上市公司齊傳南北船重組消息

7月2日,“南船”中船集團(tuán)和“北船”中船重工旗下的8家上市公司有7家股價以漲停開盤。截至當(dāng)日收盤,中國應(yīng)急、久之洋報收漲停,中國船舶、中國重工、中船科技漲幅超7%,中船防務(wù)漲6.27%,中國動力漲5.69%,中國海防漲4.65%。

在20年前,“南船”“北船”其實是一家。1999年7月1日,兩家公司由中國船舶工業(yè)總公司分拆出來,以長江為界劃為南北,“南船”為中船集團(tuán),“北船”為中船重工。

經(jīng)過20年發(fā)展,“南船”“北船”均已成為業(yè)內(nèi)“巨無霸”。

1月23日,中船重工召開2019年度工作會議時公布,2018年實現(xiàn)營收3150億元,同比增長4.9%;實現(xiàn)利潤88.6億元,同比增長33.5%;經(jīng)濟(jì)增加值同比增長114.6%,國有資本保值增值率105%。中船集團(tuán)則在1月2日宣布,2018年利潤同比增長30%。

7月1日發(fā)布公告的8家上市公司資產(chǎn)總計超過3300億元。其中,中國船舶、中船防務(wù)、中船科技等3家是“南船”旗下子公司,中國重工、中國海防、中國動力、久之洋、中國應(yīng)急等5家則是“北船”旗下子公司。

近年來,關(guān)于“南船北船合并”的消息一直未斷。

2015年,“南船”“北船”在分拆16年后完成“一把手”互換。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這是為合并埋下伏筆。

2016年9月,國家發(fā)改委點名中船集團(tuán)等6家央企,將其列入首批混改試點。當(dāng)年年底,中船集團(tuán)初步提出混改實施原則,優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行混改。

2017年9月26日,中國船舶、中船防務(wù)雙雙發(fā)布公告稱,控股股東中船集團(tuán)正在籌劃重大事項,可能涉及本公司資產(chǎn)重組。不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,如果“南船”中船集團(tuán)要進(jìn)行重組,最有可能與“北船”中船重工合并。

同年9月28日,國資委召開新聞發(fā)布會,針對“南北船是否會兼并”的提問,國資委主任肖亞慶表示,任何情況都有可能發(fā)生。

上市子公司今年重組動作不斷

2019年以來,南北船旗下上市公司已有不少資本重組動作。

3月19日,中船科技發(fā)布公告稱,擬向中船集團(tuán)及中船電科發(fā)行股份購買其合計持有的海鷹集團(tuán)100%股權(quán)。

4月4日,中船防務(wù)發(fā)布公告稱,中國船舶擬以其持有的滬東重機100%股權(quán)作為置出資產(chǎn),與中船集團(tuán)持有的江南造船股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。本次交易完成后,主營業(yè)務(wù)將變更為高端船用動力裝備研發(fā)、制造、系統(tǒng)集成、銷售及服務(wù)。

6月26日,中國動力擬分別向中國華融、大連防務(wù)投資、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、中銀投資、中國信達(dá)、太平國發(fā)、中船重工集團(tuán)、中國重工發(fā)行普通股和可轉(zhuǎn)換公司債券,購買其持有的廣瀚動力7.79%股權(quán)、長海電推8.42%股權(quán)、中國船柴47.82%股權(quán)、武漢船機44.94%股權(quán)、河柴重工26.47%股權(quán)、陜柴重工35.29%股權(quán)、重齒公司48.44%股權(quán)。

同日,中國重工擬參與關(guān)聯(lián)方中國動力重大資產(chǎn)重組,以所持中國船柴17.35%股權(quán)、武漢船機15.99%股權(quán)認(rèn)購中國動力本次重大資產(chǎn)重組中非公開發(fā)行的股份。

民生證券表示,南北船上市平臺資產(chǎn)重組頻發(fā),船舶領(lǐng)域資產(chǎn)證券化顯著提速,軍工央企資本運作持續(xù)提速,預(yù)計軍工央企資產(chǎn)注入將會成為2019年全年的投資主線。

兩船合并有助于理順產(chǎn)業(yè)鏈條

在“南北船合并”的消息傳出后,安信軍工發(fā)布評論稱,南北船集團(tuán)旗下個股股價或有短期沖高表現(xiàn),將來的走勢還是要看凈資產(chǎn)和利潤帶來的公司價值情況,短期可能對軍工并購重組有所刺激。

“盡管南船側(cè)重于民船和制造,北船側(cè)重于軍船和配套,但南船和北船此前有部分業(yè)務(wù)重疊,出現(xiàn)同質(zhì)化競爭的狀況,重組后有助于優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)力。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴新京報記者,在南北船合并后,二者會共同在軍船、民船業(yè)務(wù)上合作發(fā)力,在高技術(shù)方面也會有所突破。同質(zhì)化競爭減少后,優(yōu)勢集中,也有助于未來開辟海外市場,從公司層面上來看是有利的。

此外,由于船舶運輸行業(yè)處于易虧損狀態(tài),產(chǎn)業(yè)鏈條重組有助于盈利,也有助于提升產(chǎn)能、讓部分虧損產(chǎn)業(yè)走出困境、剝離不良資產(chǎn)、提升整體研發(fā)能力等。

“南船北船合并”也具有樣板意義。李錦認(rèn)為,“央企的兼并重組有助于理順產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系,協(xié)調(diào)消化內(nèi)部矛盾,突出優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),優(yōu)化劣勢產(chǎn)業(yè)。但南車北車、南鋼北鋼等央企合并后,已有較長時間沒有大型央企合并,南船北船合并將再為央企合并帶來示范作用”。

國盛證券也表示,兩大集團(tuán)產(chǎn)品類別重疊度較高,但各有優(yōu)勢和短板,合并后將有利于內(nèi)部優(yōu)勢互補、減少無效重復(fù)競爭、提升效率,統(tǒng)籌發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)前全球造船業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的低迷期,日韓大型造船廠都已相繼聯(lián)盟或整合,“南北船合并”將成為提升中國船舶業(yè)全球綜合競爭力的必要手段。

但李錦提醒稱,央企合并重組并不是簡單的“1+1”工程,需要讓兩家企業(yè)從內(nèi)部進(jìn)行真正的融合,這就需要兩家央企各自調(diào)整好內(nèi)部結(jié)構(gòu)之后,整合優(yōu)勢資源,共同治理公司。

為了避免重組整合中“組而不合”及“大而不強”的問題,央企合并重組還應(yīng)該和組建投資運營公司、建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度等改革結(jié)合起來,在重組整合過程中,用改革的方法化解矛盾,讓合并后的央企不僅能加大體量,也能增強競爭力。

關(guān)鍵詞: 南北船 股價

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