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理財產(chǎn)品收益發(fā)行雙下滑 理財子公司推進超預(yù)期
2019-06-24 08:22:06來源: 中國經(jīng)濟網(wǎng)

近期貨幣市場利率產(chǎn)生較大幅度下行,隨之而來的銀行理財產(chǎn)品的收益率也連續(xù)下跌,上月已跌至3.91%,另一方面,銀行理財子公司持續(xù)推進,理財業(yè)務(wù)剝離后,銀行板塊承擔的隱性剛性兌付風險會有所下降。

理財產(chǎn)品收益發(fā)行雙下滑

5月份,全國銀行理財收益水平環(huán)比下滑4BP至3.91%,而其中封閉式產(chǎn)品比開放式產(chǎn)品的收益要高,全國封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑5BP至4.00%,開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑2BP至3.77%。非保本產(chǎn)品的收益仍然高于平均水平,數(shù)據(jù)顯示,5月份,全國封閉式非保本預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑6BP至4.22%,這也是該類產(chǎn)品收益連續(xù)15個月下滑。

普益標準分析,為對抗稅期等因素影響,5月14日,央行增量續(xù)作2000億元中期借貸便利(MLF);同時,逆回購由之前幾個月的凈回籠和平衡轉(zhuǎn)為凈投放,5月凈投放達5300億元。5月15日起,央行對中小銀行實行較低存款準備金率,釋放長期資金約2800億元。在流動性合理寬松背景下,貨幣市場利率產(chǎn)生較大幅度下行,導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品總體資金成本降低,理財價格指數(shù)和平均收益繼續(xù)下滑。

與收益下滑并行的是發(fā)行的減少。5月份,全國銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量10756款,環(huán)比下滑629款。各類型銀行發(fā)行量均下滑,其中,全國性銀行發(fā)行量為3677款,環(huán)比下滑376款;城商行發(fā)行量為4026款,環(huán)比下滑141款;農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)行量為3053款,環(huán)比下滑112款。

普益標準分析,由于銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型尚未完成,老產(chǎn)品面臨有序壓縮遞減,同時,投資端資產(chǎn)布局仍在調(diào)整,新產(chǎn)品研發(fā)節(jié)奏相對較慢,導(dǎo)致銀行理財整體發(fā)行量在低位徘徊。

銀行理財子公司持續(xù)推進

6月14日,興業(yè)銀行發(fā)布公告稱,獲中國銀保監(jiān)會批復(fù)同意籌建興銀理財有限責任公司,籌建工作完成后,該行將按照有關(guān)規(guī)定和程序向中國銀保監(jiān)會提出開業(yè)申請。至此,興業(yè)銀行成為繼光大銀行、招商銀行后第三家獲批籌建理財子公司的股份制商業(yè)銀行。

目前,工行、建行、交行的理財子公司均已獲得銀保監(jiān)會和工商管理部門的開業(yè)批準。截至5月底,已有32家銀行公告發(fā)布了設(shè)立理財子公司的計劃,包括6家國有行、9家股份行、15家城商行和2家農(nóng)商行,另有富滇銀行、江蘇江南農(nóng)商銀行等多家中小銀行在年報中提及理財子公司設(shè)立計劃。普益標準表示,從理財子公司設(shè)立進度上來看,從獲批籌建到開業(yè)耗時4個月以內(nèi),推進速度快于市場預(yù)期。預(yù)計未來隨著多家銀行理財子公司開業(yè),理財子公司的配套凈資本管理辦法將會隨之出臺。

中信建投分析,短期來看,銀行理財子公司設(shè)立初期,資產(chǎn)配置品種仍以固定收益類和現(xiàn)金管理類為主,但是隨著權(quán)益投研能力的提升,權(quán)益資產(chǎn)的配置也將提高,對權(quán)益市場構(gòu)成一定的利好。中長期來看,銀行理財子公司正式成立后,將進一步豐富機構(gòu)投資者隊伍,同時也將提高直接融資占比;流向權(quán)益市場的資金將穩(wěn)步提高。而且理財子公司成立后,一方面,理財業(yè)務(wù)剝離后,風險隔離,將降低銀行板塊承擔的隱性剛性兌付的風險;另一方面,理財產(chǎn)品收益率的下降也將逐步降低社會整體的無風險利率,這兩點都將對銀行板塊的估值構(gòu)成正面的貢獻。

關(guān)鍵詞: 銀行理財 理財收益

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